Các tin tức đáng lưu ý.

Quý 3 này nên chọn cổ phiếu mùa vụ nào?
.

Bánh kẹo

91.15% 11829

Thép

1.62% 210

Xây dựng

0.27% 35

Bất động sản

6.5% 844

Chứng khoán

0.45% 59
--> Tổng cộng 12977 phiếu
THĂM DÒ Ý KIẾN Chương trình thăm dò này được bắt đầu từ ngày 15/08/2010 12:47 http://services.atpvietnam.com/Poll/PollDetail.aspx?pollId=31

VNI sẽ thử đáy 440 hay vùng lên 480?

Giảm và thử đáy 440

6.75% 1240

Tăng vọt lên 480

91.77% 16851

Lình xình và nhàm chán

1.44% 265

Lại thêm 1 topic về TT13. Hot thật.
http://f319.com/home/1311315

Cái này đang là hot của F319. Đúng là bi hài
http://f319.com/home/1310112/page-17

Theo quan sát cá nhân thì mấy hôm nay chim lợn bị tống giam nhiều. Răng rứa hè

666666 viết lúc 11:25 - 13/08/2010
Hehe, Mông được cho mặc yếm rùi[r2)] Giờ lập đàn xin mod đừng cởi ra hết tuần sau[]

maybaytrongtrang ​

trinh nguyên

Thành viên gắn bó và đang xây dựng TTVNOL cùng F319 ngày một tốt đẹp hơn​

​

Cửa 'lướt sóng' bất động sản hẹp lại
Cập nhật lúc 10:22, Chủ Nhật, 15/08/2010 (GMT+7)
,

Ngay khi Nghị định 71 có hiệu lực từ ngày 8/8, việc sang tên hợp đồng góp vốn đầu tư bất động sản (BĐS) bằng hình thức ủy quyền công chứng không còn được thực hiện khiến cánh cửa “lướt sóng” của giới đầu tư bị thu hẹp lại.


Công chứng từ chối hợp đồng ủy quyền

Sự việc bắt đầu được chú ý khi trong mấy ngày qua, phần lớn các phòng công chứng đã dừng việc tiếp nhận hồ sơ về ủy quyền công chứng đối với hợp đồng góp vốn đầu tư.Sự thay đổi này bắt nguồn từ những quy định mới trong Nghị định 71 của Chính phủ hướng dẫn thi hành luật nhà ở có hiệu lực kể từ ngày 8/8/2010.


Theo đó, khoản 6 Điều 63 của Nghị định quy định, đối với loại hợp đồng ủy quyền bán, cho thuê nhà ở phải có công chứng hoặc chứng thực.

Các bên chỉ được ký kết hợp đồng ủy quyền và cơ quan có thẩm quyền công chứng, chứng thực chỉ được thực hiện công chứng, chứng thực các hợp đồng ủy quyền khi nhà ở đã được xây dựng xong.

Trên thực tế, qua tìm hiểu, trước những thay đổi từ Nghị định, một số phòng công chứng đã chuyển sang cho phép công chứng ủy quyền trong hợp đồng góp vốn quyền trong phạm vi người được ủy quyền có thể làm các thủ tục hành chính (như đóng tiền), song không có quyền định đoạt tài sản.

Như vậy, về mặt pháp lý thì việc công chứng này sẽ không cho phép chuyển nhượng hợp đồng góp vốn. Nhiều chuyên gia nhận định, việc này sẽ hạn chế các nhà đầu tư ngắn hạn chủ yếu hưởng các khoản chênh lệch từ giao dịch chuyển nhượng sang tên hợp đồng thông qua ủy quyền công chứng.

Việc thắt chặt chuyển nhượng trong giai đoạn góp vốn cũng được thể hiện tại Điều 60 của Nghị định. Theo đó, đối với tối đa 20% sản phẩm nhà ở không phải qua sàn, chủ đầu tư phải có văn bản thông báo về số lượng, địa chỉ nhà ở, loại nhà ở kèm theo danh sách tên, địa chỉ các đối tượng được phân chia lên Sở Xây dựng.

Còn đối với loại sản phẩm phải giao dịch qua sàn, thì chủ đầu tư chỉ được ký hợp đồng mua bán sau khi dự án đã được phê duyệt thiết kế cơ sở, đã xây dựng xong phần móng…

Những rủi ro tiềm ẩn

Không ít chuyên gia nhận định, trong thời gian tới Nghị định sẽ thanh lọc thị trường. Đối với các nhà đầu tư thứ cấp muốn tham gia thị trường, họ cần phải có tiềm lực về tài chính, vì khi góp vốn vào chủ đầu tư cấp I họ cũng phải chờ sản phẩm đủ điều kiện giao dịch mới được tung hàng ra bán. Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ cơ hội “lướt sóng” sẽ không còn, khi các hợp đồng góp vốn như trước đây không được phép chuyển nhượng.

Vấn đề đặt ra ở đây là liệu trên thực tế các giao dịch chuyển nhượng hợp đồng góp vốn đầu tư có còn tiếp diễn không? Một số nhà đầu tư cho rằng, nếu công chứng ủy quyền hợp đồng góp vốn không được thực hiện thì người ta sẽ chuyển sang hình thức giấy viết tay dưới danh nghĩa là “nộp tiền hộ”.

Nhưng như vậy thì người mua BĐS theo hình thức này sẽ gặp đầy rủi ro vì họ không có quyền định đoạt tài sản. Đấy là chưa kể mức rủi ro ấy còn tỷ lệ thuận với số lần mà người ta chuyển nhượng cho nhau trên cùng một sản phẩm chỉ với giấy viết tay!

