HVN bạn thấy gì ?

Discussion in 'Thị trường chứng khoán' started by dodachung, Apr 4, 2024.

Có 766 người đang online, trong đó có 306 thành viên. 00:04 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 1 người đang xem box này(Thành viên: 0, Khách: 1)

Page 38 of 53

thread_has_x_view_and_y_reply

toma_hawk Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Sep 3, 2015

Likes Received:

1,708

#371

15/02/2025, 10:18

dodachung said: ↑

HVN Các bạn có thấy giống mình không?

Cùng nhìn lại thời điểm 2017, khi 2 hãng hàng không quy mô lớn nhất lên sàn.
Về ngành nghề kinh doanh, 2 công ty chung một hoạt động đó là vận chuyển hành khách bằng đường hàng không.
Nhưng một điều đặc biệt là trong bảng cân đối kế toán của 2 đơn vị này lại có sự khác nhau rất rõ rệt.
Phía HVN, Tổng tài sản 88.550 tỷ đồng, Nợ vay 47.121 tỷ (chiếm 53.2% tổng tài sản) cùng với đó, tài sản cố định được ghi nhận là 55.086 trong đó tài sản cố định gần 37.000 tỷ là tài sản thuê tài chính.
VJC thì là bức tranh khác, Tổng tài sản VJC 2017 ghi nhận 31.658 Tỷ đồng, Nợ vay 7.523 tỷ(chiếm 23% tổng tài sản), và tài sản cố định ghi nhận 1528 tỷ đồng(chiếm 4.8% tổng tài sản).
Tuy nhiên, đỉnh điểm HVN phải kể tới năm 2015 với hơn 60 ngàn tỷ vay nợ cùng đó tài sản cố định ghi nhận 61.400 tỷ đồng.

Vậy sự khác biệt lớn như vậy, mặc dù kinh doanh cùng ngành nghề tới từ đâu:

Theo hiểu biết cá nhân, đó chính là từ hình thức thuê máy bay của 2 doanh nghiệp.
Với VJC, doanh nghiệp đã ghi nhận thuê máy bay với loại hình thuê hoạt động. Còn với HVN, có ghi nhận thuê tài chính với tài sản máy bay.
Anh chị chưa hiểu về 2 loại hình thuê này có thể tham khảo: https://lamketoan.vn/thue-tai-chinh-va-thue-hoat-dong.html
Nhưng mình tóm tắt 1 vài ý chính cho 2 loại hình thuê này:

Bởi những tính chất trên về 2 loại hình thuê, bảng cân đối kế toán của HVN và VJC đã thể hiện rất khác nhau về cơ cấu tài sản.
Vậy khi hết chu kì thuê, HVN sẽ sở hữu tài sản máy bay(với các máy bay thuê tài chính), và VJC thì hoàn toàn không sở hữu.

Tới thời điểm hiện nay thì HVN còn gì.

Dựa vào báo cáo thường niên HVN công bố hằng năm. Năm 2017, HVN có 94 máy bay(Thuê 40 và sở hữu 54) với tuổi bình quân của đội tàu bay là 5.8 năm. Và thời điểm tháng 12/2021 HVN đang sở hữu 105 tàu bay(2021 không công bố số may bay sở hữu)
Tuy nhiên đâu đó tương đương với năm 2022(năm kế tiếp) là khoảng 52 chiếc thuê và 49 chiếc sở hữu với tuổi trung bình đội bay khoảng 7.48 năm.
Vậy là 1 phần bài viết HVN có gì rồi nhé, rõ ràng là về chất lượng tài sản thực tế khai thác là cao hơn và chất lượng hơn.

HVN còn những điểm cộng gì?

