Xây dựng danh mục đầu tư

I. Bức tranh kinh tế vĩ mô:

1. Cơ hội:

• Tăng trưởng GDP: GDP dự kiến tăng 6,5% - 7%, với động lực từ công nghiệp chế biến, xuất khẩu, và dịch vụ. Tỷ trọng GDP các ngành năm 2025: Dịch vụ: >40%. Công nghiệp và xây dựng: 38%-39%. Nông nghiệp: 11%-12%.

• Đầu tư công: Tổng vốn đầu tư công đạt 791.000 tỷ đồng, tập trung vào hạ tầng giao thông và năng lượng, tạo động lực cho các ngành xây dựng và logistics.

Thu hút FDI năm 2025:

• Tăng cường thu hút vốn đầu tư nước ngoài (FDI), với mục tiêu vượt mốc 40 tỷ USD vốn FDI đăng ký mới năm 2025.

• Việc Donald Trump quay lại làm Tổng thống Mỹ có khả năng làm gia tăng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, thúc đẩy các công ty dịch chuyển sản xuất ra khỏi Trung Quốc.

• Vị trí chiến lược của Việt Nam: Là trung tâm của Đông Nam Á, với nhiều hiệp định thương mại tự do (FTA) giúp tiếp cận thị trường quốc tế.

Thương mại và xuất nhập khẩu:

• Tăng trưởng xuất khẩu: Đặt mục tiêu tăng trưởng xuất khẩu hàng hóa 8%-10%/năm. Mặt hàng xuất khẩu chủ lực: Điện thoại và linh kiện trên 60 tỷ USD, Dệt may Khoảng 48 - 50 tỷ USD. Máy móc, thiết bị trên 50 tỷ USD.

Chuyển đổi số và Đổi mới công nghệ

• Mục tiêu và tầm quan trọng: Chuyển đổi số tiếp tục là một trọng tâm chiến lược của Chính phủ Việt Nam, đặc biệt là trong các lĩnh vực chính phủ số, kinh tế số, và xã hội số. Mục tiêu 2025, kinh tế số đóng góp 20% GDP, trong khi các dịch vụ công trực tuyến sẽ được triển khai hoàn toàn.

• Đổi mới công nghệ sẽ tiếp tục là động lực quan trọng để nâng cao năng suất lao động, thúc đẩy sự phát triển của các ngành công nghiệp.

2. Rủi ro:

• Biến động kinh tế toàn cầu: Nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ và EU giảm, ảnh hưởng đến xuất khẩu (2 thị trường này chiếm 35% giá trị xuất khẩu của Việt Nam). Nguy cơ suy thoái cục bộ ở các nền kinh tế lớn, đặc biệt là EU

• Áp lực lạm phát và tỷ giá: Lạm phát mục tiêu duy trì dưới 4%, nhưng áp lực gia tăng từ giá nhiên liệu và chi phí sản xuất. Tỷ giá có thể biến động trong biên độ 2%-3%, gây ảnh hưởng đến doanh nghiệp nhập khẩu nguyên liệu.

• Hiệu quả đầu tư công: Các dự án hạ tầng lớn có nguy cơ chậm tiến độ hoặc đội vốn, ảnh hưởng đến dòng vốn ngân sách. Tỷ lệ giải ngân đầu tư công cần đạt trên 95% để đảm bảo tăng trưởng.

• Chuyển đổi số không đồng đều: 30%-40% doanh nghiệp nhỏ chưa tiếp cận được công nghệ mới do thiếu vốn và nguồn nhân lực.

II. Cơ hội từ sự điều chỉnh thị trường

Săn cổ phiếu chất lượng với giá hời

• Trong giai đoạn này, nhiều cổ phiếu chất lượng đang được giao dịch ở mức giá thấp hơn giá trị thực, giảm 20-30% so với đỉnh.

• Chỉ số P/E của thị trường hiện tại chỉ còn 12,06 lần, thấp hơn mức trung bình 15 lần trong 3 năm qua, tạo ra cơ hội tuyệt vời để mua vào các cổ phiếu tiềm năng.

• Ví dụ: Cổ phiếu ngân hàng như ACB, VCB hiện tại đang giảm mạnh nhưng vẫn duy trì mức lợi nhuận tăng trưởng 20%/năm trong 3 năm qua, là cơ hội để đầu tư dài hạn.

Lợi nhuận thuộc về người kiên nhẫn

Lịch sử chứng minh rằng những giai đoạn điều chỉnh là cơ hội để thị trường bật mạnh trong tương lai:

• Sau khủng hoảng tài chính năm 2008, VN-Index tăng 48% trong vòng 1 năm,

• Sau đại dịch COVID-19, thị trường đã tăng trưởng gấp đôi trong vòng 18 tháng.

Đầu tư dài hạn và kiên nhẫn là chìa khóa để thành công trong những giai đoạn này.
Làm thế nào để tận dụng cơ hội?

