Một góc nhìn về định giá theo dòng tiền tự do.

Thế mới quy kết một điều rất đơn giản là chỉ tiêu dòng tiền FCFF quá khứ chia cho số lãi dự tính với nợ tiềm tàng, nếu không choáng nổi 70-80% thì sớm hay muộn cũng thành chúa chổm thôi

Masan nó có nắm ngân hàng và dòng tiền nó có, cứ thử đập ngân hàng và chặn một số nguồn xem có giãy đành đạch không, cái này thì nói xa quá

Uic mình cũng nắm, nhưng không nghĩ nó giấu lợi nhuận đi đâu, theo mình là nó chỉ có chừng ấy lợi nhuận thôi.
Được cái nó ổn định (nếu không sa vào dự án bđs nào thất bại mà chỉ lo bán điện).
Về định giá cp: nếu tương lai giống hệt quá khứ thì mới định giá được, còn tương lai biến đổi bất định thì không thể định giá được dù theo phương pháp nào.
Các phương pháp định giá đều dựa trên các giả thiết, mà các giả thiết đó đều không có gì đảm bào cả, ví dụ như giả định là "cty tăng trưởng 10%/ năm" chẳng hạn.....nếu cty cứ đều đều tăng trưởng 10%/ năm thì cp của nó có giá vô hạn mới xứng, k có cp có giá vô hạn vì chẳng ai dám chắc cái tăng trưởng 10% tồn tại được bao lâu.

DQC ổn không

Hsg múc theo dong tiền tự lo

thấy bác lập pic vào "tào lao" chút thôi, chứ nói thì không thể hết được, chưa kể mỗi người quan điểm khác nhau, kiến thức, kinh nghiệm khác nhau, và có trao đổi thì cũng không trên này và cũng ko phải ai cũng trao đổi.
UIC thì tôi không bỏ giá, vì không nghiên cứu và tìm hiểu về nó.

--- Gộp bài viết, 24/08/2016 ---

Thấy ông bạn tôi lập pic thì tôi vào xem chứ bình thường cũng ko xem làm gì và cũng ko trao đổi gì.
Bác cũng ko nên đánh giá người khác vì phát ngôn của bác dù đúng dù sai thì cũng khẳng định tầng lớp bác đang đứng.
Thân!

Toàn bạn bè cả mà Bác. Vui là chính thôi. Ko nên căng thẳng quá.

Oh, UIC ổn định thì khỏi phải bàn cãi. Độc quyền cung cấp điện năng thì không ổn định sao được. Không chỉ ổn định mà còn tăng trưởng nữa. Tỷ lệ tăng trưởng kép doanh thu của UIC giai đoạn 2007 - 2015 là 16% một năm. Lợi nhuận cũng tăng trưởng đều một cách rất có chủ ý. Mức tăng lợi nhuận sau thuế thấp hơn nhiều so với tốc độ doanh thu. Đó là dấu hiệu đầu tiên Tôi nói dấu lãi. Cụ thể hơn:
- Biên lợi nhuận gộp bán điện 3%. Okie chấp nhận được. Nhưng Bác xem toàn bộ các mảng đầu tư xây dựng, bất động sản biên lợi nhuận gộp cũng 3%. Con số này làm sao chấp nhận được? Trong khi các dự án kinh doanh là hiệu quả, hơn nữa việc xây lắp lại gắn liền với hoạt động cung cấp độc quyền điện năng? Cái này Tôi mới nói đến câu chuyện dấu lãi. Cũng đồng nghĩa với việc tiềm năng cải thiện tăng lợi nhuận là rất lớn.
- Có người bảo dấu thì vào tay quản lý chứ đâu đến cổ đông. Nhưng ý của tôi dù với cách thức hạch toán hiện tại thì UIC cũng đang mang lại lợi ích thực sự cho cổ đông. Chỉ với 80 tỷ (chưa tăng từ khi chào sàn) nhưng lợi nhuận chưa phân phối 34.2 tỷ, quỹ đầu tư phát triển 62 tỷ, thặng dư 16.2 tỷ. Tổng công mức chia cho cổ đông lên đến 150%.

Tôi dùng cái cụm từ: Lãi dấu đi không hết là từ 2 ý trên. Nếu dùng dòng tiền tự do so sánh FCFF và FCFE của UIC thì nó cũng thể hiện đúng cái kết quả tôi nói ở trên. Dòng tiền tạo ra cho doanh nghiệp là rất lớn nhưng dòng tiền tạo cho cổ đông thì thấp hơn. Lấy con số thấp hơn với vốn hóa của UIC hiện tại thì cho ta một biên độ an toàn khá lớn ở mức giá này.

--- Gộp bài viết, 25/08/2016, Bài cũ: 25/08/2016 ---

DQC tôi nghĩ là rất ổn Bác ạ. Vấn đề là kỳ vọng đến đâu thôi. Năm 2015 lợi nhuận, doanh thu có suy giảm. Lại giảm nợ vạy mạnh nên dòng tiền FCFE âm. Đầu tư tài sản cũng lớn nên FCFF suy giảm theo. Tuy nhiên bù lại cơ cấu tài chính lành mạnh - đúng hơn là quá an toàn. Đối với DQC tôi không thấy vấn đề gì bất ổn.

Uic tăng trưởng doanh thu cũng một phần nhờ giá điện tăng trên cả nước, chứ mình nó cũng không tăng mạnh gì đâu. Mấy cái bđs nó làm, không lỗ mà thu hồi vốn được là tốt, chả mong lãi gì nhiều.

Bác có rành không? Vào cùng thảo luận. Biết cách tính FCFF nó khác với rành FCFF đấy Bác. Ko qua kinh nghiệm thực tế thì tính ra con số cũng không hiểu để làm gì.

--- Gộp bài viết, 24/08/2016 ---

hồi xưa e học MBA xong đi làm mg giờ chém riết quen nên giờ chủ yếu xem ae bàn luận để rút lại kn thôi ah