HTI - 3 năm tích lũy, đến lúc nở hoa?

HTI chỉ có biến chuyển khi có thay đổi giá vé, hoặc đấu thầu thêm dự án mới, còn giá này khá fair so với những gì nhận được cho đến 2032. Giá này khó chết,

sau chia làm 3 phiên giảm thông

ngắn hạn kệ thôi cụ,cổ tức về gia tăng thêm

Nhìn có vẻ đội nào lại ngứa tay nắn chart tạo 2 đỉnh doạ rồi. Ai muốn bắt thì cứ chia lệnh bắt thấp thôi, đừng ham hố đấu lệnh kéo lên làm gì cho nhọc. Xếp ít lệnh thấp nhẩn nha chờ, thấy khớp lại bổ sung thêm lớp thấp hơn. Nhàn nhã, giảm chi phí vốn, tăng hiệu quả!

Nếu không tăng giá vé thì valuation tầm 1000 tỷ-1200 tỷ tuỳ cách tính, đã thảo luận quá nhiều nên không nhắc lại. Ở vốn hoá 450 tỷ bác tính sao mà ra thành fair value, phương pháp nào thế, dividend discounted model hay fcf hay pe pb gì nhỉ, em hỏi thật lòng nhé
Tất nhiên nhà đầu tư cũng muôn vàn cách định giá, đặc biệt là chỉ cần bỏ g tăng trưởng vào là định giá lên mây được, nên mới có chuyện thấy 1 cổ pe 14-15 như pnj đang well undervalued để mua vào, đồng thời bỏ qua những mã có pe 4-5 như hti, hihi.

https://m.cafef.vn/pnj-bi-chuyen-ho...a-don-chung-tu-ke-toan-188250530181719668.chn

pnj của bác đây. goodluck.

Mình tính đơn giản thế này nhé, với giả định giá vé giữ như cũ, thời hạn còn lại 7 năm đến 2032. Chưa có dự án BOT mới.

* Lãi HTI 70 tỷ/năm, vị chi 7 năm 490 tỷ. Vốn cổ đông cuối 2032 là 563 - 45 (vừa chia cổ tức) + 490 = 1008 tỷ

* Như vậy vốn chủ sở hữu gần gấp đôi sau 7 năm. TỶ LỆ LÃI KÉP ~ 10%/năm

* So với các kênh đầu tư gần như an toàn tuyệt đối khác như gửi bank nhỏ tầm 6.3%/năm, hoặc trái phiếu bank 7-8% . Thì mức chênh này không quá lớn. Trừ hao HTI chi phí thêm các kiểu như trích thêm dự phòng,...

----------
Dĩ nhiên bạn mua mức vốn hóa hiện nay 450 tỷ, (P/B) 0.86 thì xem là rẻ và khó thua trong ngắn trung hạn, nhưng để bứt phá thì khó, trừ phi giá vé tăng cao hoặc có dự án BOT mới mà hti dang theo đuổi.

Cám ơn bác đã chia sẻ, ở trên bác có tính nhầm yield lãi kép là 10%, vì bác lấy vốn chủ. Còn giá chúng ta mua là ở vốn hoá hiện tại, nên nếu lấy 100% dữ kiện bác giả định thì yield lãi kép 12.3%.
Còn anh em ở đây tính theo dòng tiền fcf thực nhận về, những năm cuối sẽ rất cao, vì hết nợ vay và không thể trích lập dự phòng thêm quá nhiều như những năm trước, tầm 200 tỏi 1 năm, nên ra mức lãi kép cao hơn nhiều.
Tuy nhiên, theo em thì mình là nhà đầu tư cứ thoải mái chiết khấu, cơ hội đầy ra, thấy chưa hấp dẫn thì không mua cũng là bình thường, khi nào có insight sâu hơn, hiểu rõ hơn về doanh nghiệp thì mua, chả việc gì phải vội, nên em đang cầm mà thấy bác chê cũng bình thường, đồng ý luôn, hihi.

đúng rồi bác, mình ước tính theo vcsh thôi. Chứ theo giá mua thì yield cao hơn, tầm 12,3% như bác nói. Nếu đúng ra là tính chiết khấu cash flow thực tế, lãi vay giảm dần, và dự phòng phí có thể giảm hoặc thấp hơn quá khứ. Nhưng mình chỉ ước thận trọng vậy.

Vốn chủ sở hữu cuối 2032 chưa chắc cổ đông phổ thông thiểu số nhận được hết, có thể chỉ qua cổ tức. Chưa tính càng về cuối khả năng định giá thị trường càng suy yếu do hụt dòng tiền tương lai. (Nếu có dự án mới sẽ khác).

Cơ bản giá này rẻ có tính phòng thủ, nếu trúng được dự án bot mới thì mua rẻ thắng to

Đến năm 2033, sau khi hết quyền thu phí, thì giải thể, chia cho cổ đông cũng dc. Trước đó mỗi năm cứ chia 20% cổ tức thì đây là 1 khoản đầu tư 1 vốn 4 lời.