Nhật ký hàng ngày

Thế thì phải mất ít nhất vài buổi đến cả tuần mới xem FA được 1 con em ơi

Vầy lúc nào rảnh anh ngó thử hộ em nhá. Em xem mất 2 tuần mà ko biết có sai không .

VFG nhảm quá bác nhỉ , nắm chắc hơi lâu

mới có 1 tháng thì ăn thua gì
3-6 tháng nữa vẫn thế hãy kêu

Nắm tầm 6 tháng 1 năm mua bán 2 lần là khỏe rồi bác.

đang chờ nội dung đại hội chia thưởng cp thì tuyệt vời quá

--- Gộp bài viết, 05/04/2017, Bài cũ: 04/04/2017 ---

http://www.vfc.com.vn/vfc/images/st...017-04-04-CHUONG-TRINH-HOP-DHDCD-NAM-2017.pdf

Mã SRF em có nhiều điểm không rành lắm do còn non kinh nghiệm. Các bác đi qua nếu có thể phản biện giúp em.

Sơ lược về SRF

- Một trong những nhà thầu lớn nhất cả nước có năng lực thi công vượt trội, chất lượng đạt tiêu chuẩn và thông lệ quản lý quốc tế trong mảng M&E

- Gần như không có đối thủ trong ngành LCN, chiếm lĩnh thị trường.

- Tình hình tài chính ổn định, tỷ suất tăng trưởng kép (CAGR) của DT và LN ròng trung bình đạt 15.04% và 8.31% cho giai đoạn 2012-2016 năm gần đây.

SRF là một trong những DN nội địa hàng đầu trong lĩnh vực M&E Việt Nam và Lạnh công nghiệp (LCN).

- Hoạt động SXKD của SRF tập trung vào 5 lĩnh vực chính: sản xuất panel cách nhiệt, thiết bị lạnh công nghiệp và công nghệ thực phẩm, hoạt động thầu xây dựng, cơ điện công trình, cuối cùng là đầu tư tài chính và liên doanh liên kết để cộng giá trị và mở rộng mạng lưới hoạt động. Hoạt động đầu tư tài chính không dàn trải mà sẽ tập trung vào lĩnh vực thế mạnh của công ty để mở rộng mạng lưới quan hệ là M&E và LCN.

a. M&E

- Trên sàn chứng khoán, bên cạnh REE, SRF là một trong hai công ty nổi bật trong lĩnh vực thi công M&E có năng lực đảm nhận các gói thầu lớn. SRF là đối tác quen thuộc của SunGroup, VinGroup, Novaland… Lĩnh vực hoạt động của SRF bao gồm các Khách sạn – Resorts, Cao ốc văn phòng – căn hộ cao cấp, Trung tâm thương mại, cơ điện lạnh công nghiệp cho các nhà máy.

- TT BĐS phát triển mang tính chu kỳ, rất có thể năm 2017 TT BĐS sẽ bị chững lại nhưng phân khúc chiến lược của SRF (khách sạn và resorts 5,6 sao, cao ốc VP hạng A, các TTTM..) vẫn đang trong xu hướng tăng trưởng. Dư địa phát triển cho lĩnh vực BĐS nghỉ dưỡng, resorts cao cấp ở VN vẫn còn rất mạnh do lĩnh vực này mới chỉ phát triển được khoảng 2 năm trở lại đây, giai đoạn này mới chỉ là giai đoạn khởi đầu chứ chưa phát triển hẳn như BĐS nhà ở trong thành phố.

- Taisen Oncho là DN Nhật Bản đã hoạt động trong ngành xây dựng dân dựng được hơn 100 năm. DN này trở thành cổ đông chiến lược của SRF từ năm 2013 và nhờ sự trợ giúp tích của DN này về mặt hỗ trợ đào tạo đội ngũ kỹ thuật và hỗ trợ tiếp cận các dự án lớn. Nhờ đó SRF thi công được nhiều công trình như Premier Residences Phu Quoc Emerald Bay, Premier Village Phu Quoc Resorts, Vinmec International Hospital….và đạt được bước tăng trưởng vượt bậc về DT trong 3 năm gần đây.

- Công ty áp dụng hiệu quả công nghệ BIM trong thiết kế và quản lý thi công, tạo tiếng vang tốt và ảnh hưởng tích cực tới công tác marketing và đấu thầu. Công ty đang định hướng chiến lược trở thành nhà thầu xây dựng (E&C), lấn dần sang lĩnh vực thi công trọn gói.