Một điều nữa là đối với 20% sản phẩm nhà ở không phải qua sàn, liệu Nghị định 71 quy định về việc duyệt danh sách đối tượng được phân chia nhà ở có quá cứng nhắc không?

Chẳng hạn như một khách hàng đã được chủ đầu tư lên danh sách và thông báo với Sở Xây dựng. Nhưng vì một lý do khách quan nào đó mà họ phải dừng hợp đồng góp vốn. Vậy trong trường hợp này sẽ giải quyết thế nào khi ngay cả chủ đầu tư cũng không được phép chuyển nhượng!

Bên cạnh đó, không ít người lo ngại về việc với 20% sản phẩm nhà ở này, liệu có xảy ra những tiềm ẩn giống như đất dịch vụ trước đây, một người có hợp đồng có thể viết tay thỏa thuận bán với nhiều người cùng một lúc cho dù chỉ có 1 căn nhà…
(dantri.com)

CTCK có thể bị rút giấy phép nếu tự doanh lỗ - Các chủ thể nói gì? ​

Không kể năm 2009, hoạt động tự doanh của hầu hết các CTCK đều thua lỗ, thì 7 tháng đầu năm 2010, nhiều CTCK cũng không dễ có lời từ mảng nghiệp vụ này.



/* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-priority:99; mso-style-qformat:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin-top:0in; mso-para-margin-right:0in; mso-para-margin-bottom:10.0pt; mso-para-margin-left:0in; line-height:115%; mso-pagination:widow-orphan; font-size:11.0pt; font-family:"Calibri","sans-serif"; mso-ascii-font-family:Calibri; mso-ascii-theme-font:minor-latin; mso-fareast-font-family:"Times New Roman"; mso-fareast-theme-font:minor-fareast; mso-hansi-font-family:Calibri; mso-hansi-theme-font:minor-latin;}
Dự thảo Luật chứng khoán được Chính phủ thông qua, sẽ trình Quốc hội lấy ý kiến thời gian tới, đã “khuấy” thị trường sôi động lên đôi chút, giữa không khí ảm đạm và nghi ngại về dòng tiền, về các viễn cảnh thị trường của các nhà đầu tư. Việc các công ty chứng khoán - những chủ thể có thể bị rút giấy phép tự doanh nếu hoạt động này “lỗ đến một mức nào đó”, cũng gặp nhiều ý kiến phản hồi.


Dưới đây là ý kiến của ông Đào Duy Hải - Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn Đầu tư CTCK Phương Đông - một đơn vị hoạt động nghiệp vụ ở nhiều lĩnh vực, trong đó có tự doanh; đồng thời là doanh nghiệp hiện đang niêm yết cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội.


Công ty chứng khoán (CTCK) tự doanh lỗ: Cần quy định rõ ràng mức xử lý!


Thưa ông, trong Dự án Luật sửa đổi Luật chứng khoán sẽ được đưa ra thảo luận tới đây, UBCKNN đề xuất qui định CTCK phải báo cáo đến các cơ quan quản lý tình hình tự doanh hàng tháng của mình. Theo đó, nếu hoạt động tự doanh này thua lỗ đến một mức nào đó, thì sẽ bị rút giấy phép tự doanh. CTCK Phương Đông có quan điểm gì về vấn đề này?


Ông Đào Duy Hải: Có thể thấy, quy định này xuất phát từ thực tế trong thời gian qua, nhiều CTCK đã quá tập trung vào mảng hoạt động tự doanh mà không chú tâm nhiều đến an toàn tài chính công ty, đồng thời các quy định về an toàn tài chính áp dụng cho CTCK cũng chưa quản lý được hết các rủi ro tiềm tàng mang tính hệ thống có thể phát sinh trong những điều kiện thị trường không thuận lợi.

Đối với khả năng bị rút giấy phép tự doanh nếu hoạt động tự doanh bị thua lỗ đến mức xử lý, chúng tôi cho rằng điều này cũng khá hợp lý, tuy nhiên việc xử lý theo hướng rút giấy phép mang tính lâu dài, trong khi việc lời hay lỗ trong hoạt động tự doanh của 1 CTCK lại có tính chất thời kỳ, và tình hình có thể thay đổi một cách nhanh chóng.

Do vậy, chúng tôi cho rằng cần có những quy định thực sự và rõ ràng về mức xử lý và cách thức xử lý theo hướng linh hoạt để tránh bất cập xảy ra trong quá trình triển khai thi hành luật sau này.


Dự luật nêu trong trường hợp CTCK tự doanh mà lỗ đến một mức nào đó thì sẽ bị rút giấy phép. “Mức nào”, theo ông, nên được căn cứ trên tiêu chí vốn tự doanh, hay căn cứ trên diễn biến thị trường và các yếu tố khác? Và mức lỗ này, có nên tính lũy kế năm, quý, tháng hay không?


Dự luật đã bổ sung quy định về việc các công ty chứng khoán phải đảm bảo các chỉ tiêu an toàn tài chính theo quy định của Bộ Tài chính. Hiện đang trong quá trình soạn thảo các chỉ tiêu này, tuy nhiên chúng tôi cho rằng, mức lỗ để xem xét cảnh báo hoặc rút giấy phép tự doanh nên căn cứ trên mức vốn hoạt động thực tế của mỗi CTCK, qua đó đảm bảo được khả năng duy trì hoạt động bình thường của CTCK, đồng thời, đảm bảo tối đa lợi ích của khách hàng, ngay cả trong những điều kiện thị trường không thuận lợi, hay khủng hoảng tài chính,…

Tất nhiên, mức lỗ này nên được tính theo nguyên tắc lũy kế, nhằm đánh giá một cách đầy đủ hơn về năng lực tự doanh thực sự của công ty chứng khoán.


