Khuyến nghị mua MBB

chắc mbb k quá 20% đâu

lỡm, xách dép S hát bơ

NGÂN HÀNG TMCP QUÂN ĐỘI (MBB)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với MBB với giá mục tiêu 1 năm là 26.000 đồng/cp, dựa trên P/E và P/B mục tiêu lần lượt là 6,5 lần và 1,1 lần. Bộ đệm dự phòng không còn nhiều dư địa giảm thêm, gây áp lực lên chi phí dự phòng và tăng trưởng lợi nhuận của MBB trong những quý tới.

KQKD Q1/25 tăng trưởng tích cực với LNTT tăng 44,7% svck và tăng 3,6% sv quý trước, được dẫn dắt bởi tăng trưởng tổng thu nhập (+27,5% svck), trong đó tăng trưởng tín dụng tiếp tục duy trì ở mức cao (+27,1% svck và +2,3% svđn) và (2) chi phí hoạt động và chi phí dự phòng tăng trưởng chậm hơn (+12,4% svck và +10,3% svck).

Chất lượng tài sản đi xuống trong Q1/25. Tỷ lệ nợ nhóm 2 và tỷ lệ nợ xấu đều tăng lên, lần lượt 34 bps và 22 bps, lên mức 1,91% và 1,84%. Trong khi đó, MBB chỉ tăng nhẹ chi phí trích lập dự phòng (+10,3% svck và -7,4% sv quý trước), khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm về 75%, từ mức 92% cuối năm 2025.

Cho năm 2025, chúng tôi dự báo LNTT của MBB đạt 31.921 tỷ đồng, tăng trưởng 10,7% svck, phù hợp với kế hoạch tăng trưởng LNTT 10% của ĐHCĐ. Trong đó:

(1) Thu nhập lãi thuần dự báo tăng 24,7% svck nhờ tăng trưởng tín dụng 25%. Chúng tôi kỳ vọng MBB có thể được cấp thêm hạn mức tăng trưởng tín dụng so với hạn mức ban đầu 23,7% của NHNN.

(2) Thu nhập ngoài lãi dự báo giảm nhẹ 2,3% svck do nền so sánh cao khi MBB chốt lãi trái phiếu trong Q4/24, dù thu nợ ngoại bảng có triển vọng lạc quan nhờ thị trường BĐS phục hồi và dư nợ ngoại bảng ngày càng lớn.

(3) Chi phí hoạt động dự báo tăng 10% svck. Tỷ lệ CIR dự báo giảm từ 30,7% xuống 28,1%, qua đó giúp MBB duy trì được khả năng sinh lời của mình.

(4) Chi phí dự phòng dự báo tăng mạnh 58,6% svck do: (1) tỷ lệ bao phủ nợ xấu hiện đang khá mỏng (75%) do đó không còn nhiều dư địa để giảm thêm, và (2) nợ tái cơ cấu theo Thông tư 02/2023 đến cuối năm 2024 ở mức 0,65% và có thể chuyển thành nợ xấu trong năm 2025-26. Ngoài ra, dư nợ nhóm khách hàng xuất khẩu sang Mỹ chiếm khoảng 0,6% tổng dư nợ, có thể bị ảnh hưởng trong trường hợp đàm phán thuế quan với Mỹ diễn biến không thuận lợi.

MBB xanh giữa biển trời rực lửa.

MBB chạy nào.

Bank vẫn là cổ phiếu VUA.

Khuyến nghị 26K, nay đấy lên 26,15K. Mục tiêu xong rồi

MBB ngon anh em nhỉ.