Giới đầu tư Mỹ ngả mũ thán phục trước SLS

SLS Nghịch lý hiếm gặp trên TTCK VN !

1 DN đứng vững trước bão lửa của ngành mía đường với EPS chỉ tính riêng 3Q đầu năm đã đạt 7.300đ !!! Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đến hết quý 3 là gần 94 tỷ đồng trong khi vốn điều lệ chỉ 68 tỷ đồng đang bị định giá tại đáy xã hội!

Ai có thể chỉ cho tôi CP trên TTCK VN có tốc độ tăng trưởng LN Ròng = 9 lần lũy kế trong 4 năm và năm sau cao hơn năm trước tính bằng trăm % ??? Đâu là chìa khóa của sự tăng trưởng tàn bạo đến như thế ???

Hãy xem lý do tại sao tôi khẳng định được năng lực của SLS, nó sẽ là CP giá trị hiếm có khi so sánh về mọi mặt, mọi khía cạnh. So sánh này tôi loại bỏ tất cả DN mía đường cùng ngành bởi các doanh nghiệp đó chưa đủ tầm để so sánh với SLS, các bạn hãy lấy những CP có tốc độ tăng trưởng cao nhất trên TTCK VN ra để so sánh mới không bị khập khiễng.

Lý do gì tôi chọn SLS ?

Nó là DN trong ngành mía đường đang chịu khủng hoảng ? – Đúng
Nó chẳng có ai biết đến, ngoài mấy bác Tây lông suốt ngày mua chặn giá trên của nhỏ lẻ Vietnam? – Đúng
NHS, BHS, SBT, LSS là những DN lớn, lâu đời, SLS tuổi tôm à mà đú ? – Đúng
Tất cả các điều trên cái nào cũng đúng. Nhưng nó lại không phải là cái tầm của SLS.

Rất nhiều đêm tôi ngồi định giá nó ko hiểu tại sao TTCK VN lại xếp nó ở P/E forward 2013 chỉ trên 3, trong khi tốc độ PT của nó vượt lên tất cả các CP trên 2 sàn CK, tôi bắt đầu đi tìm nghịch lý cho 1 CP “tầm thường” lại có tốc độ phát triển đáng kinh ngạc. Những CP mà Phillip.Fhiser tìm ra trong suốt sự nghiệp vĩ đại của ông đều có điểm chung là tốc độ tăng trưởng kinh hoàng, nhặt nó về với P/E ở giá đáy của xã hội khi mọi người chưa ai biết nó là cái gì !!!
Lục tìm BC tài chính từng quý, BC thường niên, Giải trình ko tìm ra nguyên nhân, chỉ biết 1 điều là DT tăng, LN ròng tăng mạnh, nhưng cái gì – cái gì mà làm SLS có khả năng tăng trưởng kinh hoàng trong một ngành nghề ko hề kinh hoàng 1 tý nào, các DN lớn hơn nó nhiều lần cũng chỉ đang cầm chừng vượt khó ????
Liệu SLS hàng năm có khoản thu nhập khủng nào khác ngoài HĐ. SXKD chính ko ? – Cũng ko có. Bất ngờ quá ngồi lục lại Hàng tồn kho của nó .

Các bạn hãy bình tâm ngồi lại với tôi để mổ xẻ con số kinh hoàng 7.300đ EPS của 3 quý đầu năm nay.
Sẵn dao và thớt ở đây, tôi vọc nó ra cho các bạn xem nhé:

31/03 – 30/09 Giá vốn tiêu thụ = 277,5 tỷ



– KINH HOÀNG VÀ THÁN PHỤC - Hàng tồn kho kể cả trong khủng hoảng tiêu thụ rất tốt, luân phiên liên hồi. Con số 9 tỷ Hàng Tồn Kho 30/9 kết hợp với con số 425 tỷ giá vốn tiêu thụ lũy kế , 9 tỷ/425 tỷ = 2% đã làm tôi bị shock, shock vì nhìn thấy tương lai tươi sáng của những quý sau.


Lý do khiến SLS là DN có LNG cao nhất ngành mía đường là đây:
Vòng tròn sản xuất khép kín, giảm thiểu chi phí đến tối đa .
Giá vốn mía nguyên liệu được quản lý chặt chẽ, giảm thiểu được lãng phí ko cần thiết, mua được giá nguyên liệu rẻ trong khi đó nông dân vẫn có lãi hơn nơi khác.
Giảm chi phí vận chuyển : Cứ điểm Quốc Lộ 6 – con đường chiến lược và tầm nhìn lớn của SLS.
Vùng nguyên liệu mía đường Sơn La( vùng sâu vùng xa, giá nguyên liệu rất rẻ) nằm trên QL6, bao xung quanh ngay nhà máy , giảm thiểu tối đa chi phí vận chuyển.

CTy xây dựng luôn 1 Cửa hàng xăng dầu mang tên “Cây xăng mía đường Sơn La” ( Ngay cạnh trụ sở CT) chuyên cung cấp xăng dầu cho các đội xe tải chở mía.