Rút giấy phép nghiệp vụ, công ty chứng khoán đã khó, càng khó


Không kể năm 2009, hoạt động tự doanh của hầu hết các CTCK đều thua lỗ, thì 7 tháng đầu năm 2010, nhiều CTCK cũng không dễ có lời từ mảng nghiệp vụ này. Vậy theo ông, quy định này có công bằng cho các CTK, cũng được xem là những tổ chức đầu tư lớn trên thị trường? Và nếu những tổ chức - CTCK đó, cũng là những doanh nghiệp niêm yết, thì việc rút giấy phép khi bị lỗ có tác động đến thương hiệu, giá cổ phiếu của DN cũng như tâm lý cổ đông và nhà đầu tư trên thị trường?


Theo quan sát của chúng tôi, TTCK Việt Nam thời gian gần đây đã có sự phát triển mạnh mẽ cả về lượng và chất. Nhà đầu tư trên thị trường hiện tại có những phản ứng rất nhạy cảm với thông tin có liên quan đến thị trường nói chung và cổ phiếu nói riêng.

Do vậy, đối với doanh nghiệp đã niêm yết, mà đặc biệt là CTCK, nếu xuất hiện thông tin về việc bị rút giấy phép do thua lỗ trong hoạt động tự doanh, thì tất yếu giá của cổ phiếu sẽ chịu ảnh hưởng không nhỏ.

Mặt khác, nhà đầu tư tại CTCK đó cũng sẽ có những hoài nghi nhất định về khả năng tư vấn đầu tư của chính cty này, cũng như lo ngại về tính an toàn của số vốn đầu tư của mình tại CTCK. Khi đó, CTCK đồng thời sẽ chịu thêm rủi ro mất đi nguồn khách hàng hiện hữu và tiềm năng của mình. Rõ ràng, tác động của những thông tin như trên là vô cùng lớn đối với những CTCK đã niêm yết trên thị trường.

Điều này sẽ góp phần hạn chế sự mở rộng quy mô hoạt động tự doanh và các nghiệp vụ tương tự như tín dụng mà không quan tâm đến quản trị rủi ro của 1 số CTCK hiện nay, nhưng cũng vì vậy, lợi nhuận từ hoạt động tự doanh của các DN này cũng sẽ giảm tương ứng khi triển khai Dự luật này.


Mục tiêu của qui định này nhằm kiểm soát hoạt động của CTCK, tránh tình trạng đổ vỡ dây chuyền, rủi ro hệ thống. Tuy nhiên, hiện trên thị trường có rất nhiều tổ chức đầu tư khác nhau; chỉ kiểm soát tự doanh của các CTCK liệu có thể xem là giải pháp đầy đủ và tối ưu cho mục tiêu tránh “đổ vỡ dây chuyền, hệ thống” thị trường?


Kiểm soát rủi ro trong hoạt động của CTCK được xem là giải pháp quan trọng cho mục tiêu tránh tình trạng đổ vỡ dây chuyền và rủi ro hệ thống, tuy nhiên, hiện tại Thị trường chứng khoán VN đã có bước phát triển khá mạnh mẽ, thu hút sự quan tâm đầu tư của nhiều đối tượng, thành phần trong nền kinh tế.

Do vậy, để có thể kiểm soát rủi ro hệ thống một cách toàn diện, nhất thiết cần có các chế tài tương ứng đối với hoạt động của các tổ chức đầu tư chứng khoán khác trên thị trường. Các công ty và tập đoàn nhà nước đang có xu hướng đầu tư dàn trải và trái với ngành nghề kinh doanh truyền thống là những thành phần, theo chúng tôi, nên được kiểm soát hoạt động đầu tư một cách chặt chẽ, nhằm xây dựng một TTCK thực sự phát triển bền vững trong dài hạn.

Theo Lê Mỹ​

Stocknews

Cơ cấu lại các khoản đầu tư: Thuốc đắng dã tật ​

Đưa ra Thông tư 13, NHNN gần như quản lý lại toàn bộ hệ thống ngân hàng thương mại trong nước theo một cách quy củ hơn.



