VPL - Vinpearl - Thành viên mới của HOSE đang kinh doanh, định giá như thế nào?

HOSE vừa qua đã chấp thuận kế hoạch niêm yết 1,79 tỷ cổ phiếu của CTCP Vinpearl trong đó Vingroup (VIC) nắm giữ 85,5% cổ phần. Theo đó, hơn 1,79 tỷ cổ phiếu VPL sẽ chính thức chào sàn HoSE ngày 13/5. Giá tham chiếu ngày giao dịch đầu tiên là 71.300 đồng/cp, tương đương định giá gần 130.000 tỷ đồng (~5 tỷ USD). Biên độ dao động phiên đầu tiên là +/- 20%.
Khách sạn: Tính đến cuối năm 2024, Vinpearl quản lý 31 khách sạn, khu nghỉ dưỡng với 16.100 phòng dưới 3 thương hiệu: Vinpearl, Meliá Vinpearl (quản lý bởi Meliá Hotels International) và Marriott. Các khách sạn, khu nghỉ dưỡng này đã ghi nhận tổng cộng 1,88 triệu đêm phòng được bán ra trong năm 2024, tăng 26% svck.
Công viên giải trí: VinWonders, công ty con về công viên giải trí của Vinpearl, hiện quản lý 4 công viên chủ đề, 5 khu phức hợp giải trí, 1 Safari, 1 công viên nước, và 1 trung tâm cưỡi ngựa tại các điểm du lịch nổi tiếng như Hà Nội, Nha Trang, và Phú Quốc. Lượng khách đến VinWonders trong năm 2024 đạt 6,93 triệu lượt, tăng 40% svck. Các yếu tố thuận lợi về cơ cấu dân số, tăng trưởng của tầng lớp trung lưu, và có nhiều danh thắng nổi tiếng thế giới sẽ tiếp tục là động lực chính cho sự tăng trưởng du lịch của Việt Nam trong dài hạn.
Golf: Vinpearl hiện đang vận hành 4 sân golf tại Hải Phòng, Nha Trang, Nam Hội An và Phú Quốc. Trong năm 2024, các sân golf này đã đón 216 nghìn lượt chơi. KQKD năm 2024 và Q1/2025: Vinpearl ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 14,3 nghìn tỷ đồng (+54% svck) và 2,55 nghìn tỷ đồng (+281% svck) trong năm 2024, nhờ mảng kinh doanh khách sạn phục hồi mạnh mẽ và doanh thu tài chính cao (chủ yếu đến từ khoản lợi nhuận bất thường từ việc chuyển giao quyền kiểm soát hoạt động kinh doanh cho Công ty Nam An). Trong Q1/2025, Vinpearl ghi nhận doanh thu và lợi nhuận gộp lần lượt đạt 2,9 nghìn tỷ đồng (+45% svck) và 0,8 nghìn tỷ đồng (+233% svck), nhờ số lượng khách mảng khách sạn tăng 18% và số lượng khách công viên giải trí đạt 1,6 triệu người (+29% svck). Mặc dù tăng trưởng doanh thu thuần vượt trội, lợi nhuận ròng giảm mạnh xuống còn 90 tỷ đồng

Với 1.79 tỷ cổ phiếu, EPS năm 2024 chỉ là 1.700 đồng, EPS quý I 2025 là 53 đồng. Đất cát, các vị trí Hotel Resort thì không có gì phải chê. Nhưng chào sàn giá 7x, giá này thì nhường anh em đu theo thôi, được lợi nhất là VIC.

--- Gộp bài viết, 09/05/2025, Bài cũ: 09/05/2025 ---