TDM: 1 trong 5 cổ phiếu rất đáng chú ý trong 2 năm 2020-2021.

Cổ phiếu tôi lựa chọn để pick cho 2 năm 2020-2021:

Cổ phiếu số 1: TDM : 1 trong 5 cổ phiếu tôi lựa chọn đánh cho cả năm 2020 và có thể phải đợi sang năm 2021 để chạy đà tăng tốc về giá.

. Như vậy 1 công ty độc quyền, 1 công ty không bị ảnh hưởng bởi chu kỳ kinh tế, sản lượng sản xuất ra được hưởng trọn dòng tiền từ Trung Quốc sang từ thương chiến thương mại và hút được tiền của dân mà không bị kêu ca, không những thế mà miếng bánh ngon này lại không có một đối thủ cạnh tranh nào cạnh tranh đươc do đặc thù về ngành nghề, không những thế TDM còn tiếp tục đầu tư liên tục vào nhà máy mới để hứng trọn những điều mà thiên thời đang có và sẽ có cho nó….. Thực sự chúng tôi không thể không viết về TDM để giới thiệu cho quý độc giả được.

. Tuy nhiên, miếng ngon chẳng đến tay chúng ta một cách dễ dàng vậy. Khí cái gì rõ ràng quá cái gì dễ quá thì là những lúc mà con người dễ nảy sinh những lợi ích mà chúng ta không thể kiểm soát được.

. Về bản chất chúng ta có thể xem lai quá khứ của TDM ở đây: https://bom.to/pGpj5d khi từ trong quá khứ TDM chúng ta có thể hình dung ra đó là 1 phần có liên quan tới BWE công ty cấp nước độc quyền ở Bình Dương. Khi mà TDM có 1 khách hàng duy nhất là BWE và quản lý của TDM lại có liên quan tới BWE. Về việc này chúng tôi luôn nghi ngại rằng ban lãnh đạo TDM và BWE luôn khó có thể dễ dàng nhường cái miếng bánh ngon lành này dành cho nhà đầu tư như chúng ta được.

. Việc vừa qua DC vào TDM và BWE sau 1 năm phải thoái vốn khiến cho chúng tôi cũng hơi lăn tăn về vấn đề này. Có lẽ lãnh đạo là rủi ro duy nhất mà chúng tôi có thể nghĩ với TDM ở thời điểm hiện tại…. Miếng bánh ngon quá dễ quá đôi khi nó khó có thể đến tay ta 1 cách dễ dàng được.

. TDM hiện đang sở hữu hai nhà máy cung cấp nước bao gồm (1) nhà máy nước Dĩ An (Công suất 100.000m3/ngày đêm, hiện đang hoạt động 140.000m3/ngày đêm), và (2) nhà máy nước Bàu Bàng (công suất 30.000m3/ngày đêm, hiện đang hoạt động 15.000m3/ngày đêm). Khách hàng duy nhất của TDM là BWE (Công ty Cấp nước - Môi trường Bình Dương), công ty BWE là công ty độc quyền trong việc phân phối mạng lưới nước sạch cho tỉnh Bình Dương.

. Nhà máy Dĩ An đang ở trong tình trạng hoạt động vượt công suất thiết kế, do đó công ty dự định nâng thêm công suất của Nhà máy Dĩ An lên gấp đôi với là 200.000m3/ngày đêm với tổng nguồn vốn khoảng 300 tỷ đồng - dự kiến hoạt động 100% công suất vào cuối năm 2020. Ngoài ra, công ty cũng dự kiến sẽ nâng công suất nhà máy Bàu Bàng lên > 20.000m3/ngày đêm (hiện nay nhà máy đang hoạt động với công suất 15.000m3/ngày đêm).

. Hiện tại nhà máy DĨ An mở rộng đã chính thức đi vào hoạt động và sắp tới 2020 công ty tiếp tục lại đầu tư tiếp mở rộng Nhà máy Bầu Bàng (đang hoạt động cao hơn 40% so với công suất thiết kế) dự kiến sẽ khởi công dự án mở rộng nhà máy vào đầu năm 2020 để nâng công suất từ 15.000 m3/ngày đêm lên 30.000 m3/ngày đêm. Vốn đầu tư cho dự án mở rộng khoảng 70 tỷ đồng. Nhà máy dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào tháng 7/2020 giúp giải tỏa công suất cho nhà máy giai đoạn 1 cũng như hỗ trợ tăng trưởng cho TDM trong những năm tới.


+ Sở hữu 38,5% của BWE (tài sản ngầm của TDM) gia tăng tiếp tục để nắm giữ 51% BWE trong tương lai, TDM sẽ hợp nhất kết quả kinh doanh của BWE vào báo cáo tài chính, giúp cho lợi nhuận của TDM sẽ gia tăng đột biến trong tương lai.

+ Rủi ro: Mặc dù có lợi thế độc quyền cao nhưng chúng tôi nghi ngại rủi ro ban lãnh đạo của TDM và BWE.

ð Định hướng Năm 2020, TDM sẽ có 2 nhà máy mở rộng đi vào vận hành giúp giải tỏa công suất cũng như thúc đẩy tốc độ tăng trưởng. Dự báo năm 2020, TDM sẽ đạt doanh thu 455 tỷ (+30%yoy) và LNST đạt 236 tỷ đồng 9 (+23% yoy) với một số giả định chính như sau: (1) sản lượng nước nhà máy Dĩ An đạt 48,2 triệu m3 (+20% yoy); sản lượng nước sạch nhà máy nước Bầu Bàng đạt 11,4 triệu (+50% yoy); (3) đơn giá bán nước sạch là 6.354,6 VND/m3. Mức lợi nhuận 236 tỷ đồng năm 2020 tương ứng với mức EPS là 2.119 VND/CP và tương đương với EPS 2.893 VND/CP với giả định hoạch toán khoản đầu tư vào BWE là công ty liên kết trên báo cáo hợp nhất.
====================================================
ð Như vậy P/E của TDM trong năm 2020 khoảng là 9.2 lần, và dư địa tăng trưởng cho các năm sau khoảng 15-20% => Tương đối rẻ. Chúng tôi cho rằng vùng giá mua có thể với TDM khoảng 20-21 là khả thi. Tầm nhìn 1 năm tới là huề hoặc lãi. Giá kỳ vọng được thị trường định giá lại nếu đúng tiêu chí là khoảng 30.000 đồng/cổ phiếu.

ð Quản trị tài khoản khi mà lỗ 4-5% ở điểm mua.
====================================
Thời điểm đáng chú ý của TDM sẽ rơi vào khi họp đại hội đồng cổ đông TDM xong + với khi ra báo cáo tài chính quý 1/2020. Quý nhà đầu tư sẽ được chúng tôi cập nhật giai đoạn đó để đưa thông tin cho mọi người. Thời điểm này có thể quan sát kỹ về biến động giá của cổ phiếu để có chiến lược phù hợp.

GROUP **** GIẢI ĐÁP FREE:
https://chat.*******/?g=eviyzj308
FACEBOOK: https://www.facebook.com/dachien.phuvan.9
CONTACT :038.593.5325
Cung cấp dịch vụ MỞ TÀI KHOẢN - TƯ VẤN ĐẦU TƯ
Chúng tôi hiện đang là đối tác của VPS-MBS.