/* Style Definitions */ table.MsoNormalTable {mso-style-name:"Table Normal"; mso-tstyle-rowband-size:0; mso-tstyle-colband-size:0; mso-style-noshow:yes; mso-style-parent:""; mso-padding-alt:0in 5.4pt 0in 5.4pt; mso-para-margin:0in; mso-para-margin-bottom:.0001pt; mso-pagination:widow-orphan; font-size:10.0pt; font-family:"Times New Roman"; mso-ansi-language:#0400; mso-fareast-language:#0400; mso-bidi-language:#0400;} Các ngân hàng thương mại đang phải chịu sức ép lớn từ việc cơ cấu lại các khoản đầu tư khi thông tư 13 của NHNN có hiệu lực từ ngày 1/10/2010.
Hết thời vun vén “họ hàng”
Báo cáo tài chính 2009 của Ngân hàng Nam Việt (Navibank) cho thấy, ngân hàng này đã cho vay, đầu tư, mua trái phiếu tổng cộng 2.585,7 tỷ đồng vào các công ty liên kết và các công ty có liên quan với nhau. Đa số các công ty này liên quan đến tập đoàn Sài Gòn (SGI), đơn vị đang nắm giữ 9% vốn điều lệ của ngân hàng này. Chỉ tính riêng mức cho vay vào nhóm công ty trên thì tỷ lệ đã vượt 30% vốn điều lệ thời điểm đó của Navibank, còn nếu tính tổng số tiền ngân hàng đổ vào, thì gấp 2,5 lần vốn điều lệ 2009 của Navibank.
Tương tự, SGI cũng đầu tư vào Ngân hàng Phương Tây (Westernbank), và năm qua Westernbank đã bỏ ra 1.800 tỉ đồng mua trái phiếu hai công ty thành viên của tập đoàn này.
Tuy nhiên, Navibank và Westernbank vẫn không vi phạm luật, vì theo quy định trước đó, ngân hàng không được cho vay một khách hàng vượt quá 15% vốn tự có, nhưng không quy định rõ khoản vay đối với các công ty có liên quan trong một nhóm lợi ích.
Đây cũng không phải là trường hợp cá biệt, mà ở nhiều ngân hàng thương mại nhà nước và ngân hàng thương mại cổ phần đều có tình trạng cho vay liên quan và chồng chéo. Hầu hết báo cáo tài chính các ngân hàng không thuyết minh cụ thể các khoản tín dụng này, nên cổ đông khó phát hiện ra.
Nếu những động tác cho vay đó đúng nguyên tắc thì không có gì đáng bàn. Doanh nghiệp đi vay phải đạt chuẩn tín dụng nào đó, cho dù giả sử có dính tới các vấn đề liên quan như ở trên, thì cứ căn đúng luật ngân hàng cho vay.
Ở đây, nếu không có những chuyện nhập nhằng, đụng chạm đến an toàn của hệ thống ngân hàng thì sẽ không có Thông tư số 13 nghiêm khắc vừa mới ra đời khiến các ngân hàng phải chạy nước rút cơ cấu lại các khoản đầu tư, cho vay vào các công ty có liên quan.
Chạm “huyệt” ngân hàng
Trước hết, Thông tư đã định nghĩa kín kẽ nhóm khách hàng có liên quan, điều chưa được rõ ràng ở những quy định trước. Các hướng dẫn lại cách tính các tỷ lệ an toàn vốn, mà trong đó các khoản vốn góp mua cổ phần ở các tổ chức tín dụng khác, khoản góp vốn mua cổ phần công ty con bị loại bỏ. Ngân hàng cũng bị quản chặt ở hai đầu. Đối với một khách hàng và nhóm khách hàng có liên quan, họ phải giới hạn tín dụng. Dư nợ cho vay đối với một khách hàng không được vượt quá 15%, tổng dư nợ nhóm liên quan không được quá 50% vốn tự có của ngân hàng.
Mặt khác, họ không được cấp tín dụng không có bảo đảm hay ưu đãi cho các công ty họ nắm quyền kiểm soát, tổng dư nợ tại một doanh nghiệp trực thuộc không được quá 10% vốn tự có của ngân hàng, dư nợ nhóm trực thuộc không quá 20%. Cấm không được cho vay doanh nghiệp trực thuộc có hoạt động kinh doanh chứng khoán, và cũng không được cho vay không có bảo đảm để kinh doanh chứng khoán.
Đó là chưa kể các khoản cho vay công ty con, công ty liên doanh, liên kết sẽ bị đánh hệ số rủi ro bằng 150%; cho vay đầu tư chứng khoán, công ty chứng khoán bị đánh tới 250%, gấp từ 2 đến 10 lần các khoản tín dụng khác, càng làm người chơi chứng khoán và các công ty chứng khoán trực thuộc điêu đứng. Hàng loạt ngân hàng như VCB, BIDV… cũng đang gấp rút bán bớt cổ phần tại các công ty góp vốn, khi sẽ không được góp vốn quá 11% vốn điều lệ của doanh nghiệp, vốn góp tất cả các công ty trực thuộc không quá 25% vốn điều lệ của ngân hàng…
Những điều này đang gây khó cho ngân hàng, nhưng nó sẽ là “lạt mềm buộc chặt” ngân hàng hơn. Ngân hàng muốn đi vay, cho vay, đầu tư ở đâu bao nhiêu cũng được, nhưng nhất thiết phải đảm bảo tỷ lệ cho vay/huy động ở mức 80%, hệ số an toàn vốn 9%, hoặc cho vay nhiều nơi này thì sẽ “ăn” vào vốn cho những nơi khác…
Đưa ra Thông tư 13, theo TS Lê Thẩm Dương - ĐH Ngân hàng TPHCM, NHNN đã thấy được tình hình đầu tư cho vay chồng chéo, cân nhắc tác hại và gần như là quản lý lại toàn bộ hệ thống ngân hàng thương mại trong nước theo một cách quy củ hơn. Tuy vậy, theo ông, điều đáng quan tâm lại là ở chỗ thực hiện luật chứ không phải khâu viết luật.
Nhưng rõ ràng, nếu ngân hàng uống liều thuốc dã tật này, đồng vốn trong nền kinh tế sẽ lưu chuyển tốt hơn, rủi ro giảm đi, hệ thống ngân hàng minh bạch hơn. Điều này tốt cho cả các ngân hàng và nền kinh tế.

Theo Danh Chính
Diễn đàn doanh nghiệp – Doanh Nhân

Ngày xửa ngày xưa khi chưa vào đại học em rất thích Diễn đàn doanh nghiệp. Ôi cái ngày xưa của em.
​

Tình hình là hầu hết các nick có kinh nghiệm đều nhận định là đứng ngoài hoặc còn giảm tiếp. Nhiều nick đã rất lâu mới lại xuất hiện. DCB được nhắc đến nhiều hơn. Những nick có tiếng hô mua điển hình có Linda_kieu (với khẩu hiệu liều ăn nhiều). Một số nick uy tín hô múc để đầu tư từ 3 tuần trước thì miễn bàn. Lưu ý là hầu hết các nick có tiếng hô mua em nghĩ đều có thể chơi t+.
​

​

http://www.atpvietnam.com/vn/thongtinnganh/61732/index.aspx
Không gia hạn việc nâng tỷ lệ an toàn vốn Thứ hai, 16/8/2010, 10:20 GMT+7 Trước kiến nghị của 14 NHTM và công ty tài chính thành viên Hiệp hội Ngân hàng (VNBA) về các khó khăn khi thực hiện quy định tại Thông tư 13/TT-NHNN, nhất là thời gian để chuẩn bị thực hiện quá gấp, trả lời báo chí cuối tuần qua, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Nguyễn Văn Giàu khẳng định, thời gian thực hiện là không nhanh. Vì một văn bản pháp lý được ban hành từ ngày 20/5 tới 1/10 mới có hiệu lực.

