VVS: Bóng dáng của Thaco?

Định giá mảng kinh doanh thì em để từ đầu trang, tức mức giá có thể 4k5 và em IRR về hiện tại là 3k2 đó. Mảng nhà máy thì sẽ cộng riêng vào nữa, tuy nhiên quan điểm của em là đến 2028 mới xong nhà máy nên sẽ phải có thời gian tích lũy để đánh giá. Trước đó e có đọc là 18 tháng, e cứ nghĩ là 18 tháng từ lúc góp vốn tức 2027 là có xe. Qua 2028 thì sẽ muộn hơn chút, tức thời gian tích lũy sẽ dài hơn. Còn mức giá tích lũy ở đâu thì cứ IRR lại cái công thức của e là rõ ạ. E dự 2027-2028 mới bán dc 1 năm 10k xe thì vốn hóa 4k5 mà 2026 này theo kế hoạch chắc đạt rồi, cứ vậy mà tính cho dễ. Tất nhiên a/e nên hiệu chỉnh lại cho phù hợp với các nhìn của mình về DN
Mảng nhà máy thì theo e là ngon, cái này k phải bàn. Nếu a/e cầm dài hạn đến lúc có thành quả thì sẽ có thành quả xứng đáng thôi. Mỗi cái R&D sản phẩm nhà máy riêng e nghĩ đã vượt quá con số hiện tại của VVS r (cái này vvs k f làm mà là dc thừa hưởng), Sinotruck tốn bao công sức để lấy công nghệ ĐỨC về giờ mình hưởng cái thành quả đó mà. Chỉ là CK vốn k dễ dàng, các chứng sỹ phải quyết định và tính toán xem ứng biến ntn cho phù hợp thôi bác ^^

mình vẫn theo dõi và chờ điểm mua tiếp theo của Vvs , mua sẽ thông báo thôi bác . Hiện tại dao động của Vvs khá lỏng - sẽ cần tái tích luỹ lại khá lâu . nhận định của tôi vẫn vậy - vì vậy các bác quản trị vốn chặt chẽ để có thể đi cùng được với tăng trưởng của doanh nghiệp .

ko chia cổ tức, tiền vẫn để đó phục vụ sxkd, Doanh thu 2026 đặt mục tiêu tăng trưởng ~18% với kết quả 2025, Lợi nhuận 2026 đặt ra tăng ~15% với kết quả 2025, nhưng thực tế theo đánh giá của a em nếu mức độ bán hàng khủng như quý 1-2 chắc 2 quý là hòm hòm rồi.... hết 2026 thì tổng LN lũy kế khủng lắm.... Tăng vốn = phát hành cho cổ đông hiện hữu, ko có nc ngoài, ko có riêng lẻ... thì ai tin tưởng vào DN thì vẫn đồng hành lâu dài thôi. Quan trọng nhất là BLĐ họ phải bỏ nhiều tiền nhất, mình ko nghĩ họ sẽ bán quyền mua đâu => Giảm tỷ lệ sở hữu, với lại các kế hoạch kinh doanh đang rất thuận lợi, và kế hoạch dự án SXLR cũng rất rõ ràng, từng bước đúng kế hoạch, thì mình thiên về PA doanh nghiệp thực sự có tiềm năng, nền tảng và tự tin vào các kế hoạch của mình, Lãnh đạo họ cũng đang sẵn sàng dồn lực vào công ty... 1 số điểm nghi vấn thì có thể chờ đại hội cổ đông hỏi rõ thêm thôi...

E không hiểu ý bác chỗ này “R&D sản phẩm nhà máy riêng đã vượt con số hiện tại của VVS rồi” ? Và tại sao Sinotruck lại hỗ trợ nhiệt tình cho VVS xây nhà máy mà không cần lợi ích gì từ đó ? Ví dụ mà nhà máy đó có 50% lợi ích của Sinotruck thì sẽ hợp lí hơn.

Xin bác đánh giá việc phát hành thêm này ạ

Uhm, mình cũng suy nghĩ giống bác. Năm nay thì rất thuận lợi cho VVS bán xe rồi. Còn về nhà máy lắp ráp, hẳn là bld VVS rất tự tin về hiệu quả nên mới pht cho cđhh tỷ lệ 1-1, vì riêng nhà a Trụ nắm công khai đã chiếm 66% cty rồi. Việc phát hành thêm này thì nhà a Trụ phải nộp 350-360 tỷ, chiếm 66% số tiền cần huy động rồi.

