@@@@ Why VNI? @@@@

TTCK, niềm tin thước đo giá trị

VN-Index và HASTC-Index, hai chỉ số đại diện cho TTCK Việt Nam, liên tục có những phiên lao dốc trong 4 tháng gần đây. Hàng nghìn nghìn tỷ đồng đã hoá thành tro bụi, hàng triệu giấc mơ tỷ phú đã tiêu tan ? những con mắt thất thần và lo âu, những tiếng chửi thế, những lời oán trách ? là những sắc tố chủ đạo trên các sàn giao dịch mỗi sáng. Điều tồi tệ gì đang xẩy ra đối với nên kinh tế Việt Nam, các doanh nghiệp niêm yết đang gặp những khó khăn gì, đang làm ăn thua lỗ ? dường như tất cả những yếu tố chính tác động tiêu cực đến TTCK này lại không xẩy ra. Vậy tại sao ?

Tại thời điểm tháng 10, khi khủng hoảng cho vay thế chấp nhà đất ở Mỹ xẩy ra. Hàng loạt các tập đoàn tài chính hàng đầu của Mỹ công bố các khoản lỗ kỷ lục trong quý 4/2007 : Citigroup lỗ 9,8 tỷ USD, Merrill Lynch lỗ 15 tỷ USD ? rồi những dự báo bi quan về tình hình phát triển kinh tế của Mỹ. Vấn đề nhà đất Mỹ còn kéo theo nhiều tập đoàn tài chính của EU, châu Á ? gặp cảnh thua lỗ. Các TTCK trên toàn thế giới phản ứng tiêu cực trước những thông tin trên ? các chỉ số CK giảm trung bình từ 15 ?" 30% trong những tháng của quý 4/2007. Người ta bắt đầu lo ngại về khả năng xẩy ra khủng hoảng của nền kinh tế Mỹ và sẽ dẫn đến khủng hoảng nên kinh tế toàn cầu. Cuộc khủng hoảng kinh tế châu Á 10 năm được nhắc đến mang yếu tố chu kỳ lại càng làm tăng thêm sự lo ngại. Chính phủ Mỹ đã là gì ? Liên tiếp các quyết định cắt giảm lãi suất của FED từ 5.25%, hiện xuống còn 3%, các đợt bơm tiền của NHTW nhằm kích thích nền KT và kích cầu thị trường. Tổng thống Mỹ ra mặt và khẳng định không để nền kinh tế rơi vào khủng hoảng ? Các biện pháp hợp lý được thực hiện nhanh chóng đã được thị trường đón nhận một cách tích cực, các NĐT tin tưởng vào việc chính phủ Mỹ sẽ không để khủng hoảng xẩy ra. Kết quả là các chỉ số TTCK Mỹ đã lấy được lại phong độ và hiện chỉ còn kém đỉnh cao của năm 2007 khoảng 10-15%. Các chỉ số TTCK EU và châu Á cũng theo bước chân Mỹ hồi phục. Niềm tin của NĐT về một tương lại tươi sáng đã trở lại.

Trong khi đó tại Việt Nam, khi vấn đề khủng hoảng tín dụng nhà đất Mỹ xẩy ra, các quan chức lãnh đạo cho rằng TTCK vẫn còn mang tính ốc đảo nên sẽ không bị ảnh hưởng lớn của vấn đề này. Thế rồi, cuối tháng 9 đầu tháng 10, hai chỉ số VN-Index và HASTC-Index liên tiếp sụt giảm, các vị lại cho rằng điều này là tất yếu sau quá trình tăng quá nóng trong đầu tháng 9. Rồi lại giảm, giảm tới đáy, mà đáy sau lại sâu hơn đáy trước, mà VNI vẫn chưa có tín hiệu phục hồi ? lúc này các vị lãnh đạo bắt đầu đánh tiếng sẽ họp bàn và đưa ra các biện pháp kích cầu TTCK và bình ổn nên kinh tế. Thế nhưng chờ mãi vẫn chưa thấy những biện pháp tích cực đâu, thì khó khăn của nền kinh tế lại nổi lên với vấn đề lạm phát phi mã ? Các vị cho rằng mục tiêu kiềm chế lạm phát quan trọng hơn là mục tiêu kích cầu TTCK. Các chính sách nhằm kiềm chế lạm phát được đưa ra bàn bạc, các quyết đinh tăng lãi suất cơ bản, tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc, các phương pháp thu hút tiền đồng lần lượt được NHNN tung ra. Và kết quả là hai chỉ số trên lại mất thêm hơn 20% nữa, như vậy so với đỉnh gần nhất thì VN-Index và HASTC-Index đã mất gần 40%. Chính sách kính cầu đâu không thấy, chỉ thấy các quyết định làm cho thị trường vốn càng ngày càng khan hơn ? Niềm tin của NĐT đã bị đánh cắp.
Vậy chính phủ phải làm gì để niềm tin trở lại với các NĐT, để cứu VNI ???

Các bác có tin vào chính phủ Việt Nam không