* Chuyện trò trực tiếp cùng giới đầu tư

Theo Thống đốc, trong khi các văn bản quy phạm pháp luật tối thiểu là 45 ngày, còn với Thông tư 13 có tới 130 ngày để ngân hàng chuẩn bị.
Cũng theo Thống đốc NHNN, thời gian từ nay đến khi thực hiện các quy định tại Thông tư 13 còn đến 1 tháng rưỡi, nên vẫn theo lộ trình để thực hiện. Thông tư 13 không quy định các tỷ lệ an toàn quá cao. Mục tiêu của chính sách tiền tệ là ổn định giá trị tiền đồng và đảm bảo an toàn hệ thống ngân hàng, đồng thời đảm bảo an toàn hệ thống thanh toán, góp phần phát triển kinh tế. Và thực tế, việc ban hành Thông tư 13 là từng bước xây dựng hệ thống ngân hàng tiệm cận với chuẩn mực quốc tế.
Thế nên, việc ban hành thông tư này nhằm đáp ứng quá trình hội nhập đi từ thấp tới cao và dần thực hiện đến ngày 1/1/2011 sẽ còn cao hơn. Do đó, người có lợi trực tiếp chính là các tổ chức tín dụng, sau đó là toàn xã hội.
Về khoản tiền gửi không kỳ hạn của các tổ chức kinh tế, Kho bạc Nhà nước, Bảo hiểm xã hội và tổ chức khác không được tính vào nguồn vốn huy động để cho vay, NHNN cho rằng, tiền gửi không kỳ hạn có thể mất thanh khoản bất cứ lúc nào.
Tương tự, với tiền gửi thanh toán cũng vậy, trước đây không để trên tài khoản nhiều, các ngân hàng cũng sử dụng triệt để, nhưng không tính vào tỷ lệ an toàn.
Trong khi đó, ý kiến từ 14 NHTM, công ty tài chính cho rằng, tiền gửi không kỳ hạn của các tổ chức kinh tế, Kho bạc Nhà nước, Bảo hiểm xã hội và tổ chức khác thường chiếm tỷ lệ đến 15 - 20% trong tổng nguồn vốn huy động của ngân hàng. Và theo các NHTM thì đây là nguồn vốn ổn định cao. Do đó, phần vốn để đảm bảo khả năng thanh toán 35% (20% vốn huy động từ thị trường 1, NHTM phải giữ lại không được cho vay, cộng với 15 - 20% khoản vốn từ khoản tiền gửi không kỳ hạn từ tổ chức kinh tế, Bảo hiểm xã hội, Kho bạc Nhà nước… ) trên tổng nguồn vốn huy động là một tỷ lệ quá cao nên không hợp lý.
Vì vậy, theo kiến nghị từ VNBA, việc thực hiện các quy định trong Thông tư 13 sẽ gây ra không ít khó khăn cho các NHTM, công ty tài chính trong quá trình thực hiện, do “mặt bằng” của các NHTM, công ty tài chính không đồng đều…
Mặt khác, theo VNBA, tỷ lệ an toàn vốn được nâng từ 8% lên 9% kể từ ngày 1/10 tới sẽ có nhiều NHTM không thực hiện được. Vì thời gian chuẩn bị chỉ có 4 tháng nên các nhà băng phải có thời gian để điều chỉnh tài sản có rủi ro, cũng như phụ thuộc vào việc tăng vốn điều lệ của ngân hàng trong thời gian tới. Đặc biệt là các NHTM có quy mô nhỏ khi đang phải đối mặt với lộ trình tăng vốn theo quy định.
Vì để đảm bảo đúng quy định về tỷ lệ an toàn vốn của NHNN là 9% buộc các NHTM phải giảm “mẫu số”, tức giảm tài sản Có xuống và điều này có thể buộc nhà băng phải giảm quy mô tín dụng. Nếu không, ngân hàng phải tăng vốn tự có, nếu muốn mở rộng hoạt động cho vay.
Do đó, khả năng tăng trưởng tín dụng trong thời gian tới sẽ chững lại là điều khó tránh khỏi. Đáng chú ý là ở khối NHTM quy mô vừa và nhỏ, khả năng cạnh tranh trong huy động vốn từ dân cư còn yếu kém. Thêm vào đó, theo quy định hiện hành của NHNN, các ngân hàng không được sử dụng quá 20% vốn liên ngân hàng làm vốn tín dụng, nên kỳ vọng giảm lãi suất theo chủ trương để kích thích tăng dư nợ là điều không dễ thực hiện, nhất là sau khi quy định nâng tỷ lệ an toàn vốn có hiệu lực.
Các ngân hàng sẽ phải cạnh tranh gay gắt hơn trong huy động tiền nhàn rỗi từ dân cư để có vốn phát triển tín dụng. Từ đó dẫn đến chi phí đầu vào không thể giảm xuống theo chủ trương là về mức 10%/năm, nên ngân hàng khó có thể hạ lãi suất cho vay.
Trong khi đó, theo đánh giá của các chuyên gia kinh tế, lãi suất cao, ngân hàng có vốn nhưng không cho vay được đang làm trì trệ các TTCK, bất động sản, DN không mở rộng sản xuất - kinh doanh. Vì thế, nếu không sớm điều chỉnh và có chính sách phù hợp, chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế trong những quý tới.
Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, TS. Lê Đức Thúy cũng nhận định, lãi suất cho vay hiện vẫn quá cao so với sức chịu đựng của DN và dân cư. Do vậy, thách thức phục hồi đà tăng trưởng trong nửa cuối năm 2010 lớn hơn thách thức về lạm phát cao trở lại, nên phải có biện pháp mạnh và đúng đắn trong hoạch định cũng như điều hành chính sách tiền tệ để đảm bảo cung ứng tổng phương tiện thanh toán (đảm bảo thanh khoản cho hệ thống ngân hàng và cho nền kinh tế).(Nguồn: ĐTCK, 16/8)


