Washington tê liệt, Fed xoay xở trong bóng tối: Liệu có thêm đợt giảm lãi suất?

Việc Chính phủ đóng cửa khiến các nhà hoạch định chính sách không nắm được các chỉ số lạm phát và việc làm quan trọng

Việc chính phủ đóng cửa đang diễn ra đã tạo ra một khoảng trống thông tin chưa từng có tại thời điểm quan trọng đối với chính sách tiền tệ, đe dọa làm phức tạp quá trình ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang trước cuộc họp vào tháng 12 khi các quan chức đang vật lộn với một trong những cuộc tranh luận chính sách chia rẽ nhất trong ký ức gần đây.

Dữ liệu bị thiếu, sự không chắc chắn ngày càng tăng

Cục Thống kê Lao động (BLS) dự kiến công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 vào thứ Năm tuần trước, nhưng việc chính phủ đóng cửa không chỉ trì hoãn việc công bố mà còn làm gián đoạn các hoạt động thu thập dữ liệu trực tiếp thiết yếu. Theo dự báo từ BNP Paribas, khả năng rất cao là BLS sẽ bỏ qua hoàn toàn báo cáo CPI tháng 10 trừ khi chính phủ mở cửa trở lại nhanh chóng.

Tình trạng khan hiếm dữ liệu này diễn ra vào thời điểm đặc biệt bất lợi. Mặc dù các quan chức Fed đã tiếp cận được số liệu CPI tháng 9 trước cuộc họp gần đây nhất, nhưng họ đã đưa ra quyết định mà không có báo cáo việc làm cập nhật. Việc thiếu vắng các chỉ số kinh tế nền tảng này đang kéo dài cuộc tranh luận vốn đã căng thẳng về việc liệu có nên cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào tháng 12 hay không.



Thử thách dữ liệu hồi tố

Ngay cả khi chính phủ mở cửa trở lại trong những tuần tới, Fed vẫn sẽ phải đối mặt với một thách thức mới: đưa ra quyết định dựa trên số liệu thống kê được tổng hợp hồi cứu thông qua các cuộc khảo sát và các phương pháp thay thế - giả định rằng những số liệu đó có thể được công bố. Mặc dù các báo cáo việc làm của khu vực tư nhân đã xuất hiện để lấp đầy một phần khoảng trống dữ liệu chính thức, nhưng các phương pháp thay thế tương đương để đo lường lạm phát của chính phủ vẫn còn khan hiếm và hạn chế về phạm vi và độ tin cậy.

Rủi ro rất đáng kể. CPI tháng 9 và thước đo cốt lõi của nó - không bao gồm các thành phần thực phẩm và năng lượng dễ biến động - đều ghi nhận mức tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo. Các chỉ số thay thế, chẳng hạn như mô hình CPI "nowcast" của Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, cho thấy tháng 10 cũng sẽ cho thấy xu hướng tương tự.

Việc cắt giảm lãi suất tháng 12 đang gặp nguy hiểm

Các nhà phân tích kinh tế của Bloomberg đánh giá rằng ngay cả khi chính phủ mở cửa trở lại, BLS có thể sẽ gặp khó khăn trong việc thu thập và xử lý dữ liệu CPI cho cả tháng 10 và tháng 11 trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 12. Phân tích của họ cho thấy nếu số liệu tháng 10 được công bố, FED sẽ có thể cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách cuối cùng của năm.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra một lưu ý thận trọng sau đợt giảm lãi suất hồi tháng 10, nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 vẫn chưa chắc chắn. Đối với các nhà hoạch định chính sách lo ngại về khả năng lạm phát tăng tốc trở lại, việc thiếu dữ liệu chính thức càng củng cố thêm lý do để duy trì lập trường hiện tại vào tháng tới.



CHI TIẾT: https://vietnambusinessinsider.vn/w...oi-lieu-co-them-dot-giam-lai-suat-a49427.html