Chăm sóc vụ mía của người nông dân: Cái tầm nhìn của lãnh đạo ở đây

Xã Hát Lót, là xã có diện tích mía lớn thứ 2 trên địa bàn huyện Mai Sơn, với 915 ha mía nguyên liệu. Xã Hát Lót có 2.200 hộ thì đến 80% số hộ trồng mía, những năm gần đây với sự hỗ trợ về giống, phân bón, bao tiêu sản phẩm của Công ty cổ phần Mía đường Sơn La, cây mía đã phát triển bền vững. Dọc hai bên đường từ quốc lộ 6 vào trung tâm xã, trên những ruộng mía còn lại bà con đang khẩn trương thu hoạch để kịp cày rãnh, bón phân cho vụ mía mới.


Công nghệ sản xuất tiên tiến nhất:
Là DN sau nhất của ngành mía đường nên được trang bị công nghệ sản xuất mới nhất, tiên tiến nhất trong khi đó những DN lâu đời với máy móc già cỗi đã hoạt động 20-30 năm ko đủ sức cạnh tranh, hãy nhìn LSS Doanh thu cao gấp 10 lần SLS mà lợi nhuận ko bằng SLS.
Tuy vậy, SLS vẫn liên tục cải tiến công nghệ và tăng công suất nhà máy cao hơn so với hiện nay.

“Nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm, Công ty đã đầu tư 45 tỷ đồng bảo dưỡng, sửa chữa, nâng công suất dây chuyền chế biến từ 2.100 tấn lên 2.300 tấn mía cây/ngày. Trong đó, nâng cấp lò hơi từ 20 tấn/h lên 32 tấn/h; đầu tư tuabin phát điện, lắp đặt thiết bị bốc hơi 1.400m2 mới, cải tạo hệ thống sàng, sấy đường; đầu tư nâng cấp hệ thống xử lý nước thải, xây dựng sân phơi, kho chứa bã, sân phơi bã bùn...."
Trích baosonla.org.vn
12/11/2013
Như vậy, thành công của SLS nằm ở chỗ

1. Công nghệ tiên tiến, vòng tròn sản xuất khép kín giúp chi phí sản xuất thấp hơn nhiều các công ty mía đường khác làm cho giá thành sản phẩm thấp hơn nên công ty đã lãi to. Đây là lợi thế cạnh tranh mà không có bất cứ công ty mía đường nào có.
2. Tầm nhìn chiến lược của lãnh đạo công ty đem lại cả chất và lượng, chắc chắn công ty còn phát triển mạnh hơn.​

Hai yếu tố công nghệ và con người đảm bảo sự tăng trưởng bền vững của Mía đường Sơn La. Ngành mía đường càng khó khăn bao nhiêu thì mía đường Sơn La càng có cơ hội phát triển , càng cho thấy được năng lực của nó.


Bắt đầu ngồi lục tìm BCTC, BCTN,Giải trình của các DN mía đường cùng ngành khác LSS, SBT, NHS, BHS, nguyên liệu tích trữ tại giá cao, ko giải phóng được nhiều, trong khi giá vốn nguyên liệu càng ngày càng giảm, lấy đâu ra tăng trưởng đây ???
Thực tế đúng là khủng hoảng đang ập lên đầu ngành mía đường, nhưng trong khủng hoảng mới biết thế nào là tốt xấu, cái cơ bản của DN sẽ lộ ra khi có biến là như vậy đấy., SLS bất chấp khủng hoảng đi lên bằng nội lực như thế nào nhìn vào đây sẽ hiểu.

Bánh vẽ BHS hay những con sói già mang tên Media ??? Sự thật phơi bày !!!!

Lý do tại sao BHS - DThu tăng 300% mà LN gộp đứng im ?. LN Ròng/ DTTgiảm dần đều và tèo hẳn vào năm 2013 ! Vốn CSH tăng lên hàng năm nhưng càng tăng thì LN Ròng càng giảm ??? Càng mở rộng thì càng âm nặng ????

Nội lực không có thì còn chết dài……………



Chất lượng hoạt động tồi nhất ngành nhưng BHS liên tục đua trần với P/E vượt 8, 9 trong khi nội lực = 0 , đó là bởi đám đông TTCK Vietnam, khi hỗn loạn xảy ra, sự thật được phơi bày trước mắt sẽ giẫm đạp lên nhau để chạy, lôi nhau vào chỗ chết, kéo nhau chui vào quan tài ko phải là cái tâm và cái tầm của tôi, TTCK hỗn loạn với lướt lát và T3 đã để lại cho tôi những mỏ vàng mà ko đâu so sánh được….

