HTI - 3 năm tích lũy, đến lúc nở hoa?

ĐHCĐ họp online? Hẹn gặp nhau ở ĐHCĐ nhé. Tôi có vài k tham gia ĐHCĐ.

em thì nghĩ một phương án ở giữa bác và bác chủ: 65/80%-34=47

Dấu vết,

Dấu vết trên cộng với lệnh bán 5000 cổ ATC để đè giá thì quá rõ.
Lúc đầu là thuyết âm mưu, nhưng quan sát nhiều lần thì dấu hiệu ghì giá càng ngày càng rõ.
Họ sẽ gom đến khi nào "giờ vàng" điểm. Lúc đó mới đẩy giá. Giờ vàng là lúc các tin tức tốt được media bơm ra.

P/S: cái này quan điểm rất cá nhân. Không có cơ sở khoa học.

kháng Tây nhất định sẽ thành công

Chưa đẩy giá đâu. Khi nào cty ĐHCĐ ra tin chia ct 2024 tầm 22-25% và dự kiến ct 2025 là 25% vì EPS 2025 chắc chắn trên 3,5k.

--- Gộp bài viết, 07/03/2025, Bài cũ: 07/03/2025 ---

Cuối Q1 tiền về tk HTI tăng thêm hơn 100 tỷ sau khi đã trả nợ vay 10 tỷ.

Case này nếu chỉ tính cho mình thì đơn giản. Nhưng nếu để tranh luận thì tốt nhất nên chạy excel ra dòng tiền và dự phóng CĐKT để nhìn dư nợ và tiền gửi mà ước lãi vay và doanh thu tài chính hàng năm cho hết vòng đời. Mất khoảng ½ ngày thay vì mất vài ngày tranh luận mà vẫn mơ hồ. Tôi thấy dòng tiền sau khi trả nợ hàng năm (làm tròn là 100 tỷ) thì vẫn dư nhiều để tăng tiền gửi. Nên DT tài chính tăng và lãi vay giảm là đúng.

Tôi cho rằng nên tính theo Owner Earnings thì sẽ giải quyết luôn cả bí ẩn về khoản trích lập sửa chữa lớn bằng cách đưa luôn vào phần Maintenance (tương đương với Capitalized Expenditures for P&E). Sau khi tham khảo bác chủ về chu kỳ sửa chữa thì tôi cũng nghĩ là khoản trích này nhiều và có lẽ chỉ dùng hết ½ nếu dừng vào năm 2030, hoặc thêm vài chục tỷ nữa nếu hết 2032. Nó cũng đỡ gây khó hiểu khi dùng FCFF gây đột biến vì 2024 không trả nợ vay dù bác chủ đã khử luôn dư nợ để cân.

Về khung thời gian thì thấy bác chủ đã quote ở trang 3 về ý kiến của Chủ tịch HĐQT giờ này năm ngoái dẫn lời KTNN về thời gian phí đến quý 4/2032 là không thay đổi. Nhưng tôi cũng nhất trí về việc rút ngắn về hết 2030 để dự phòng. Theo tôi tính cả 2 phương án thấp và cao để xác định vùng giá trị và tùy thông tin cập nhật mà chiến. Hoặc đặt tỷ trọng cho mỗi option mà tính giá mục tiêu.

Còn một điều nữa tôi muốn hỏi là như biên lợi nhuận gộp 2 năm 2022-23 khoảng 44% (thậm chí trên 50% trong 4 năm trước đó) nhưng sụt giảm còn 34% năm 2024 (do có sửa chữa lớn). Như vậy nếu tính Owner Earnings thì nếu đã tách chi phí duy tu và sửa chữa lớn thành Maintenance Exp. thì ước biên lợi nhuận gộp trung bình các năm còn lại khoảng 40% là an toàn nhỉ?

Quan điểm của tui,

1. Một cơ hội đầu tư hấp dẫn thì không cần dùng đến excel và các mô hình định giá phức tạp. Mà nếu cần phải dùng tới excel để cân đo đong đếm thì không còn là hấp dẫn nữa rồi.

2. Dòng tiền tự do của cái BOT thì rất đơn giản, tui đã nói rồi nên không nhắc lại nữa. Nếu là Bigboy và họ mua được cả BOT thì họ nhìn vào dòng tiền này. Chứ họ không nhìn vào lợi nhuận. Lợi nhuận là con số sổ sách. Dòng tiền mới là mạch máu.

3. Đừng nhìn vào biên lợi nhuận gộp một cách máy móc mà đánh giá sai. Phải tách doanh thu thành 2 phần. Thu phí BOT và nguồn thu từ mảng xây lắp. Mảng xây lắp có doanh thu lớn nhưng biên lợi nhuận mỏng như lá lúa. Cốt để duy trì bộ máy.

HTI doanh thu và ln chỉ hạch toán hàng năm ở mức ổn định. Nếu ln nhiều thì tăng trích dự phòng. Điều này ĐHCĐ phải hỏi cho rõ sao 2024 trích dự phòng 88 tỷ cao thế.

Trong năm 2024 mỗi quý doanh thu thu phí tăng hơn cùng kỳ khảong 5 tỷ, cả năm là 20 tỷ, lãi tiền gửi tăng 8 tỷ, lãi vay giảm 22 tỷ mà lnst chỉ để tăng 6 tỷ?

Nếu anh đọc các comment trước của mọi người thì câu trả lời có hết.