Hình trên là bức tranh tổng thể về tình hình nguồn vốn, tài sản cũng như lưu chuyển dòng tiền của HVN

Không khó để nhận thấy HVN bắt đầu lỗ và âm vốn điều lệ từ thời điểm Covid. Đại dịch làm chao đảo ngành hang không mọi quốc gia trên thế giới.
Tuy nhiên, điểm cộng mà mình cần nhìn nhận là khả năng thanh toán nợ vay của HVN rất ổn định. Thậm chí là rất nhanh.
Có được khả năng này, phải kể tới dòng tiền đến từ hoạt động kinh doanh của HVN luôn ổn định là số dương với xu hướng tăng trước khi xuất hiện dịch Covid 2019.
Và sau 2 năm chao đảo, thì hiện nay, Nợ nay của HVN lại tiếp tục có xu hướng giảm dần. Mặc dù HVN vẫn lỗ.
Vậy khả năng thanh toán đến từ đâu. Mình trích báo cáo lưu chuyển dòng tiền của 2021 ví dụ nhé

Năm 2022, HVN có khoản chiếm dung phải trả làm dương mạnh dòng tiền kinh doanh, tăng lên tới 15 ngàn tỷ. Tuy nhiên, đây không phải là điều có thể diễn ra thường xuyên.
Quan trọng là 2 dòng bôi đỏ bên trên, là những khoản chi phí không bằng tiền được cộng vào KQKD để xác định dòng tiền thuần của doanh nghiệp.
Nghĩa là khi HVN 2022 báo lỗ tới 11 ngàn tỷ, nhưng số lỗ thiệt(lỗ chất lượng) của HVN đâu đó là con số thấp hơn nhiều, khoảng 6 ngàn tỷ mà thôi.
Chi phí khấu hao là khoản mục sẽ xuất hiện thường xuyên trong báo cáo của HVN trước giờ và cả tương lai nữa. Đó cũng là tính chất của loại hình thuê tài chính mà HVN đang ghi nhận.
Khoản chi phí không bằng tiền này sẽ được cộng lại tính dòng tiền thuần, làm dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp luôn lớn hơn vượt trội con số lợi nhuận hang năm. Tăng khả năng thanh toán nợ.
Nên nếu dịch chưa xuất hiện, nếu định giá HVN theo phương pháp DCF thì sẽ cho kết quả rất cao đấy nhé.

Điểm cộng tiếp theo. (Tài sản cố định)

Như bên trên mình có nêu , giá trị và chất lượng tài sản mà HVN có thể khai thác ở thời điểm hiện nay là cao hơn thời điểm 2016-2017 rất nhiều, tuy nhiên, giá trị ghi sổ của các tài sản này hiện nay là rất thấp.
Tại thời điểm báo cáo cuối năm 2023 kiểm toán, tổng tài sản cố định của HVN chỉ còn 34.358 Tỷ đồng, trong đó tài sản cố định thuê tài chính là 20.500 Tỷ. giảm rất nhiều so với con số 61.400 Tỷ năm 2016 bên trên mình nêu ra.
Với đội tàu bay và TSCĐ khác hiện nay, trong tương lai HVN chỉ cần ghi nhận 34.358 tỷ này vào chi phí nữa thôi. Với giá trị khấu hao năm khoảng gần 6.000 Tỷ/năm. Chỉ khoảng 4-5 năm sau, giá trị TSCĐ của HVN sẽ giảm đáng kể.
Và khi các tàu bay hết giá trị ghi sổ nhưng vẫn có thể khai thác. Dòng tiền thuần sẽ không thay đổi nhiều nhưng KQKD sẽ tác động cực mạnh mẽ theo xu hướng tích cực. Đây chính là điểm cộng thứ 2 mình cộng cho HVN.

Điểm cộng nữa là Bamboo giải thể, sẽ là 1 điểm tích cực với HVN về thị phần.

Cá nhân mình thì thấy các điểm cộng cho 1 HVN đang âm vốn điều lệ như vậy đấy.