Vẫn có mùi. Hôm trước bác Nghĩa, hôm nay thêm bác Thúy. CPI tháng 8 thì chắc là tăng rồi. Bác Giàu vẫn chưa kí sau phát biểu hơn 1 tuần.

PVX người hùng trong mấy phiên gần đây lại tỏa sáng.
Với 2 tin tốt vào những ngày cuối tuần vừa rồi, dòng PV tiếp tục tạo hưng phấn cho thị trường. Trắng bảng lúc xuống và lúc lên cũng trắng bảng. TT vượt ngưỡng 460.
KLS hút nén nổ xả. Nhìn rõ như ban ngày.
PVF tiết cung thấy rõ khi cuối phiên 2 hủy 1 lệnh 200k bên bán CE.
SSI cuối phiên CE.
STB ko tăng mạnh được có lẽ vì cổ đông phải bán ra để nộp tiền. Chiều nay ngồi trên tổ môn đọc nhận định của 1 bác là thị trường tuần này sẽ bị hút 1600 tỷ (nộp tiền mua STB hạn chót là 20/8) mà muốn phản biện chút nhưng thôi.)
Hầu hết các môi giới tôi biết đều nhận định còn xuống.
Đọc nhận định của 1 loạt CTCK cũng cho thấy điều này.
TT13 vẫn rất hot trên media.
Hệ thống tài chính Việt Nam và sự tiến hóa đến Thông tư 13
http://vneconomy.vn/201008160131767...h-viet-nam-va-su-tien-hoa-den-thong-tu-13.htm
Thông tư 13: Chưa hoàn hảo, nhưng đúng hướng
http://vneconomy.vn/20100816014221380P0C6/thong-tu-13-chua-hoan-hao-nhung-dung-huong.htm
USD vẫn đang tăng. Chiều nay ngồi chém gió với 1 ông bạn mình có nói 1 khi nào USD bắt đầu quay đầu giảm thì là lúc ck lên. Dòng tiền sẽ tìm đến chỗ trũng. Nhà cái quả này ăn lãi kép, mặc cho đàn con của mình tạm thời nhịn đói.
Ngày mai thị trường sẽ test 47x.
Bản thân mình mong thị trường đi lên ổn định.
Đã có người tự tử rồi đó MM ạ.

Trái phiếu chuyển đổi và những vấn đề nổi cộm
Thời gian gần đây, khá nhiều DN niêm yết chọn trái phiếu là kênh huy động vốn, trong đó hầu hết là trái phiếu chuyển đổi (TPCĐ) với thời hạn từ 1 - 3 năm.



st1\{behavior:url(#ieooui) } Thời gian gần đây, khá nhiều DN niêm yết chọn trái phiếu là kênh huy động vốn, trong đó hầu hết là trái phiếu chuyển đổi (TPCĐ) với thời hạn từ 1 - 3 năm. Tuy nhiên, cá biệt có trường hợp DN dự kiến chuyển đổi dưới 6 tháng. Xung quanh vấn đề này, ĐTCK đã có cuộc trao đôi với ông Trịnh Hoài Giang, Phó tổng giám đốc CTCK HSC, Phó chủ tịch Hiệp hội Trái phiếu Việt Nam.
Xin ông bình luận về xu hướng phát hành TPCĐ của DN thời gian gần đây?
Nửa đầu năm 2010, khá nhiều DN niêm yết đã phát hành trái phiếu huy động vốn, trong đó hầu hết là TPCĐ, thay vì vay ngân hàng.
Nếu xét sự lựa chọn trên trong bối cảnh lãi suất cho vay hai quý đầu năm rất cao thì thấy điều này hợp lý: DN phải trả chi phí thấp hơn chi phí vay ngân hàng; TPCĐ chưa gây hiệu ứng pha loãng ngay lập tức, giúp các chỉ số tài chính tại DN vẫn ở mức hấp dẫn, lại không gây áp lực về cổ tức vào thời điểm cuối năm như cổ phiếu phát hành thêm.
Tuy nhiên, việc nhiều DN, kể cả các DN có quy mô khá nhỏ chọn cách huy động vốn qua kênh trái phiếu có thể ẩn chứa nguy cơ. Bởi thiếu cơ chế giám sát như vốn vay ngân hàng nên nếu DN sử dụng vốn không hiệu quả có thể dẫn tới khả năng không hoàn thành được nghĩa vụ trả nợ.
So với thông lệ quốc tế, TPCĐ của các DN Việt Nam phát hành có một số điểm khác biệt rất lớn.
Thứ nhất, thời gian đáo hạn trái phiếu khá ngắn phổ biến từ 1 - 3 năm, trong khi thời gian đáo hạn ở nước ngoài dài hơn, thường trên 3 năm.
Thứ hai, TPCĐ tại nước ngoài phần lớn dành cho NĐT nhiều quyền lựa chọn. Chẳng hạn, tại thời điểm trái phiếu đáo hạn, DN cho phép NĐT có thể lấy tiền mặt về, chỉ hưởng trái tức. Phương án này dự phòng trường hợp giá cổ phiếu tại thời điểm sụt giảm, nếu chuyển đổi thì NĐT có thể bị thiệt hại.
Trái lại, tại Việt Nam, khi trái phiếu đáo hạn, hầu hết sẽ bắt buộc chuyển đổi thành cổ phiếu. Như vậy, nếu giá cổ phiếu tăng, NĐT sẽ hưởng lợi, ngược lại, nếu giá giảm NĐT bị thiệt hại. NĐT không có nhiều phương án để lựa chọn.
Gần đây, có một số trường hợp phát hành TPCĐ cho các NĐT riêng lẻ có thời hạn chuyển đổi cực ngắn như Tổng CTCP Xuất khẩu Đông Nam Á Hamico (KSD) phát hành 63,12 tỷ đồng mệnh giá TPCĐ, đợt đầu 80% được chuyển đổi sau 6 tháng; Tổng CTCP Khoáng sản Na Rì Hamico (KSS) phát hành 35 tỷ đồng mệnh giá TPCĐ, 80% được chuyển đổi sau 5 tháng (phương án tạm thời đã hủy bỏ)…. Nhận xét của ông về vấn đề này?

