===> MHC - Hành trình 4x cùng Cảng Hải An <===

MHC - cổ phiếu bị kiểm soát giao dịch từ 2010 do thua lỗ và chỉ được giao dịch 15 phút cuối. Đây là những lý do MHC từ đỉnh cao danh vọng tụt tới tận cùng đáy của 2 sàn. Bằng tất cả những gì có thể trong vòng 3 năm qua MHC đã tái cấu trúc toàn bộ công ty, loại bỏ những công ty con, công ty liên kết thua lỗ, làm ăn không hiệu quả để từng bước khắc phục để tìm đường trở lại con đường danh vọng. Hãy cũng kiểm kê và đánh giá lại xem MHC có những gì?

1=>>> MHC sở hữu và chi phối quyết định tới cảng Hải An. Và trên thực tế Cảng Hải An có vị trí địa lý rất thuận lợi về độ sâu thềm ven biển (chỉ sau Cảng Đình Vũ và tất nhiên hơn rất nhiều Cảng Đoạn Xá). Xét về giao thông trên cạn thì MHC lại có vị trị thuận lợi nhất so với 2 cảng kia và đặc biệt còn sở hữu tòa nhà văn phòng Hải An vừa mới đi vào hoạt động.

Trên sàn Cảng Đình Vũ - DVP giá 53.0, Cảng Đoạn Xá 51.5 vậy Cảng Hải An hay nói khác MHC là bao nhiêu? MHC -> 2x, 3x hay cũng phải là 5x?

2=>>> MHC đang sở hữu 100% tòa nhà Hải An tower tại vị trí rất rất đắc địa đối với dịch vụ Cảng và tại Hà Nội MHC cũng sở hữu 15.5% tòa nhà Ocean Park Building và lợi nhuận kinh doanh chính của công ty lỗ 1 , 2 năm qua là do KHẤU HAO TÀI SẢN là BĐS (2 tòa nhà này)

- Hải An Tower tại Km2- Đường Đình Vũ- P. Đông Hải II, Q. Hải An- Tp. Hải Phòng. Đây là khu đất vàng cho kinh doanh Các Dịch Vụ Trước và Sau đối với lĩnh vực Cảng Biển, hiện đã lấp đầy.

- Tòa Ocean Park Building - MHC chiếm giữ 15.5%. Đây là khu đất vàng của Hà Nội và đã lấp đầy 100% với các hợp đồng thuê thời gian dài, Nếu định giá lại tài sản này giá trị số sách MHC sẽ ở khoảng 25k/CP

3=>>> MHC sở hữu các công ty con, công ty liên kết tập trung duy nhất vào lĩnh vực khai thác dịch vụ vận tải, giao nhận và cảng biển và hàng năm mang lại lợi suất rất cao. Đặc biệt hơn các công ty này đã có sự phối, kết hợp để khai thác hiệu quả tiền năng từ cảng Hải An.


Và đây là sự gia tăng lợi nhuận từ các công ty con và cong ty iên kết:

Ngoài tập trung các khoản đầu tư chủ đạo vào các công ty thuộc lĩnh vực vận tải, dịch vụ cảng nhằm phát huy tối đa Cảng Hải An thì MHC còn có khoản đầu tư triển vọng, lợi nhuận và cổ tức cao với độ an toàn tuyệt đối là Dược TW3. (Dược TW 3 có tổng vốn chủ sở hữu 76 tỷ đồng, tương ứng 3500.000 cổ phần, MHC nắm giữ 300k tương ứng với 8,6%. Tức riêng thương vụ này MHC nếu định giá lại thì khoản đầu tư này đã tăng lên gấp hơn 2 lần (Trên bảng kế toán vẫn chỉ ghi giá vốn là 3 tỷ trong khí giá OTC của dược TW3 hiện là khoảng 30k/ CP). Ngày 4/12/2013 - Dược TW3 chia cổ tức 1000đ => MHC quý 1 đương nhiên có 300 triệu cổ tức đồng thới MHC được mua 150k giá 10.000 nâng số lượng cổ Dược TW 3 lên 450k)

4=>>> Đặc biệt hơn MHC còn 1 khoản phải thu 65 tỷ của công ty MTV Công nghiệp tàu thủy Dung Quất - PVN. Đây có thể nói là điều khá lăn tăn với NĐT, nhưng nếu tinh ý để ý tới báo cáo 2012 và 2013 người đọc sẽ thấy MHC đã đàm phán và nhận được 10% tiền cọc và hơn nữa con nợ là kẻ quá nhiều tiền như Tập đoàn Dầu Khí Việt Nam thì câu chuyện thu về chỉ là một sớm một chiều (khi các thủ tục pháp lý OK).

5>> Một vài chỉ số tài chính trong giai đoạn tái cấu trúc 2011-2013 qua BCTC đã kiểm toán của MHC cho thấy:

+ Chi phí Tài chính giảm mạnh : 17,77 tỷ => 8,30 tỷ =>4,74 tỷ.
+ Lợi nhuận từ công ty liên kết tăng mạnh : 5,54 tỷ =>9,40 tỷ => 25,13 tỷ .
+ Tiền mặt tại thời điểm cuối 2013 dồi dào, lến tới hơn 41 tỷ, thu ngắn hạn trên dưới 50 tỷ​

6>> Hoạt động khai thác cảng Hải An hiện tại
- Máy móc hiện đại, đồng bộ, Kho bãi rộng rãi tới hơn 15ha
- Đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn nghề cao, phong cách phục vụ nhiệt tình, chu đáo
- Lượng tầu cập bến ngày một đông, lịch tàu dày đặc gối tiếp nhau khách hàng


=>>> KẾT LUẬN: Số liệu trên cho thấy quá trình tái cấu trúc của MHC đã thành công và dự báo sự tăng trưởng tốt đẹp và đầy thuận lợi trong tương lai.

=>>> DỰ PHÓNG LỢI NHUẬN 2014: Bỏ qua khoản 65 tỷ phải thu từ PVN, trên cơ sở khả năng tăng trưởng cũng như thế mạnh là cổ đông lớn nhất, chi phối và nắm quyền quyết định tới cảng Hải An người viết cho rằng năm 2014 MHC sẽ đạt mức lợi nhuận khoảng 60 tỷ, tương ứng với EPS ở mức 4k-4,5k. Nguồn lợi nhuận này xuất phát từ:

• • - Cổ tức năm 2013 của Dược TW3 = 0,3 tỷ (Quý 1/2014)
  • - Cổ tức năm 2013 của Cảng Hải An ước khoảng 12 tỷ (Quý 1/2014)
  • - Cổ tức năm 2013 của các công ty con, công ty liên kết: 5,7 tỷ
  • - Lợi nhuận hạch toán từ công ty con, công ty liên kết 42 tỷ

Tham khảo thêm:

Tóm lại: Các số liệu cho thấy MHC đã tái cấu trúc thành công và hứa hẹn một tiềm năng tăng trưởng khá tốt, với mức EPS năm 2013 là 1,3k và dự phóng 2014 lên tới 4 - 4,5k người viết cho rằng việc giá cổ phiếu MHC phải ở mức 4x tức rẻ hơn rất nhiều so với thị giá đang giao dịch trên thị trường là 8.2 .

Khuyến nghị: MUA, NẮM GIỮ trong thời hạn 6 tháng - 1 năm cho mục tiêu 4x.

P/S: Bài viết hoàn toàn dưới cách nhìn nhận của cá nhân và miễn trừ mọi liên quan, trách nhiệm khác./