- Vẫn là 1 doanh nghiệp có giá trị. Mặc dù vốn điều lệ đã âm.
- Lợi thế về chi phí trong tương lai.
- Dòng tiền kinh doanh tích cực so với báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh công bố.
- Có thêm thị phần từ hang hang không khác giải thể.

Các bạn có thấy thêm các điểm cộng gì cho HVN đóng góp cho mình với nhé.
Đừng quên là HVN vẫn đang có rủi ro niêm yết.
Hãy cân nhắc kĩ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Nếu thấy hữu tích các bạn cho mình xin 1 up khích lệ nhé. Liên hệ mình để trao đổi thêm về những cơ hội đầu tư.
Click to expand...

HVN tốt đấy

--- Gộp bài viết, Feb 15, 2025, Bài cũ: Feb 15, 2025 ---

Stock_life said: ↑

Chơi HVN cứ coi như chơi tiền ảo, vì nó có giá trị xu nào đâu mà phân tích bctcc làm chi.
Click to expand...

Nói vậy là chưa hiểu về cổ phiếu nói chung rồi, đặc biệt là case HVN

2025 là năm của những "siêu cổ phiếu kim cương"!

dodachung likes this.

Loan tin | Like |Report
yeu1giay Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Dec 4, 2006

Likes Received:

1,557

#372

15/02/2025, 10:46

Stock_life said: ↑

Chơi HVN cứ coi như chơi tiền ảo, vì nó có giá trị xu nào đâu mà phân tích bctcc làm chi.
Click to expand...

Bác chủ phân tích thiếu hẳn mục tài sản quan trọng là dàn tiếp viên chân dài của hãng, cho 100 máy bay x 5 tiếp viên là 500 cái ngàn vàng, trong thời buổi vàng lập đỉnh thế này thì bác tính xem bao nhiêu $, bác sai gồi nhé, xin lỗi đi

dodachung likes this.

Loan tin | Like |Report
dodachung Thành viên rất tích cực

Joined:

Apr 9, 2015

Likes Received:

105

#373

15/02/2025, 12:58

livevn said: ↑

HVN có j lại trần trục thế nhỉ
Click to expand...

Có cái giá trị cao bác ạ.

Thị trường ai cũng là con sói cả.
Đầu tư có kiến thức, chủ động, đừng hi vọng mình không phải người cuối cùng của cuộc chơi.
---------------------

Đỗ Đắc Hùng - HSC

ĐT, ****: 0908975899
Mở TK: Mở tài khoản trên app "HSC ONE" mã nhân viên 1682
Room ZL: https://tinyurl.com/52n26z33
HVN: https://f319.com/threads/hvn-ban-thay-gi.1866981/
https://www.youtube.com/watch?v=D3xcQHNDqwM
VHM: https://www.youtube.com/watch?v=fHewQG74ZXM
IMP: https://www.youtube.com/watch?v=lBvqPUv4dxg
MSN: https://www.youtube.com/watch?v=T79NUrxiP-U
SBT: https://www.youtube.com/watch?v=QptArQ6D-L0&t=852s
NVL: https://f319.com/threads/nvl-chat-luong-tai-san-don-tich.1870237/

Loan tin | Like |Report
pine872003 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

May 10, 2003

Likes Received:

3,381

#374

15/02/2025, 13:23

livevn said: ↑

Có tin j mới mà tím ngắt thế bác

--- Gộp bài viết, Feb 15, 2025, Bài cũ: Feb 15, 2025 ---

Hoãn đại hội cổ đông mấy lần không biết tin j bác ơi
Click to expand...

Hoãn chờ bàn giao 20/2 đơn vị chủ quản thôi. sau khi về bộ tài chính và đảng uỷ chính phủ thì các cơ chế cứ thế mà chạy phăm phăm

MSR GEL GEX

dodachung likes this.