Vấn đề là Giai đoạn 2 VVS muốn tự phát triển riêng xe thương hiệu Việt đó bác, nên hạn chế các bên khác tham gia. Cái này a có thể hỏi xem chiến lược của BLĐ dài hạn ở ĐHCĐ xem có đúng k ạ. Còn nhà máy thì VVS mua chính đầu vào ở Sino nên cả 2 cùng win win thôi, phát triển sản phẩm nếu k có MQH như VVS thì f tự nghiên cứu các thứ (như VIN đó bác, giờ VIN làm xe tải bác nghĩ xem R&D đốt bao nhiêu lại còn k test dc thị trường sẽ đánh giá và trả giá thế nào)

góc độ về phát hành thêm lần này mình không ý kiến gì nếu sử dụng vốn hiệu quả . góc độ nhìn nhận khách quan : nhà máy dự kiến xây chậm 1 quý so với báo cáo tài chính kiểm toán năm , trước là dự kiến xây quý 2/2026 giờ thay đổi sang quý 3-2026 . Tiến độ xây dựng và đi vaò hoạt động lâu hơn trong bối cảnh thời kỳ VUCA nhiều thông tin vĩ mô không tích cực là 1 điểm cần lưu ý .

Sinotruk mới vào VN = xe tải hạng nặng, và đang là bá chủ ở TT Việt Nam, VIMID 16 năm thì chỉ làm Sinotruk, cũng được coi như là công thần... Mảng xe nhẹ ở TQ Sinotruk cũng top đầu, nhưng ở VN thì chưa có Sản phẩm gì....
Việc hỗ trợ mạnh mẽ cho dự án nhà máy của VIMID thì mình thấy Sinotruk đc 1 số cái lợi... cung cấp đầu vào cho nhà máy SXLR ( tùy hạng mục ) còn phụ tùng thay thế sửa chữa sau này...., Nêu SXLR cả tải nặng của Sinotruk cũng rất tốt, góp phần giảm chi phí tăng cạnh tranh, mở rộng thị phần....

Mục tiêu được Bộ Công Thương vạch ra đối với việc tăng trưởng thị trường xe ô tô trong nước giai đoạn đến năm 2030 đạt tốc độ bình quân khoảng từ 14 - 16% /năm, tổng lượng xe tiêu thụ đạt khoảng 1.000.000 - 1.100.000 chiếc. Trong đó, xe tải khioảng 350.000 xe, xe chuyên dụng 50.000 xe Tỷ lệ xe điện và xe sử dụng hybrid, xe sử dụng năng lượng mặt trời, sử dụng nhiên liệu sinh học và nhiên liệu xanh mới khác chiếm khoảng 18 - 22%. Tổng sản lượng xe sản xuất và lắp ráp trong nước đạt tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm khoảng 18 - 20%/năm => với dung lượng thị trương xe tải và chuyên dụng là 400.000 chiếc / năm (tới 2030)
Thường thì xe tải nhẹ chiếm tầm 60-70%, thế này thì công suất 15k xe cũng chỉ là quá nhỏ với nhu cầu tiêu thụ thực tế của thị trường. thị trường đúng là còn đất cho nhiều ông lớn có tiềm lực, tham vọng cùng nhau phát triển Có 1 điểm đáng chú ý là VMASS nằm trong khu "Thương mại tự do thành phố hải phòng" với rất nhiều ưu đãi về cơ chế chính sách... Theo Nghị quyết số: 226/2025/QH15, điểm 5, Điều 10. Các cơ chế, chính sách trong Khu Thương mại tự do Thành phố 5. Về ưu đãi tiền thuê đất, thuê mặt nước và ưu đãi về thuế: a) Các dự án đầu tư trong Khu TMTD được miễn toàn bộ tiền thuê đất, thuê mặt nước cho cả thời hạn thuê, trừ các dự án xây dựng nhà ở, dự án trên đất thương mại, dịch vụ; b) Thu nhập của doanh nghiệp từ thực hiện dự án đầu tư mới, dự án đầu tư mở rộng phát sinh tại địa bàn Khu TMTD thuộc ngành, nghề, lĩnh vực quy định tại điểm a khoản 1 Điều 10 của Nghị quyết này được áp dụng mức thuế thu nhập doanh nghiệp 10% trong 30 năm, miễn thuế 04 năm và giảm 50% số thuế phải nộp trong 09 năm tiếp theo; sau thời hạn ưu đãi được áp dụng thuế suất 15%. Thu nhập của doanh nghiệp từ thực hiện dự án đầu tư mới, dự án đầu tư mở rộng phát sinh tại địa bàn Khu TMTD không thuộc ngành, nghề, lĩnh vực quy định tại điểm a khoản 1 Điều 10 của Nghị quyết này được áp dụng mức thuế thu nhập doanh nghiệp 10% trong 15 năm miễn thuế 04 năm và giảm 50% số thuế phải nộp trong 09 năm tiếp theo; sau thời hạn ưu đãi được áp dụng thuế suất 15%.