Bức tranh đằng sau tăng trưởng của các công ty chứng khoán này sẽ làm bạn nghĩ lại.

- VNDirect là công ty chứng khoán yếu nhất về mảng môi giới trong top 10
- VPS và KIS đang mạnh lên rõ nhất.
---
Biểu đồ dưới đây cung cấp một góc nhìn về doanh số môi giới của các công ty chứng khoán qua nhiều quý, đặc biệt là so giữa đỉnh doanh số chu kỳ này(tạm thời) với đỉnh doanh số của chu kỳ trước(tức năm 2022).


Từ dữ liệu, có thể thấy rằng một số công ty như VPSS, HCM và KIS đã vượt trội hoàn toàn.

Đạt doanh số trong Quý 3 năm 2025 vừa rồi cao hơn rõ rệt so với đỉnh trước đây,
- VPS bằng 138% đỉnh cũ
- HCM bằng 137% đỉnh cũ
- KIS đột biến bằng 145% đỉnh cũ (Liệu có phải nhờ dòng vốn Hàn không nhỉ?)

Ngược lại, một số công ty vẫn còn chưa vượt đỉnh doanh số như:
- VND chỉ bằng 71% đỉnh cũ và đã cho thấy thấp trong nhiều quý
- ACBS và Mirae Asset đều cho thấy chưa tìm lại được đỉnh, 78%

Cá biệt có FTS thì chỉ đạt doanh số khoảng 41% so với đỉnh cũ. Và đã duy trì thấp nhiều quý

Điều này gợi ý rằng có những công ty đã thích ứng rất tốt với điều kiện thị trường mới và có chiến lược môi giới hiệu quả hơn trong bối cảnh hiện tại, từ đó vượt qua đỉnh cũ dễ dàng.

Trong khi đó có những công ty như VND và FTS có sự cơ cấu lại về mô hình vận hành mảng môi giới nhưng không đạt hiệu quả hoặc chưa kịp điều chỉnh chiến lược để đạt nắm bắt thị trường.

Ta tạm có thể phân loại:
- Nhóm ĐÓN ĐẦU TĂNG TRƯỞNG:SSI, MBS, HCM, KIS và đặc biệt - VPS xứng đáng đứng đầu. (như bài đánh giá dưới đây Nguyên đã phân tích và dự báo điều này)

https://f319.com/threads/mot-nam-truoc-da-du-bao-dung-dieu-nay-va-bay-gio-nhac-lai.1933207/

- Nhóm VỀ LẠI ĐỈNH: VCI, TCX, VCBS
- Nhóm CHẬM: VND, MIRAE ASSET, ACBS và FTS

PS: Tại sao lại so với đỉnh chu kỳ trước mà không phải tăng trưởng thông thường ?
Cá nhân mình đã trao đổi với lãnh đạo các công ty chứng khoán, không có ai đem số tăng trưởng doanh số quý 3 này ra để tự hào so sánh cả. Mà mọi người hay so sánh luôn: ĐÃ VƯỢT ĐỈNH DOANH SỐ 2022 HAY CHƯA?

Vốn là một ngành chu kỳ, thì doanh số tăng là bình thường, quan trọng là đã vượt qua được chu kỳ trước hay chưa mới cho thấy sự mạnh lên để đón cơn sóng mới.

Thêm dữ liệu tham khảo



Mở rộng hơn các công ty top dưới, cho thấy các công ty chứng khoán vừa và nhỏ tiếp tục hụt hơi so với thị trường. Đa số chưa về đỉnh cũ.