Gió lên rồi

TT đã đóng cửa và quá trình điều chỉnh cũng đúng như đã dự. Giờ mới là lúc quay lại để giái đáp vấn đề được cực nhiều bác quan tâm. Cái gì sẽ xảy ra trong tháng 6 này. Em hy vọng em sẽ trình bày 1 cách đơn giản, dễ hiểu để mỗi bác tự cảm thấy có lý. Sau khi chém xong em tin các bác sẽ nhìn rõ bản chất của sóng lần này và tự hành động 1 cách chính xác vì đã tự mình có trong tay kịch bản.

Nói phải củ cải cũng nghe.... hehe....

Thực ra phần này vẫn là phần tiếp theo hay nói chính xác hơn là 1 phần của chủ để lớn : Lý thuyết kinh tế hiện đại trong thớt : Có những điều được biết. Đó là những điều chúng ta biết rằng mình biết. Có những ẩn số được biết. Đó là những điều chúng ta biết mình không biết

Phần đó em trình bày lý thuyết còn bây giờ chúng ta sẽ thực hành để xem lý thuyết này ứng dụng trong thực tiễn ra sao. Em sẽ chém ngắn gọn thôi.

Đó là phần:

- Ảo ảnh dữ liệu vĩ mô

- Chính sách kinh tế vĩ mô và tạo tín dụng

- Bong bóng tài sản hình thành thế nào

Và cuối cùng phần chúng ta đang chứng kiến lúc này:

- Phát hiện bong bóng tài sản thông qua quan sát tăng trưởng tín dụng

Đây chính là cái em nhìn thấy và lập tức lên F319 giật cái tít của thớt này: Gió lên rồi .....

hồi hộp chờ đọc bài này

Ảo ảnh dữ liệu vĩ mô

Về lý thuyết chúng ta khó có thể phủ nhận sự liên quan mật thiết giữa các mối quan hệ giữa lạm phát, tạo tín dụng ( chúng ta hay gọi là dòng tiền ở F319 này ) và hình thành lợi nhuận. Chúng ta sẽ thấy 1 điều hiển nhiên liên quan giữa thị giá cổ phiếu với thu nhập cổ phiếu. Sự tăng trưởng về doanh thu cũng như các biến số tưng tự khác sẽ phụ thuộc cực lớn vào tín dụng, dòng chảy tiền tệ .

Sự phụ thuộc hoàn toàn vào tín dụng sẽ tạo ra những chu kỳ giá tài sản, hàng hóa và tín dụng tự thúc đẩy cả tích cực lẫn tiêu cực trong từng giai đoạn. Nhưng dòng chảy này cũng đánh lạc hướng NDT kiến chính họ tạo ra những tác nhân gây nên những chu kỳ bong bóng phìng to rồi vỡ tung trong nền kinh tế.

Ta thấy rằng nếu lạp phát giá ( kể cả giá CP ) tạo tín dụng và hình thành nên lợi nhuận thì có thể tạo ra chu kỳ tự thúc đẩy thì 3 biến số này sẽ quy lại thúc đẩy nền KT thực.

TTCK sẽ thành nơi tăng giá đầu tiên rồi hút vốn và sau đó tạo thành lợi nhuận khi mua bán.

Quá trình này liên tục tạo thêm sức hút khi giá CP tiếp tục tăng, giá Tài sản tăng và lôi kéo thêm các khoản đầu tư vào TTCK. Tiền sẽ vào các DN niêm yết nhiều hơn, có thêm vốn để tái đầu tư SX.

Đây chính là ý nghĩa cơ bản nhất của câu nói nổi tiếng trong CNTB: Nhà tư bản kiếm tiền ở nơi họ chi tiền.

hóng tin tối nay của bác[r2)]

giống cái Las Vegas,từ sa mạc biến thành sòng bài nhộn nhịp nhất TG

Chính sách KT vĩ mô và tạo tín dụng

Thông qua vai trò của mình trong các chu kỳ giá TS và tạo lợi nhuận, việc hình thành các khoản vay đầu tư chính là tâm điểm. Khả năng tạo tín dụng để thúc đẩy lợi nhuận DN qua đó tạo quá trình tự thúc đẩy SX chính là nhân tố quan trọng nhất khiến chính sách lãi suất của NH trung ương kiểm soát nền KT.

