MBB ánh hào quang trở lại

MBB: Tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng đầu năm đến từ chi phí dự phòng thấp hơn – Báo cáo KQKD



Mức tăng trưởng lợi nhuận 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái đã cao hơn dự báo của chúng tôi do chi phí dự phòng giảm đáng kể, nhưng diễn biến chung không tích cực khi cả thu nhập lãi và ngoài lãi đều ghi nhận mức tăng trưởng âm. Ngân hàng vẫn trích lập dự phòng khá chậm cho VAMC, do đó chúng tôi kỳ vọng dự phòng sẽ gia tăng trong các quý còn lại. Chúng tôi giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho ngân hàng này do triển vọng lợi nhuận của ngân hàng vẫn chưa được cải thiện trong năm 2016.

* LN từ HĐKD trong 6 tháng đầu năm giảm 18.9% so với cùng kỳ nhưng chi phí dự phòng thấp hơn giữ mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 5,3% so với cùng kỳ.

* Tăng trưởng cho vay 6 tháng đầu mạnh mẽ khi đạt 16,6%, là mức tăng trưởng cao nhất trong số ngân hàng mà chúng tôi theo dõi, giống với mức tăng trưởng của ACB.

* Chất lượng tài sản cải thiện phần nào với nợ xấu giảm từ mức 1,6% trong quý 1 còn 1,3% và nợ nhóm 2, 3, 5 đều giảm theo con số tỷ lệ với tổng dư nợ.

* NIM giảm từ 3,1% trong quý 1 còn 3% do gia tăng chi phí vốn.

* Chi phí dự phòng giảm 51% so với nửa đầu năm 2015 do MBB xóa nợ ít hơn và dự phòng thấp hơn cho VAMC.