VTP: Cổ phiếu ưa thích dài hạn về triển vọng tăng trưởng nhanh của thị trường e-commerce ở Việt Nam

VTP đang giao dịch ở hệ số P/E 2021 và 2022 lần lượt là 20x và 16x, thấp hơn so với mức bình quân ngành trong khu vực là 25x. Thị trường CPN ở Việt Nam vẫn khá hấp về dài hạn, tốc độ tăng trưởng trong 5 năm ước đạt khoảng 20%-25% so với cùng kỳ, theo báo cáo của Google-Temasek.

Do đó, duy trì hệ số P/E mục tiêu cho VTP là 20x và đưa ra giá mục tiêu 1 năm mới là 94.500 đồng/cp (+3% so với giá hiện tại) – giảm 25% so với giá mục tiêu trước đây là 126.000 đồng/cp. Hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu VTP xuống TRUNG LẬP từ KHẢ QUAN, kỳ vọng tăng trưởng nửa đầu năm 2021 sẽ giảm tốc so với kết quả cao trước đó (VTP giảm cơ chế giá từ nửa cuối năm 2020).

Cổ phiếu có thể kém hiệu quả hơn so với thị trường trong ngắn hạn (3-6 tháng). Tuy nhiên, cnhận thấy biến động giá trong ngắn hạn là cơ hội để tích lũy, vì VTP vẫn là cổ phiếu ưa thích trong dài hạn về triển vọng tăng trưởng nhanh của thị trường e-commerce ở Việt Nam, và ước tính tăng trưởng hai chữ số có thể đạt được từ năm 2022.