Khi tín dụng tăng cao, KT phát triển và ngược lại.

Nếu mỗi khi Tín dụng bị thắt chặt rồi lại ngăn sự thắt chặt đó bằng kích thích tín dụng thì nền KT sẽ bị dồn toa, dần dần tích tụ thành những đợt suy giảm ngày càng lớn trong tương lai.

Phát hiện bong bóng tài sản bằng cách quan sát tăng trưởng tín dụng

Như vậy chúng ta sẽ theo dõi chặt quá trình tăng trưởng tín dụng mà đặc biệt ở tốc độ của nó chứ không chỉ quy mô của nó.

Nhiều bác thấy gói 30K tỷ thì hét to lên : sống rồi.... Nhưng lý thuyết kinh tế không cho rằng quy mô là yếu tố quan trọng duy nhất mà lại là tốc độ. Néu 30K tỷ giải ngân trong 10 năm chả có ý nghĩa gì nhưng 30K tỷ trong 1 tháng thì nó chính là tác nhân số 1 tạo nên lạm phát giá ngay. Giá sẽ tăng rất mạnh trong 1 tháng đó.

Do vậy cái cần quan sát chính là tốc độ tăng trưởng và điều kiện giải ngân.

Lý thuyết chỉ đơn giản có vậy và bây giờ sẽ vào phần ứng dụng cụ thể trong tình hình hiện tại.

.......

cái này là chuẩn nhất .. Bác nhìn rất sâu vấn đề [r2)][r2)][r2)]

Haha, không vào topic của bác hôm qua để dự phiên hôm nay... Tiếp tục theo dõi dòng tiền, điểm điều chỉnh vẫn chưa kết thúc đâu nhé...

Dự mai sẽ có thời điểm đầu phiên giảm mạnh về 512 - 514 điểm, giữa phiên bắt đầu phục hồi đi ngang ngưỡng 514 - 515 điểm, kết phiên vẫn giảm nhẹ 0.5 - 1 điểm, chốt mức 516-517.

Nhiều large cap cho tín hiệu bán từ cuối phiên nay và mai ....

Ngày 26/5 em giật tít: Gió lên rồi ... và hô vào hàng . Có thể một số bác quen em thấy hơi ngạc nhiên vì thường thấy em ít khi hô lên mà hay hô cảnh giác. Nó có vẻ trái với phong cách thận trọng của em trên F319. Nhưng có lý do của nó.

Tất nhiên em cũng con tằm nó ăn lá dâu 1 chút khi nói phe nọ thắng phe kia, anh X toàn thắng trở về .... Về cơ bản thì đúng thế thật vì sẽ chả ai làm được cái gì nếu bản thân mình luôn bị đối phương lâu lâu lại đâm cho 1 cái vào sườn. Nhưng nay thì khác.

Sau vụ HN7 và QH kỳ này thì từ nay đến cuối năm không còn 1 trở ngại thực sự nào nữa. Toàn tâm toàn ý giải quyết vấn đề theo hướng anh X lựa chọn mà thôi. Nó đúng nó sai chúng ta không bàn đến mà chỉ nói đến các hoạt động điều hành của anh X sau khi mọi việc đã an bài mà thôi.

Tại sao em gọi nó sóng bong bóng CK?

Ngày 24/5 cái tin quan trọng số 1 đối với em và là cơ sở chính để em gọi là sóng chính là cái Chỉ thị số 09/CT-TTg ngày 24/5/2013, về việc cầu các Bộ, ngành, địa phương tăng cường chỉ đạo điều hành thực hiện nhiệm vụ tài chính – ngân sách nhà nước năm 2013. Trong đó đập vào mắt em là cái dòng :

"Tiếp tục giảm lãi suất cho vay; phấn đấu đạt tăng trưởng tín dụng ở mức 12% cả năm 2013, trong đó tập trung vốn vay cho các lĩnh vực ưu tiên. Triển khai quyết liệt Đề án cơ cấu lại các tổ chức tín dụng; đẩy nhanh tiến độ xử lý nợ xấu."



