HDB- Case đầu tư kinh điển -Tiếp nối thành công

Tỷ lệ 10% tiền mặt và 18% cp là hợp lý

Khả năng cao là 10% tiền + 18%cp đó bác.

Hôm nay các anh NHÁI thể hiện ý chí rồi. Tuần sau tăng dứt khoát.

Các cụ cứ bình tĩnh đê, tôi chưa vào thì chưa chạy đc đâu
Để tôi chốt xong mấy em hotdog sẽ nhẩy vô

OK. Cụ này mà vào thì giá HDB tăng bốc luôn.
Cứ ngỡ cụ chạy xong con TCH rồi?

Chém tí cho vui thôi cụ, tôi mà kéo đc nó chạy bốc thì đã thì kéo lâu roài

HDB đang khát vốn.

1. Tăng trưởng tín dụng quý 1/2025 so cùng kỳ thì cao nhưng tính lũy kế năm 2025 thì khá thấp so năm 2024. Thông tin về phát hành trái phiếu 4 tháng đầu năm chưa có (trong khi cuối tháng 3/2024 đã phát hành thành công đợt 1 với tổng mệnh giá 3.000 tỷ đồng) ít nhiều phản ánh điều đó. Nhưng có các dấu hiệu cho thấy tín dụng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong thời gian tới.
1.1 Ngày 16/5/2025, HDBank đã có Nghị quyết số 88/2025/QĐ-HĐQT V/v thông qua Phương án phát hành riêng lẻ Trái phiếu HDBank lần 01 năm 2025 để huy động vốn với tổng mệnh giá phát hành tối đa 10.000.000.000.000 đồng (Bằng chữ: Mười nghìn tỷ đồng)
Không rõ năm nay thêm các đợt phát hành mới với mệnh giá bao nhiêu, nhưng cả năm 2024, qua 5 đợt phát hành thì tổng mệnh giá phát hành mới chỉ là 9 nghìn tỷ.
1.2. Ngày 30/12/2024, HDBank đã có Nghị quyết số 447/2024/NQ-HĐQT v/v Thông qua Phương án phát hành và Phương án sử dụng vốn từ Trái phiếu HDBank phát hành ra thị trường quốc tế năm 2025, và ngày 9/5/2025 HĐQT có Quyết định số 685/2025/CV-HDBank Thông qua triển khai và và các điều khoản, điều kiện trái phiếu HDBank phát hành ra thị trường quốc tế, theo đó:
-Tổng mệnh giá phát hành tối đa 100.000.000 USD (Bằng chữ: Một trăm triệu Đô la Mỹ), chia làm 2 đợt.
- Hình thức phát hành: Chào bán riêng lẻ
- Đối tượng: Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (dự kiến Mỹ và Hà Lan)
- Thị trường phát hành: Singapore.
- Thời điểm phát hành (đợt 1: quý 2/2025)
- Mục đích phát hành: Bổ sung nguồn vốn theo khung Tài chính bền vững tuân thủ tự nguyện các chuẩn mực quốc tế về môi trường/xã hội/quản trị ESG
- Mục đích sử dụng vốn: Cho vay thương mại taxi điện (đợt 1) và Cho vay dự án năng lượng tái tạo, xây dựng công trình xanh, cải thiện hiệu quả năng lượng (đợt 2).
- Thời gian sử dụng vốn: 2025-2028
- Chênh lệch lãi suất cho vay với lãi suất huy động và các chi phí liên quan tối thiểu 2%/năm. (Như vậy, ít nhât mỗi năm HDB lãi được ít nhất 2 triệu USD, tương đương hơn 50 tỷ từ việc huy động và cho vay này.)
Nếu hai đợt phát hành trái phiếu quốc tế này thành công thì tạo tiền lệ rất tốt cho HDB ngoài việc kiếm lợi nhuận nêu trên còn tạo dòng ngoại tệ lớn cho ngân hàng (bên cạnh kinh doanh ngoại hối truyền thống) khi phát hành bằng USD nhưng swap chuyển cho vay bằng VND.
2. Việc chậm chia cổ tức bằng tiền mặt khi kết quả kinh doanh năm 2024, quý 1/2025 rất tốt, hiệu quả hàng đầu trong ngành ngân hành cho thấy giải pháp tạm thời tận dụng số tiền hơn 3.500 tỷ (nếu cổ tức bằng tiền 10%) hay hơn 2.800 tỷ (nếu cổ tức tiền 8%) đáng lẽ phải chi trả nhanh cho cổ đông.
Nếu đầu tư lâu dài, việc chậm chia cổ tức tiền không phải là tin tệ đối với cổ đông HDB.

Chậm chia cổ tức là không tốt dù là bất cứ lý do gì

3.500 tỷ vốn chủ sở hữu x 25% (ROE năm) x 3 tháng/12 tháng = 187,5 tỷ (giả sử cổ tức bị chậm 3 tháng, còn càng dài thì lãi mẹ đẻ lãi con, càng hay). Số lợi nhuận tăng thêm từ cổ tức giữ lại được cộng vào lợi nhuận sau thuế năm hiện tại, từ đó tăng EPS, ROE, ROA mà không tốt à?
Về dòng tiền, trừ trường hợp sắp phá sản, hay nói văn là bị kiểm soát đặc biệt, thì mới không có tiền chia cổ tức (cho năm có lãi trước đó), còn đâu, không bao giờ NH có dòng tiền âm để không có tiền chia cổ tức như mấy DN xây dựng...
Điều quan trọng là tiền cổ tức bị giữ lại có đưa vào kinh doanh hiệu quả hay là bị cổ đông lớn tìm cách chiếm dụng (tạm thời hay vĩnh viễn) sử dụng vào việc gì đó không phục vụ lợi ích của doanh nghiệp.
Do đó, nếu HDB hay bất cứ NH nào khác không bị tình trạng xấu như trên thì việc không chia cổ tức 1 năm hay vài năm cũng có thể tốt (tất nhiên cổ đông sẽ cảm thấy bất an). Với kết quả kinh doanh tốt lên, giá trị sổ sách, các chỉ tiêu tài chính ngày càng tốt lên thì tất yếu thị giá cổ phiếu cũng sẽ lên (về căn bản, cổ phiếu cũng như hàng hóa thông thường, giá cả xoay quanh giá trị). Khi đó, ai muốn thoái thì vẫn bán được giá cao, tức là có lãi, mà không cần nhận cổ tức, tức là người mua sẽ nhận cổ tức đáng lẽ người bán được nhận khi chia định kỳ hàng năm.

Vấn đề là nó có thể sử dụng vào mục đích khác, sử dụng tiếp không có hiệu quả và tiếp tục khất lần. Tôi đã mua cp và đã bị dn khất lần, nợ hơn 10 năm chưa trả. Để khất thì thằng nào cũng nói là để mở rộng đầu tư, để đảm bảo an toàn vốn và cơm chưa ăn thì gạo còn đó... Quan trọng là dn tăng trưởng và trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn là đáng tin cậy nhất, đó là điều khác biệt so với phần lớn dn trên sàn ckvn nhăm nhăm lên sàn chủ yếu để phát hành giấy lừa cổ đông, rút ruột cổ đông. Tôi mong HDB không tệ như thế