Bầu Kiên 1 tay ko che hết bầu trời thì Bầu Đức cũng vậy, ko có 1 chế độ nhà nước nào kể cả là tư bản đặt lợi ích của 1 cá nhân lên trên lợi ích của quốc gia, lợi ích của1 ngành kinh tế trọng điểm, miếng cơm manh áo của hàng triệu nông dân đang sống bằng mía. Hậu quả của nó đối với nền kinh tế và an sinh xã hội nhiều năm lớn gấp 1.000.000.000…. lần số tiền BHS đóng thuế cho nhà nước. Dẫu biết rằng cần phải thay đổi nhưng tại Vietnam muốn thay đổi phải thanh lọc từ từ mới nhanh được. Nói là nhìn thấy cái dài hạn mà bỏ qua cái trước mắt là cách đi giật lùi.
BHS Giá 13.500 bảo bán cho tôi giá 5.000 cẩn thận bị đánh. (^.^)

LSS - Còn Đường Lam Sơn thì sao ?

Chất đống gần 200 tỷ với giá vốn cao, tất nhiên giá vốn này không biến thành dòng chảy tiền mặt cho DN được, > hệ quả nối nhau liên tiếp ko dứt, cái vòng luẩn quẩn đeo bám , nhà giàu lại phải đi vay nợ để hoạt động bất đắc dĩ.

Trong khủng hoảng thừa ngành mía đường, cái gì sẽ quyết định cho 1 DN đi tiếp, DN kia nằm lại ? đó chính là khả năng quản trị, luân chuyển hàng tồn kho, khủng hoảng thừa mà ko làm được điều này sẽ chết rất thảm, bởi giá nguyên liệu liên tục đi xuống, ko giải phóng được trong kỳ sẽ tồn đọng giá vốn cao buộc phải cắt lỗ tạo Doanh Thu :

1. Làm chết dòng tiền : Dòng tiền bị nhốt tại kho, ko tạo ra lãi mà càng ngày càng âm nặng do giá vốn mía đường liên tục đi xuống, như vậy là lỗ kép, ăn phải lỗ kép thì khủng long biến thành kiến ngay tức khắc.

2. Cắt lỗ tạo Doanh thu nhưng là DT ảo : cái này là hệ quả của lỗ kép, đến bước đường cùng năm 2013 LSS đang phải làm cái này bởi ko còn lựa chọn khác, từ 1 DN đứng thứ 2nd của ngành đường giờ phải cố gắng bán hàng để trả lãi vay – các bạn thấy có tội cho LSS ko? BHS và LSS là 2 DN đứng đầu ngành đường về năng suất nhưng đứng cuối bảng về hiệu quả, đây là kiểu DN đi lên bằng lượng, đã hết chất.


Lại nói về chuyện của SLS : Các anh Tây lông khôn vừa thôi !
Tôi đã theo dõi SLS rất lâu, các anh Tây lông mua ròng rã ko mua KL lớn làm đám đông chú ý và luôn kênh lệnh mua trên line để cướp của nhỏ lẻ Vietnam, Rất bực khi bị chúng cướp line trong nhiều ngày, tỷ mỉ, nhỏ giọt. Thực sự rất cáu khi GD cùng cái bọn Tây này. Cuối phiên chúng đập xuống để hôm sau gom tiếp, giá giao động tại biên độ hẹp ko để ai chú ý. Dòng tiền thông minh của NĐT NN đang dịch chuyển từ BHS, NHS, SBT sang SLS bởi vì trong ngắn hạn họ đã nhìn thấy cái 9 tỷ HTK còn trong dài hạn là cái tiềm năng cực lớn của nó. Nó có thể hóa rồng bất cứ lúc nào, ngay cả trong khủng hoảng.



EPS chỉ tính riêng 3 Quý đầu 2013 đã 7.300đ, sẽ ko biết lên tới bao nhiêu trong 2014 khi công suất nhà máy tăng lên, luân chuyển hàng tồn kho tốt thì không ngán gì khủng hoảng ngành, giúp cho SLS đứng vững trong trường hợp xấu là giá biến động mạnh hay sức cầu sụt giảm à SLS ko bị mất cân đối vốn lưu động, ko bị tình trạng khan hiếm tiền mặt và tiền đó lại được chạy quay vòng sinh Doanh thu ( Đây là chìa khóa của sự tăng trưởng kinh hoàng trong những năm vừa qua và cũng là biên độ an toàn lớn của SLS)

P/E đi cùng tốc độ tăng trưởng và khả năng giải quyết hàng tồn kho của SLS, nhờ giá thành thấp và năng động của lãnh đạo công ty, trong năm khủng hoảng 2013 này nó sẽ là điểm sáng của TTCK, sẽ đưa CP vào “uptrend nội lực” bất chấp xanh đỏ của VNINDEX. SLS là CP ngành mía đường duy nhất tốt, tôi khẳng định như vậy

SLS với công nghệ và vùng nguyên liệu QL6 độc quyền giá rẻ sẽ dần dần thanh lọc những DN lớn nhất ngành mía đường hiện nay và hiện nay nó đã chứng minh được điều đó.