Đầu tư giá trị: Định tính vs Định lượng

Đồng ý với nhận định của bác quá. Mình xin trích dẫn vài câu nói của W.B ở ĐHCĐ thường niên năm 1998

Do you have advice for the individual investor to help them narrow the stock universe?

Ông có lời khuyên nào giúp cho nhà đầu tư cá nhân thu hẹp nhằm tìm ra các chứng khoán tiềm năng?

They ought to think about what he or she understands. Let's just say they were going to put their whole family's net worth in a single business. Would that be a business they would consider? Or would they say, "Gee, I don't know enough about that business to go into it?" If so, they should go on to something else. It's buying a piece of a business. If they were going to buy into a local service station or convenience store, what would they think about? They would think about the competition, the competitive position both of the industry and the specific location, the person they have running it and all that. There are all kinds of businesses that Charlie and I don't understand, but that doesn't cause us to stay up at night. It just means we go on to the next one, and that's what the individual investor should do.

Họ phải xem lại anh ấy hay chị ấy có những hiểu biết gì. Cứ giả dụ là họ đang mang toàn bộ của cải của gia đình mình đặt vào một công ty duy nhất. Điều đó có làm họ cân nhắc không? Hay là họ sẽ nói là: “Ôi, Chắc là tôi không biết nhiều về công ty đó đủ để ra quyết định đâu?” Nếu đúng là vậy thì hẳn là họ nên chọn một công ty khác. Đó chỉ mới là chuyện mua một phần công ty. Nếu họ mua cả một trạm dịch vụ địa phương hay một cửa hàng tiện ích, họ sẽ nghĩ gì nào? Họ hẳn sẽ nghĩ về sự cạnh tranh, vị thế cạnh tranh về toàn ngành lẫn cạnh tranh trong từng vùng, người đang vận hành tổ chức đó và tất cả những thứ khác. Có nhiều loại hình doanh nghiệp mà tôi và Charlie không thể hiểu được, những nó không làm chúng tôi phải trăn trở hàng đêm. Nó ám chỉ rằng chúng tôi phải tiếp tục tìm hiểu, và đó là những gì mà nhà đầu tư cá nhân cần làm.


So if they're walking through the mall and they see a store they like, or if they happen to like Nike shoes for example, these would be great places to start? Instead of doing a computer screen and narrowing it down?

Vậy nếu như họ đi ngang qua một phố mua sắm, và họ thấy một cửa hàng mà họ thích, hay đơn giản là họ thích giày Nike chẳng hạn, đó có phải là một khởi đầu lý tưởng không? Thay vì ngồi trước máy tính và bắt đầu chọn lựa.


A computer screen doesn't tell you anything. It might tell you about P/Es or something like that, but in the end you have to understand the business. If there are certain businesses in that mall they think they understand and they're public companies, and they can learn more and more about them.... We used to talk to competitors. To understand Coca-Cola, I have to understand Pepsi, RC, Dr. Pepper.

[CM: And Cott. Cott is the one you have to understand more than anything else. [Note: Cott is a Canadian company specializing on low-priced, private-label soft drinks.]]

Cái máy tính không nói lên điều gì đâu. Nó có thể cho bạn biết về P/E hay những thứ tương tự nhưng cuối cùng thì bạn vẫn phải hiểu về doanh nghiệp đó. Nếu có doanh nghiệp bất kỳ trong cái phố mua sắm đó mà họ nghĩ là họ hiểu nó và đó lại là một công ty niêm yết, thì họ có thể tìm và hiểu về họ nhiều hơn… Chúng tôi cũng phải nói chuyện với những đối thủ cạnh tranh. Để hiểu về Coca-Cola, tôi phải hiểu về Pepsi, RC, Dr. Pepper.

[CM: Và cả Cott nữa. Cott là một công ty phải tường tận hơn cả những công ty khác. [Cott là một công ty Canada chuyên về thức uống giá rẻ, thương hiệu thuộc tư nhân]]