- Nhìn vào kết quả hoạt động KD trong những năm gần đây, có cơ sở để tin rằng SRF có thể hoàn thành chỉ tiêu kế hoạch năm 2017 như Doanh số ký hợp đồng 2200 tỷ (tăng 43%), DT 1700 tỷ (tăng 29%), tương ứng LN trước thuế và LN sau thuế là 90 và 77 tỷ (giảm tương ứng 21.5% và 19.7%) do không có khoản LN bất thường từ chuyển nhượng ts trên đất nhưng vẫn giữ mức tăng trưởng từ HĐKD cốt lõi.

b. LCN

- Có thể nói SRF gần như không có đối thủ trong lĩnh vực LCN, là lựa chọn hàng đầu cho các công trình LCN lớn trong cả nước. Ngoài việc thi công lắp đặt xưởng thủy sản đông lạnh thì hiện đang mở rộng sang các phân khúc như kho lạnh trong chế biến thực phẩm, bảo quản đồ uống, dược phẩm. Các đối tác lớn như VNM, VHC, Cocacola Vietnam, CP Vietnam..

Năm 2016, lĩnh vực LCN gặp khó do lĩnh vực thủy sản gặp khó trong việc xuất khẩu, tuy thế với việc nâng cấp máy móc thiết bị theo kỹ thuật công nghệ cao của Nhật Bản, đảm bảo tiêu chuẩn
- công nghệ, kỹ thuật và thân thiện với môi trường theo tiêu chuẩn quốc tế, mục tiêu là phát triển thị trường XK sang các nước trong khu vực và thị trường Ấn Độ.

- Tiềm năng ở lĩnh vực LCN trong nước chủ yếu ở sự kỳ vọng vào mức tăng trưởng tiêu dùng thực phẩm và đồ uống của VN, cơ hội về tăng trưởng nhu cầu bảo quản thực phẩm và đồ uống công nghiệp.

Tình hình tài chính

a. Điểm tốt

- Hiện SRF đang có mức tăng trưởng kép DT thuần và LN ròng từ giai đoạn 2012-2016 là 15.04% và 8.31%.

- Các hệ số tài chính cơ bản khác ở mức chấp nhận được.

- Điểm sáng là SRF rất có uy tín với các ngân hàng, xếp hạng tín dụng cao, việc vay nợ ngắn hạn không cần ts thế châp.

- Tỷ lê trả cổ tức tối thiểu 15% kể từ lúc lên sàn.

- Tiền + tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn cao.

b. Cần chú ý

- Đi cùng với sự tăng trưởng của DT là vấn đề tăng mạnh các khoản phải thu (từ năm 2013) làm ảnh hưởng tới dòng tiền của DN, đặc biệt năm 2016 tăng rất mạnh gây ảnh hưởng tới dòng tiền từ HĐKD, cần xem xét kỹ các báo cáo quý sắp tới để kiểm tra.

- Tỷ lệ đòn bẩy cao, nhưng với ưu đãi từ phía ngân hàng thì lãi vay cũng không đáng lo lắm.

- % GVHB chiếm tỷ lệ cao trong DT thuần. Nếu cải thiện được khoản này thì rất tốt.

Kết luận

- Cơ bản tốt, trừ 1 vài vấn đề cần chú ý thì dư địa tăng trưởng của SRF vẫn còn khá lớn.

- Gia nhập theo yếu tố TA, sau giai đoạn tăng mạnh năm 2016 thì thông thường nên điều chỉnh tối thiểu về mức Fibonacci 0.382 tương đương giá 27 có thể xem xét gia nhập dần quanh giá này, target theo sóng eliot.

- Check KQKD theo quý.

Xanh vỏ đỏ lòng?

Ra tin chia thưởng 30% cp qua tuần bung nóc rồi bác
Web cty đăng rồi

SRF cơ bản là tốt như Bác đã nói nhưng có các điểm cần lưu ý:

Đang tăng trưởng bằng vốn vay (tỷ lệ vay nợ đang ngày càng tăng, chi phí lãi vay ngày càng lớn trong tổng chi phí) trong khi biên lợi nhuận giảm (đã giảm đến mức cân bằng lãi suất vay vốn) => Càng tăng trưởng càng phụ thuộc vào ngân hàng => Đây là thứ sẽ làm chậm quá trình tăng trưởng của SRF trong ngắn hạn.

Nguyên nhân tăng vay nợ lại là do bị chiếm dụng vốn. Càng tăng trưởng càng vay nợ, phải thu càng tăng => Tăng trưởng chưa bền. Tất yếu là dòng tiền trong kinh doanh âm.

=> Tốt nhưng không quá xuất sắc.