Có một số vấn đề đặt ra khi phát hành TPCĐ. Thứ nhất, trái phiếu nói chung là công cụ huy động vốn trung, dài hạn nên không có kỳ hạn dưới 1 năm. Thứ hai, nếu TPCĐ phát hành cho các NĐT riêng lẻ thì giá trị sổ sách của cổ phiếu là một mốc quan trọng để xác định tỷ lệ chuyển đổi.
Thông thường, mức giá dùng để tính tỷ lệ chuyển đổi sẽ bằng hoặc cao hơn giá trị sổ sách nhưng thấp hơn giá thị trường. Bằng hoặc cao hơn giá trị sổ sách mới bảo vệ quyền lợi của các cổ đông hiện hữu, thấp hơn giá thị trường thì mới tìm được người mua. Thứ ba, cần tính tới yếu tố pha loãng của TPCĐ, điều này sẽ bảo vệ quyền lợi của các NĐT đến sau.
Như vậy, thực chất các đợt phát hành trái phiếu với thời gian rất ngắn đã đề cập giống phát hành cổ phiếu giá rẻ cho NĐT riêng lẻ. Tuy nhiên, có sự khác biệt nhỏ là họ chỉ được hưởng trái tức và cổ phiếu phải tạm "treo" một thời gian trước khi giao dịch. Mức giá tính tỷ lệ chuyển đổi trong trường hợp này là mệnh giá, điều này khiến không có lợi cho các cổ đông hiện hữu.
Quyền lợi của các cổ đông hiện hữu trong các trường hợp trên không được đảm bảo phải chăng một phần cũng xuất phát từ chính lỗi của họ - trong kỳ họp ĐHCĐ ủy quyền cho HĐQT thực hiện phương án chào bán không rõ ràng?
Thực ra, mọi việc đều có hai mặt của nó. Nếu cổ đông ràng buộc quá chặt HĐQT về tỷ lệ chuyển đổi, thời gian thực
hiện thì HĐQT sẽ không đủ độ linh động khi tiến hành: các đợt phát hành hiện nay mất khá nhiều thời gian từ khi ĐHCĐ thông qua đến khi HĐQT ra nghị quyết, lựa chọn đối tác, xin giấy phép... Trong khi đó, thị trường có thể thay đổi rất nhanh nên HĐQT khó có thể thực hiện một phương án với quá nhiều điều kiện chi tiết. Tuy nhiên, điểm mấu chốt là mức giá tính tỷ lệ chuyển đổi có chiết khấu so với thị giá trên thị trường (tại thời điểm phát hành) nhưng phải bằng hoặc cao hơn giá trị sổ sách.
Trở lại hiệu ứng pha loãng khi phát hành TPCĐ, hiện nay, cách hành xử của hai Sở giao dịch rất khác nhau. Quan điểm của ông về vấn đề này như thế nào?

Theo nguyên tắc kế toán, khi chưa đáo hạn, TPCĐ được hạch toán trong bảng cân đối kế toán giống như khoản nợ của DN chứ không phải vốn. Điều này khiến các chỉ số tài chính của DN giữ được mức hấp dẫn và không tạo áp lực về cổ tức.
Tuy nhiên, việc này gây nhầm lẫn với các NĐT đến sau, theo tôi, ngoài thông tin về EPS cơ bản (basic EPS), Việt Nam nên theo thông lệ quốc tế công bố EPS điều chỉnh (adjusted EPS), tính tới ảnh hưởng của lượng cổ phiếu chuyển đổi trong tương lai từ trái phiếu.
Ngoài ra, Sở GDCK nên tính tới yếu tố pha loãng của TPCĐ, điều chỉnh giá cổ phiếu vào các ngày liên quan. Điều này đặc biệt quan trọng trong các đợt phát hành với khối lượng lớn hay mức giá tính tỷ lệ chuyển đổi rất thấp bằng mệnh giá.

