Khuyến nghị mua IDC - Tổng công ty IDICO

Cơ hội lên tầu sáng nay đó anh em

Chệch mạnh.

Ngay và luôn.

Sẵn sàng, chờ đón gió Đông.

IDC CE chăng?

IDC - Siêu cổ phiếu ngành Khu công nghiệp

Kính chào quý Nhà đầu tư,



Thay mặt Công ty chứng khoán SSI, Khoa xin chúc anh chị Nhà đầu tư một ngày làm việc và giao dịch hiệu quả.



Trong bài viết hôm nay, Khoa xin phép gửi đến Quý Nhà đầu tư về góc nhìn cổ phiếu Tổng Công ty IDICO (IDC) và chiến lược đầu tư cổ phiếu IDC trong thời gian sắp tới.

I. Tổng quan doanh nghiệp IDC



Tổng Công ty IDICO (IDC) là chủ đầu tư khu công nghiệp hàng đầu tại Việt Nam với tổng diện tích hiện tại là 3.268 ha tại các tỉnh công nghiệp trọng điểm miền Nam và miền Bắc. Doanh nghiệp cũng đầu tư vào các nhà máy thủy điện, phân phối điện, xây dựng, thu phí đường bộ và các dự án bất động sản. IDC được đánh giá là 1 mã cổ phiếu tiềm năng và có cơ bản tốt.

II. Cơ cấu doanh thu của IDC

​

=> 3 mảng đóng góp nhiều doanh thu nhất cho IDC là BĐS KCN (52%), Điện (36%), Thu phí BOT (5%)

III. Kết quả kinh doanh Q1/2023 của IDC

• Doanh thu thuần của IDC trong quý I/2023 đạt 1.146,7 tỷ đồng, giảm 31,5% so với cùng kỳ, chủ yếu là sự sụt giảm từ mảng hạ tầng khu công nghiệp khi doanh thu chỉ đạt 206,7 tỷ, giảm mạnh 73% so với quý I/2022. IDC hiện tại đã thay đổi phương pháp hạch toán từ ghi nhận doanh thu phân bổ thành ghi nhận doanh thu 1 lần. Trong quý này, doanh thu các hợp đồng hạ tầng KCN đáp ứng điều kiện ghi nhận đã giảm so với cùng kỳ năm trước.
• Doanh thu từ hoạt động tài chính giảm mạnh do trong quý doanh nghiệp không ghi nhận khoản thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán. Chi phí tài chính cũng giảm 39% so với cùng kỳ.
• Lợi nhuận sau thuế của IDC trong 3 tháng đầu năm 2023 là 147,8 tỷ đồng, giảm 42,1% so với quý I/2022

IV. Tình hình tài chính của IDC



- Tài sản:

• Tổng tài sản của IDC tại thời điểm 31/03/2023 đạt 17.427 tỷ đồng, tăng nhẹ 2,5% so với đầu kỳ. Tài sản cố định vẫn là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất, chiếm 48% tổng tài sản. Tỷ lệ Tiền/Tổng tài sản giữ ở mức hợp lý là 13,7%. Nhìn chung, cơ cấu tài sản của IDC vẫn khá lành mạnh và phù hợp với đặc điểm hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

- Nguồn vốn:

• Nợ chiếm dụng chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tổng nguồn vốn của IDC (42,8%), chủ yếu đến từ doanh thu chưa thực hiện do doanh nghiệp sử dụng phương pháp hạch toán ghi nhận nhận doanh thu 1 lần thay vì doanh thu phân bổ với cho thuê khu công nghiệp.
• Tỷ lệ Nợ vay/Tổng tài sản là 21,2%, chủ yếu là nợ vay dài hạn, 1 mức tương đối an toàn và phù hợp với các doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp.

=> Tình hình tài chính của IDC khá lành mạnh khi tiền và các khoản tiền gửi dồi dào khiến cho khả năng thanh toán tiền mặt tốt nhất ngành. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính của IDC với mức hợp lý và an toàn.

V. Triển vọng tăng trưởng trong năm 2023

• Trong dài hạn, IDC là một trong những doanh nghiệp phát triển bất động sản khu công nghiệp hàng Việt Nam, sở hữu quỹ đất KCN thưởng phẩm lớn, sẵn sàng cho thuê và tập trung ở những vị trí đắc địa như Long An, Bà Rịa Vũng Tàu, Thái Bình, mang lại tiềm năng lớn, giúp kỳ vọng đảm bảo lợi nhuận cho doanh nghiệp trong những năm sắp tới khi giá thuê đang trong xu hướng tăng trung bình 5-10%/ năm khi nguồn cung không bắt kịp nhu cầu của thị trường.
• Đồng thời, IDC sẽ được hưởng lợi từ các dự án đầu tư công lớn của chính phủ khi tính kết nối vùng được hoàn thiện, thỏa các tiêu chí lựa chọn điểm đến của các nhà đầu tư nước ngoài.
• Ngoài ra, mảng năng lượng và thu phí BOT (3.000-3.500 tỷ đồng/năm) cũng được kỳ vọng đem lại dòng tiền ổn định cho IDC.
• Tỷ suất cổ tức hấp dẫn là một lợi thế khi IDC trả cổ tức đều đặn qua từng năm. IDC có thể chia cổ tức khoảng 40% trong năm 2023.

​

VI. Tiềm năng tăng trưởng thị giá của IDC



Về mặt kĩ thuật, IDC đã tích luỹ nền rất chắc trong 5 tháng đầu năm 2023 và đã vượt khỏi vùng giá 40 và đường MA200 ngày cũng là biểu hiện cho thấy cổ phiếu IDC bắt đầu khoẻ hơn. Với việc cổ phiếu IDC đã bắt đầu có dấu hiệu chuyển đổi xu hướng mới, Khoa cho rằng vùng giải ngân lanh quanh vùng giá 41-42 là hợp lý cho trung và dài hạn khi giá mục tiêu của IDC trong năm 2023 là 51.400 đồng.

Vài thông tin đáng chú ý về IDC

Trên quan điểm của Em, IDC là doanh nghiệp có quỹ đất lớn, với quỹ đất sẵn sàng cho thuê còn nhiều, đây là 1 lợi thế so với các DN trong ngành ạ, đặc biệt là các Khu công nghiệp phía Nam, khi mà hạ tầng sau này hoàn thiện.








Trong năm 2023, Các KCN Phú Mỹ 2 và Phú Mỹ 2 Mở rộng, KCN Hựu Thạnh sẽ vẫn là động lực tăng trưởng chính.

Dự báo lợi nhuận 2023 ước đạt 2.240 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ 2022). EPS fw 2023 ước đạt 6.787 đồng/cp. Với P/E là 8. Giá hợp lý cho IDC là 55,000 đồng/cp