VSI - Nhỏ mà có võ?

VSI vận hành mô hình khá thú vị, vừa có nguồn thu ổn định vừa có cơ hội mở rộng chuỗi ngành nước

Xin 1 chân

Mua cổ phiếu, ngại nhất là BLĐ chơi không đẹp với cổ đông nhỏ lẻ. Cho nên bắt gặp quả ảnh này + cộng với Báo cáo tài chính được trình bày clear từng khoản mục, thuyết minh rõ ràng từng con số. Là mình thích ngay.

Sau đó, ngó thấy tỷ suất cổ tức Yield trên dưới 10%. Hấp dẫn.

Bấy nhiêu đủ kích thích ta xoắn tay áo lên đào sâu rồi nhỉ

xin học hỏi

Nay bác đẩy giá làm em nó tím tái đấy à?

Nếu đẩy giá thì tui sẽ chỉ mua 100 - 200 cổ giá tím thôi. Đằng này mua năm sáu ngàn cổ giá trần mần chi cho tốn đạn?

Hay bạn ơi, cùng nghiên cứu nào

Trong bảng cơ cấu doanh thu - lợi nhuận của VSI, số liệu năm 2024 có 3 điểm thú vị.

(1) Mảng cho thuê Văn Phòng. Tại sao lợi nhuận gộp đang lên đều đặn mà 2024 lại sụt giảm mạnh (trong khi doanh thu không đổi). Là xu hướng hay cá biệt? Từ đó ta sẽ biết được năm 2025 - 2026 lợi nhuận mảng này có phục hồi lại như trước hay không liền hà

(2) Doanh thu và lợi nhuận mảng nước tăng trưởng tốt. Tại sao năm 2024 tăng mạnh so với 2023? Doanh thu có giữ vững, ổn định không? Cái này nhìn báo cáo tài chính sẽ không biết được. Anh em phải thu thêm thông tin.

(3) Doanh thu hoạt động xây lắp giảm, nhưng biên lợi nhuận gộp lại tăng mạnh. Tại sao?

Đi vào chi tiết hơi sớm nhỉ?
Quay lại bức tranh toàn cảnh trước vậy,

Mảng Nước: VSI có 2 nhà máy cấp nước sinh hoạt. Một ở Đắk Mil, là chi nhánh hạch toán trực thuộc. Công suất bé tí ti nên không cần để ý.
Hai là nhà máy nước phục vu cấp nước tại phía Nam TP.Rạch Giá, Kiên Giang. DOanh thu mảng nước của VSI chủ yếu đến từ đây. Nên mình sẽ đào sâu chỗ này.

Công ty Cấp nước ĐNÁ- Mê Kông Rạch Giá (A) sở hữu nhà máy nước này. VSI sở hữu 89% VĐL cty A. Cty TNHH MTV Cấp nước Kiên Giang (B) sở hữu 10% còn lại.
Cty A bán buôn nước cho B. Sau đó B bán lẻ lại cho người dùng cuối.
Nhà máy của A hiện có công suất 20.000 m3/ngày/đêm. Đang sử dụng khoảng 70%-80% công suất. Trong tương lai, Nhà máy A đã được quy hoạch nâng công suất lên 40.000 m3/ngày/đêm. Phụ trách cấp nước đầu nguồn cho B để đảm bảo phục vụ người dân vùng phía Nam TP.Rạch Giá.

--> Có 3 điều đáng quan tâm ở đây:

(a) Cty A đã vượt qua điểm hòa vốn và bắt đầu có lãi trong năm 2024. Lợi nhuận sẽ tiếp tục grow up.

(b) Về lâu dài, công suất sẽ tăng gấp đôi theo quy hoạch được duyệt. Tiềm năng tăng trưởng là đây.

(c) Từ lúc đưa vào vận hành từ năm 2017 đến nay, Cty B chưa một lần tăng giá mua nước bán buôn cho cty A. Năm 2025, Rạch Giá đã điều chỉnh giá bán lẻ nước sinh hoạt. Nên kỳ vọng giá bán buôn sẽ sớm được nâng lên. KEY này sẽ giúp lợi nhuận tăng mạnh.