DPR( Cao su Đồng Phú), có vẻ mọi người không thích ''cao su'' cho lắm.

đánh giá cá nhân thì khoảng 15-20%/ năm.

Qua những số liệu quá khứ thì tôi thấy tốc độ tăng Lợi nhuận là 30% năm, nhưng tốc độ tăng Vốn chủ sở hữu là 20% trung bình năm. Vậy thận trọng ta lấy tốc độ tăng lợi nhuận là 20% năm. Dùng mô hình chiết khấu FCFE qua 2 giai đoạn trong 10 năm, giả sử trong 5 năm đầu công ty tăng trưởng 20% năm, 5 năm sau tăng trưởng 7% năm với FCFE( năm 2013)= 150+ 30-50=130 tỷ
Tổng giá trị FCFE năm thứ 10 = 2662tỷ
Giá trị h tại = 2662/1.1=2383 tỷ ( tỷ lệ chiết khấu là LSTP DH 10%)
MOS rất thấp.
Tất nhiên tất cả các phân tích trên đây sẽ vứt vào sọt rác nếu như cty phát triển 1 loại sản phẩm nào mới mà cả đất nước này cần chẳng hạn!

hihi nói thật với bác là t chả hiểu công thức tính thế nào cả t kém phần tính toán định giá lắm
Vậy theo bác thì như thế nào là đáng đầu tư? và cho ví dụ hihi

Đáng đầu tư khi MOS cao, tất nhiên chúng ta có thể trả giá cho chất lượng nhưng ở VN rất ít cty như vậy( VNM, GAS, FPT, DHG, TRA...) và time nắm giữ rất lâu.

à nếu bác hiểu rõ về DN đó thì định giá rất đơn giản, tôi có thể hướng dẫn bác nhưng bác phải cho tôi ít bí kíp đọc báo cáo tài chính!

cách tính MOS thế nào thế? t ko hiểu cách tính của bác

hahaha lịke, trao đổi thôi

Ví dụ trường hợp của TRA năm 2013 có lợi nhuận ròng là 150 tỷ ( làm tròn) nhá. TRA ko có CP ưu đãi chuyển đổi, CP quỹ nên 150 tỷ này sẽ thuộc về CĐ là bác nhé. Nhưng khấu hao là khoản tiền được hoàn lại là 30 tỷ.
Tiền mặt của bác bây giờ là 180 tỷ nhé. Nhưng chi phí vốn ( Đầu tư TSCĐ) là 50 tỷ. Trong ngắn hạn 1 công ty có thể trì hoãn nhưng trong dài hạn thì cty sẽ ko hoạt động được ( Đơn giản là máy móc hỏng là bác phải mua mới...). Vậy tiền bác thực nhận là FCFE= 150+ 30-50=130 tỷ. Các bước tiếp theo cũng đơn giản thôi. Quan trong nhất là mình vẫn phải hiểu rõ DN
Tìm Khấu hao, Đầu tư TSCĐ trong BCLC tiền tệ đó bác!

ah bác định giá theo dòng tiền ah dòng tiền thực nhận về so với giá trị vốn hóa có phù hợp ko đúng ko

ok. Đó là cách định giá chính xác nhất. Jon Burn W viết trong cuốn ''lý thuyết về đầu tư giá trị" 1938: '' nuôi 1 con bò để lấy sữa, 1 doanh nghiệp để lấy cổ tức".