Thực ra việc này tuy về nội dung chả có gì mới nhưng quan trọng là thời điểm. Như nói ở trên thời điểm này hoàn toàn khác năm 2012, lúc này anh X chiến thắng vang dội và có toàn quyền xử lý mọi vấn đề về KT chứ không như năm 2012 chưa biết vận mệnh CT thế nào. Vậy là ngon rồi.

Khi đó tăng trưởng tín dụng mới chỉ là 2% mà chỉ đạo tăng 12% đến cuối năm thì các bác thử hình dung tốc độ nó nhanh và mạnh đến thế nào. Cái này quá đúng với lý thuyết trên. Khi tốc độ tăng trưởng tín dụng tăng nhất định gây ra tăng giá.

KT vĩ mô bi bét cho dù nhiều bác cố biện minh này khác nhưng nếu khách quan mà nói thì KT vĩ mô vẫn chả có mấy điểm sáng. Ai đang làm ở DN thì sẽ cảm nhận rõ thôi.

Tiền ra ào ạt theo mệnh lệnh hành chính, nhưng KT và DN lại không thể hấp thụ nổi vốn do vô vàn lý do cả chủ quan lần khách quan thì tiền vào đâu?

Theo lý thuyết thì 1 bộ phận phải tăng chi tiêu đột biến để tạo tiền đề và hiển nhiên đó là chi tiêu công. Cái này hoàn toàn nằm trong tay CP.

Thế nên chúng ta dễ dàng thấy các dự án chi NS được cấp vốn ồ ạt trở lại nhưng tiền vẫn còn lâu mới hết nên nó tràn sang TT vốn là TTCK ngay.

Tiền vào thì giá tăng nhưng DN yếu kém là đa số nên hấp thụ vốn, tăng trưởng SX còn cần phải có quá trình chứ không thể ngay được. Nhưng tiền vẫn vào thì giá vẫn phải lên.

Đây chính là sóng bong bóng tài sản CK. Giá CK chắc chắn phải lên là phải vượt giá trị thật của Cp.

TTCK là TT tài sản lớn, động năng lớn. Nó lên hay xuống bao giờ cũng quá đà. Lên cũng sẽ lên quá đà mà xuống cũng sẽ xuống quá đà.

Nhưng tại bối cảnh lúc này nó sẽ lên quá đà do chỉ đạo tăng trưởng tín dụng lúc này.

Thế nên em mới nói sóng này không phải up trend do KT phục hồi, không phải do GDP tăng mà là do tín dụng tăng.

Các kênh đầu tư đều bế tắc nên tín dụng sẽ tràn sang TTCK là điều dễ hiểu và nó như thổi bong bóng vậy.

Nếu bong bóng tốt nó sẽ phình to và thật to nhưng kiểu gì thì tốt cũng nổ nếu KT thực không phát triển. Nếu bong bóng kém nó cũng phình nhanh nhưng nổ cũng nhanh.

Trong TTCK lại có bong bóng của bong bóng. Nghĩa là có những DN tốt hơn sẽ lên dài hơn rồi mới nổ còn có nhiều DN lởm cũng sẽ lên nhưng nổ cũng sẽ nhanh thôi.

Chừng nào GDP thực chưa tăng, PMI chưa tăng thì việc tăng điểm của TTCK sẽ còn rất mong manh.

Nhưng nói thế chứ đừng có sợ vì chúng ta đã nắm được vấn đề cơ bản nhất rồi: Đó là tăng trưởng tín dụng.

Nếu tiền còn được bơm và chưa có chỉ thị siết thì TTCK cứ lên điểm bất chấp KT vĩ mô nghèo nàn. Bong bóng vẫn sẽ thổi và thổi cho đến khi giá CP cao 1 cách phi lý.

KL: Sóng bong bóng này sẽ làm TTCK lên điểm ít nhất trong tháng 6. Nếu vòng xoáy này lại tạo hiệu ứng thật như phần lý thuyết của em ở trên thì tháng 7 con lên tiếp. Nhưng dù thế nào thì bong bóng này nhất định phải nổ ở quãng tháng 8-9. Khi đó mới là lúc chạy .

Giờ thì hãy yên tâm hưởng sóng và cùng thi thổi bóng đi.