Loan tin | Like |Report
dautudichthuc Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Aug 26, 2014

Likes Received:

7,274

#375

15/02/2025, 19:11

pine872003 said: ↑

Hoãn chờ bàn giao 20/2 đơn vị chủ quản thôi. sau khi về bộ tài chính và đảng uỷ chính phủ thì các cơ chế cứ thế mà chạy phăm phăm
Click to expand...

hii bác lâu quá ko gặp bác, bác inpox e nha
thanks bác

Loan tin | Like |Report
livevn Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Oct 28, 2008

Likes Received:

401

#376

15/02/2025, 20:47

dodachung likes this.

Loan tin | Like |Report
dodachung Thành viên rất tích cực

Joined:

Apr 9, 2015

Likes Received:

105

#377

01/04/2025, 13:13

HVN ra báo cáo kiểm toán.
https://www.vietnamairlines.com/vn/vi/vietnam-airlines/investor-relations/financial-reports
Lợi nhuận chênh lệch tăng 700 tỷ so với báo cáo chưa kiểm toán.
Chênh lệch chủ yếu tới từ chi phí khác thấp hơn so với báo cáo tự lập khoảng 700 tỷ, các khoản mục khác gần như ko có sự thay đổi lớn.
Kế hoạch kinh doanh thận trọng đã được đưa ra với lợi nhuận 2.176 tỷ, tương đương giảm 70% so với 2024.
Lưu ý:
Trong khoảng thời gian tới, mỗi năm HVN sẽ chịu thêm khoảng >800 tỷ đồng chi phí, hệ quả từ thay đổi chính sách khấu hao thời điểm covid 2020 và 2021. Năm 2024: con số này là 421+422 = 843 tỷ đồng. Cho tới khi kết thúc vòng đời theo thời gian ước tính sử dụng còn lại của các máy bay thuê tại thời điểm đầu 2023 trở về trước có ảnh hưởng từ thay đổi chính sách khấu hao.

Thị trường ai cũng là con sói cả.
Đầu tư có kiến thức, chủ động, đừng hi vọng mình không phải người cuối cùng của cuộc chơi.
---------------------

Đỗ Đắc Hùng - HSC

ĐT, ****: 0908975899
Mở TK: Mở tài khoản trên app "HSC ONE" mã nhân viên 1682
Room ZL: https://tinyurl.com/52n26z33
HVN: https://f319.com/threads/hvn-ban-thay-gi.1866981/
https://www.youtube.com/watch?v=D3xcQHNDqwM
VHM: https://www.youtube.com/watch?v=fHewQG74ZXM
IMP: https://www.youtube.com/watch?v=lBvqPUv4dxg
MSN: https://www.youtube.com/watch?v=T79NUrxiP-U
SBT: https://www.youtube.com/watch?v=QptArQ6D-L0&t=852s
NVL: https://f319.com/threads/nvl-chat-luong-tai-san-don-tich.1870237/

pndstock likes this.

Loan tin | Like |Report
Cuonghandy Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Aug 11, 2014

Likes Received:

4,986

#378

01/04/2025, 15:44

HVN sẽ chạy từ hôm nay nhé, chậm nhất là tuần sau. Cơ hội cho những ai chưa có hàng

Loan tin | Like |Report
thevannd Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Aug 28, 2014

Likes Received:

2,402

#379

01/04/2025, 15:46

Cuonghandy said: ↑

HVN sẽ chạy từ hôm nay nhé, chậm nhất là tuần sau. Cơ hội cho những ai chưa có hàng
Click to expand...

nay tin tốt ra còn ko bay nổi thì hi vọng gì cụ

Cuonghandy likes this.

Loan tin | Like |Report
Cuonghandy Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Aug 11, 2014

Likes Received:

4,986

#380

01/04/2025, 15:52

thevannd said: ↑

nay tin tốt ra còn ko bay nổi thì hi vọng gì cụ
Click to expand...

Tốt ăn thua gì đâu cụ, bctc quý 1 cuối tháng sau ra sẽ rất đẹp

Loan tin | Like |Report

(You must log in or sign up to reply here.)

Page 38 of 53

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page