Theo Giang Thanh​

Đầu tư chứng khoán

​

Cách đây 3 tuần mọi người đều chờ mong 1 trận tổng phản công sau phát pháo lệnh hạ dự trữ bắt buộc của bác Giàu. Không quân OMO đã ném bom điên cuồng cuối tháng 7. Quân dự bị từ chiến trường USD vàng đang tập kết, sẵn sàng chi viện cho chiến trường lớn.
Và rồi quân ta xung phong cùng với hiệu lệnh từ khắp các mặt trận Níc Cầy, Đào Jốn, Hàng Sẻng, Sờ Tốt ...
Chuyện gì đã xảy ra ở đợt xung phong đầu tiên? Du kích tung hết gạch đá, dao rựa với niềm tin quân chủ lực sắp tiến vào. Bộ phận quân lực phi chính quy với hỏa lực khá mạnh xông lên trước cướp công. Nhưng rồi chủ lực đã ko tiến vào. Từ tiền tuyến đến hậu phương tiếng trống đánh xuôi kèn thổi ngược rộn ràng. Việt gian Cố Fải Fét tung tin xấu khiến cho lòng quân rối bời. Cả 1 guồng máy sản xuất quân nhu ngỡ như đã qua thời điểm xấu nhất bỗng dưng lan truyền tin đồn sụp đổ. (sụp cái đầu lũ Việt gian). Loa địch kết hợp liên tục tung tin ta và địch chênh lệch về quân số, 2 tấm là chắn của ta sau khủng hoảng là công sự số 13 và lá chắn thép số 71 đang có vấn đề. Thậm chí có những tin đồn mà chỉ cần nghe dân bức xúc bà 8 là lập tức có người bị cho vô khám (chợ F319 bắt bớ đến từng ngóc ngách). Du kích bắt đầu phất cờ trắng, quân phi chính quy bị nhấn chìm trong biển lửa, lính biệt kích rút lên cao điểm từ bao giờ (sau khi đã hô hào du kích, cảm tử xông lên).
Các tin tức quân dự bị bị bà con, con buôn níu kéo được xì xào trong những lô cốt bám trụ lại. Quân ta mất dần cứ điểm 5xx 49x 48x.
Thừa thắng xông lên, địch sử dụng chính những vũ khí mà quân ta sử dụng trong những đợt phản công, đồng thời sử dụng hỏa lực mạnh dội lửa vào các tiêu điểm PVF PVX SSI KLS STB. Quân phòng thủ ở ACB tạo phản. Bọn 2 mang PVF SSI quay mũi súng vào đồng đội. Quân tại STB vẫn đang trong quá trình biên chế lại dự kiến đến 20/8 mới xong. Anh hùm mới nổi PVX bị đẩy lùi sau cú dội 400 tấn bom mết in TLS.
Và quân ta chính thức vỡ trận với 1 tin lãng xẹt: 14 tư lệnh gặp vấn đề về ô tô riêng. T T
Chỉ trong 1 ngày, quân ta bị đẩy lùi hơn chục dặm về cứ điểm 44x bất chấp anh Chí thời nay hô hào tử thủ tại 460.
Du kích chết như ngả rạ, quân phi chính quy tổn thật nặng nề, những đợt phản công lẻ tẻ chìm trong biến máu. 2 tuần trôi qua mà sự khốc liệt trên chiến trường cảm tưởng ko thua gì đợt đại chiến thế giới.
Nhưng cũng chính trong thời điểm đó, tổng tư lệnh âm thầm phát động cuộc tổng phản công lần thứ nhất. Chủ lực tiến vào dẫn đầu là lính biệt kích. Bọn 2 mang quay mũi súng về phía địch. PVX 1 lần nữa nổi lên như 1 anh hùm ngay lập tức được phong làm tướng tiên phong đánh thốc mạnh trên mặt trân HA. Du kích còn sống vác cả lai quần ra quất.
Ngày 13/8 ta đẩy lui địch 12 dặm quay trở lại tọa độ 46x. Và hiện tại ta và địch đang thăm dò nhau ở tọa độ này.

Tin tình báo cho thấy:
- quân dự bị tinh thần đang dâng cao đến đỉnh điểm (đã đo được hôm qua đạt đến mức 19300 LP)
- hỏa lực của quân chính quy còn chưa kết hợp hết.
- lính biệt kích đã liều mình xông lên trước và đã tiến xa hơn quân chính quy có nơi tới 20 dặm.
- đội ngũ tuyên truyền viên chính quy cũng đã vào cuộc.
- sắp tới sẽ có thêm đơn xin nhập ngũ quân ta sau 1 thời gian đắp chăn chờ xá tội.
- không quân giảm cường độ ném bom trong một tuần gần đây.
- quân ngoại quốc hỗ trợ mạnh trong những đợt đánh trả của địch.
- quân lương còn rất dồi dào (thấy đồn từ giờ tới cuối năm sẽ đẩy mạnh cung cấp nhu yếu phẩm, đạn dược)
- lính đánh thuê chuyên khuyên đểu và hôi của hầu như vẫn đứng ngoài trận chiến vì nhận định quân ta còn bị đẩy lui 1 lần nữa.
- hỏa lực của địch tại 46x được đánh giá là rất mạnh và nhiều nghịch tướng có thể sẽ tạo phản bất cứ lúc nào.
- quân lương trong các tháng sau có thể sẽ bị kìm hãm bởi CPI. T T

Khối ngoại quay lại mua ròng mạnh
Tại HoSE, khối ngoại tăng gấp đôi lượng mua vào so với hôm qua. Giá trị mua ròng cũng tăng mạnh từ 8 tỷ lên 83,3 tỷ đồng.
http://cafef.vn/2010081702544249CA31/khoi-ngoai-quay-lai-mua-rong-manh.chn

Hôm nay thị trường tạo 1 chữ W trong phiên là nhờ công lớn của tay lông.
Ko biết mai bọn này có tạo lên bất ngờ gì ko ?