DPR( Cao su Đồng Phú), có vẻ mọi người không thích ''cao su'' cho lắm.

vấn đề là bác lấy thời gian bao lâu để tính FCFE??? và MOS có phải bằng giá trị FCFE trừ đi giá trị vốn hóa hay ko vậy?

Khi nào DPR xuống dưới 20 các bác có thể xem xét đầu tư dài hạn

10 năm từ lúc tính. Có Fcfe hiện tại rồi nhé, dựa vào tốc độ tăng trưởng bác tính ra tổng luồng FCFE tại năm thứ 10 rồi chiết khấu tỉ lệ thích hợp thì được giá trị thực DN hiện tại.

khi lợi nhuận của DPR bằng 0

nhưng tỷ lệ chiết khấu là bác lấy tổng luồng tiền FCFE 10 năm trừ đi vốn hóa hay là chỉ FCFE tại năm thứ 10 thôi??? và tỷ lệ bao nhiêu là phù hợp??? cho t xin 1 minh họa mà bác tính về DPR đi

FCFE 5 năm đầu 20% . Năm 1: 130 Năm 2: 156 Năm 3: 187 Năm 4: 225 Năm 5: 270
FCFE 5 năm cuối 7% . Năm 6: 288 Năm 7: 308 Năm8: 330 Năm 9:350 Năm 10:378
Tổng FCFE 10 năm= 2622 tỷ
Giá trị hiện tại= 2622/( 1+10%)=2383 tỷ.
Bình thường PV=FCFE10 năm/ (1+k)^t
Trong đó k là chi phí vốn chủ sở hữu, nhưng tôi Chiết khấu theo WB là Lãi suất TP dài hạn CP( loại bỏ đi phần bù rủi ro), bởi vì tôi hiểu rõ về DN đó.
Chỉ 1 số ít công ty ở VN có thể CK theo 2 giai đoạn( VNM, GAS, FPT...) khi mà nó có thể tăng lợi nhuận mà không cần tăng chi phí vốn.
DPR thì sản phẩm ko có gì khác biệt ko dùng Ck 2 Gđ được.
Bác chỉ cần làm 1 phép tính đơn giản và nhanh như thế này( tất nhiên là nó ko chính xác)
Năm 2013 DPR có Lợi nhuận là 372 thì GT= 372/Lãi suất TP dài hạn chính phủ=372:0.1=3720, TRA có LN 150 tỷ thì GT=150/0.1=1500
Lãi suất TP CP DH khoảng 8% tôi cộng 2% nữa 10% để thận trọng.ok?

MOS= (Gtri thực- Gtri thị trường)/GT thị trường
MOS khoảng từ >30% rất hấp dẫn

Nếu tính như của bác thì t thấy PGS ổn hơn chứ

Theo em thấy 2 con PGS, DPR chưa phải lúc để vào, bắt đáy lúc này đau hơn hoạn, bị cứa ... cứa từ từ. Các bác đợi khoảng 1/2 tháng nữa hãy vào (Khuyên chân thành).

À đúng có 2 điều cần lưu ý khi tính FCFE:
Thứ 1: 1 công ty có thể tăng FCFE bằng cách tăng vay nợ nhưng tôi ko ấn tượng với nhũng cty như vậy điều đó không khác gì gửi tiền vào ngân hàng lấy lãi suất tiết kiệm cộng dồn( Trích lời WB). Đó là những cty tăng trưởng chỉ vì mục tiêu tăng trưởng.
Thứ 2: Bác phải loại bỏ những nhân tố bất thường: ví dụ như hoạt động thanh lý tài sản, trong 1 năm KD thuận lợi bất thường thì giá bán Sp cao( TH DPR là xấu nhất rồi).... Tức là phải loại bỏ nhân tố bất thường với HD sx KD bình thường.
PS: tỷ số Nợ/ VCSH của PGS quá cao.