• Đừng hành động theo cảm tính: Thay vì bán tháo, hãy dành thời gian để phân tích kỹ các cổ phiếu có nền tảng tài chính vững mạnh và tiềm năng phục hồi trong dài hạn

Tái cơ cấu danh mục đầu tư

• Đây là thời điểm lý tưởng để rà soát lại danh mục đầu tư và loại bỏ các cổ phiếu có lợi nhuận không ổn định.
  
  
• Đa dạng hóa danh mục: Phân bổ vốn vào 2-3 ngành khác nhau để giảm thiểu rủi ro
  
  
• Hãy chú trọng vào các ngành có tiềm năng phục hồi mạnh mẽ và dưới đây là triển vọng ngành và Doanh nghiệp cần quan tâm:

III. Triển vọng ngành Qúy 1/2025

1. Ngành Logistics:

• Xuất khẩu dự kiến tăng trưởng 8%-10% năm 2025. Đầu tư công và hạ tầng logistics đồng bộ tạo động lực phát triển

• Cổ phiếu tiềm năng: HAH: Doanh nghiệp logistics hàng đầu, hưởng lợi từ tăng trưởng luân chuyển hàng hóa. SCS: Tăng trưởng ổn định nhờ nhu cầu vận tải hàng không tăng.

2. Ngành Công nghệ và Thương mại điện tử:

• Chuyển đổi số và kinh tế số chiếm 20% GDP vào năm 2025, nhu cầu công nghệ thông tin và thanh toán không tiền mặt tăng.

• Cổ phiếu tiềm năng: FPT: Dẫn đầu lĩnh vực chuyển đổi số và xuất khẩu phần mềm. CMG hưởng lợi từ Chuyển đổi số và điện toán đám mây. VTP đầu tư vào các nền tảng số và dịch vụ công nghệ cho chính phủ, doanh nghiệp và người tiêu dùng

3. Ngành Xây dựng và Vật liệu xây dựng

• Đầu tư công đạt 791.000 tỷ đồng, tập trung vào hạ tầng giao thông và đô thị.

• Cổ phiếu tiềm năng: CTD: Nhà thầu lớn hưởng lợi trực tiếp từ các dự án cao tốc và đô thị. VCG Lợi thế từ tham gia vào các dự án xây dựng cầu, đường cao tốc, sân bay, và các dự án bất động sản quy mô lớn.

4. Ngành Năng lượng tái tạo

• Cam kết đạt phát thải ròng bằng 0 vào năm 2050 thúc đẩy phát triển điện gió, điện mặt trời.

• Cổ phiếu tiềm năng: REE: Đầu tư lớn vào năng lượng tái tạo, ổn định lợi nhuận từ các dự án điện gió và mặt trời. PC1: Hưởng lợi từ tăng trưởng năng lượng sạch và hạ tầng điện lực.

5. Ngành Bất động sản Khu công nghiệp

• Hưởng lợi từ dòng vốn FDI và dịch chuyển chuỗi cung ứng từ Trung Quốc. Hạ tầng đầu tư công thúc đẩy giá trị đất KCN.

• Cổ phiếu tiềm năng: KBC: Chủ đầu tư lớn trong các khu công nghiệp tại Bắc Ninh, Hải Phòng – các tỉnh trọng điểm thu hút FDI. IDC sở hữu hơn 1.500 ha đất khu công nghiệp sẵn sàng cho thuê. SZC vị trí gần các cảng lớn (Cái Mép - Thị Vải) tạo lợi thế hơn và SZC còn hơn 700 ha đất công nghiệp chưa cho thuê

6. Ngành Ngân hàng

• Xu hướng thanh toán không tiền mặt, fintech tăng trưởng mạnh, nhu cầu vốn cho đầu tư công và FDI.

• Cổ phiếu tiềm năng: VCB: Ngân hàng hàng đầu với hệ sinh thái tài chính mạnh. TPB: Tiên phong trong ngân hàng số và dịch vụ tài chính trực tuyến.

7. Cổ phiếu tăng trưởng bền vững trong ngành dược phẩm và thiết bị y tế, DBD là lựa chọn phù hợp:

• Danh mục sản phẩm đa dạng và vị thế dẫn đầu: Thuốc kháng sinh, thuốc điều trị ung thư, dung dịch thẩm phân chiếm 65% tổng doanh thu. DBD là doanh nghiệp nội địa dẫn đầu trong đấu thầu thuốc kênh ETC đối với thuốc chống ung thư.

• Đầu tư vào nhà máy đạt chuẩn EU-GMP: DBD đang nâng cấp nhà máy thuốc chống ung thư Nhơn Hội lên tiêu chuẩn EU-GMP, dự kiến hoàn tất vào 2026. Trong giai đoạn 2024-2028, công ty sẽ xây dựng 2 nhà máy mới tại Khu Kinh tế Nhơn Hội, nâng cao năng lực sản xuất và đáp ứng yêu cầu EU-GMP.

• Vị thế dẫn đầu về R&D: Từ 2018-2023, công ty phát triển gần 100 sản phẩm mới và dự kiến ra mắt thêm sản phẩm điều trị ung thư vào cuối năm 2024 hoặc đầu 2025.