PVT - Hành trình ra biển lớn

Riêng 6 tháng đầu năm PVT hết khấu hao tàu 600 tỷ; 2025 đã mua 4 tàu, chuẩn bị mua thêm 3 tàu; giá cước vận tải dầu thô + dầu thành phẩm, hóa chất và hàng rời đang tăng khỏe.

=>> Giảm chi phí khấu hao + giá cước tăng + lợi nhuận từ tàu mới =>> Rất mạnh trong thời gian tới.

Từ 2025 PVT vào chu kỳ hết khấu hao nhiều tàu, khoảng hơn 1k tỷ/năm. PVT sẽ có lợi nhuận rất lớn trong thời gian tới với đội tàu lớn nhất Việt Nam và Top của khu vực.

Tháng trước, Mỹ và Anh đã áp đặt trừng phạt lên Lukoil và Rosneft – 2 công ty dầu khí lớn nhất của Nga – vì cuộc xung đột với Ukraine. Lukoil sở hữu nhà máy lọc dầu Burgas tại Bulgaria với công suất 190.000 thùng/ngày, đáp ứng 80% nhu cầu nhiên liệu trong nước. Công ty này cũng vận hành hơn 200 trạm xăng, cùng mạng lưới vận chuyển và kho nhiên liệu tại Bulgaria.

Các biện pháp trừng phạt của Mỹ, dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/11, làm dấy lên lo ngại về nguồn cung nhiên liệu trong mùa đông tại Bulgaria.

Hãng tin quốc gia BTA dẫn lời ông Assen Asenov, Chủ tịch cơ quan dự trữ quốc gia Bulgaria, cho biết nước này hiện có dự trữ xăng đủ cho 35 ngày và dầu diesel đủ cho hơn 50 ngày.

Các chuyên gia năng lượng cho biết Bulgaria vẫn có một lượng đáng kể dầu thô và sản phẩm dầu mỏ nằm ngoài lãnh thổ, nhưng cần phải nhập khẩu sớm trước khi mạng lưới đường ống của Lukoil bị ảnh hưởng bởi lệnh trừng phạt.

https://cafef.vn/my-trung-phat-ong-...dung-trong-hon-1-thang-188251111220117761.chn

Mốc 21/11 rất quan trọng, nếu lệnh cấm được thực thi nghiêm túc có thể đẩy cước tàu dầu tăng rất mạnh.

Việc khấu hai theo mình ko ảnh hưởng lợi nhuận ngắn hạn. Vì tàu cũ hết khấu hai thì tàu mới cập bến . Cái chủ đạo kì vọng là tăng doanh thu do mở rộng thêm tthoi

https://vnexpress.net/nhu-cau-dau-toan-cau-se-tang-den-nam-2050-4963073.html
Dự báo vẫn là dự báo, vì có thể thời gian tới dự báo vẫn thay đổi.
Tuy nhiên, việc thay đổi dự báo so với trước đây thể hiện nhu cầu dầu thực tế và tương lai ngắn hạn khá mạnh, lý do chính do nhu cầu mạnh cho AI, các trung tâm dữ liệu tốn rất nhiều điện.
Từ đây có thể suy ra, triển vọng dài hạn cho tàu dầu vẫn khả quan.

ĐỊNH GIÁ PVT

DO PVT quá nhiều tàu, cước tăng giảm rất nhanh trong thời gian ngắn, công ty sử dụng phương pháp khấu hao rất nhanh (thường tàu khấu hao từ 10-20 năm phù hợp với thời gian sử dụng tàu, nhưng công ty khấu hao nhiều tàu xuống 7 năm thậm chí có tàu khấu hao chưa tới 6 năm do vậy sử dụng phương pháp định giá tài sản hay phương pháp phổ biến là P/E chưa thấy thực sự phù hợp, cá nhân đánh giá áp dụng phương pháp EV/EBITDA là phù hợp).

EBITDA TÍNH CHO NĂM 2025, LÀ NĂM CÓ THỂ COI LÀ ĐÁY CƯỚC, DO VẬY TÍNH CHO NĂM 2025 KHÁ THẬN TRỌNG.

EBITDA 9 THÁNG = 1215 tỷ (lntt) + 1611 tỷ (khấu hao) + 320 tỷ (lãi vay) = 3146 tỷ

Dự kiến Quý 4: 586 tỷ lntt (thận trọng theo số ước của Công ty) + 400 tỷ khấu hao + 100 tỷ lãi vay = 1086 tỷ

Tổng năm 2025: 3146 + 1086 = 4232 tỷ

Phần cổ đông công ty mẹ PVT = 4232 X 75% = 3174 tỷ.

EV/EBITDA với công ty có tính chu kỳ cao lấy 6-8, suy ra EV hợp lý lấy thận trọng nhất là 6 tức 19.044 tỷ.

Đây là giá trị doanh nghiệp hợp lý (6 tức là dòng tiền kinh doanh thu về 6 năm bằng giá trị doanh nghiệp).

Vốn hóa thị trường hợp lý = 19.044 tỷ - 9735 tỷ (tổng nợ) + 5200 tỷ(tiền mặt công ty nắm giữ) = 14.509 tỷ

Giá trị hợp lý một cổ phiếu: 14.509 tỷ/469 triệu cổ = 30.900 đồng/cổ

Nếu định giá theo P/E giá sẽ thấp hơn số này

Nếu định giá theo giá trị tài sản doanh nghiệp nắm giữ cao hơn số này nhiều vì rất nhiều tàu mua giai đoạn 2021 trở về trước khá rẻ, nhiều tàu trong số đó hết khấu hao nhưng giá trị thực tế hiện tại rất lớn, ví dụ tàu Apolo vừa hết khấu hao, giá trị sổ sách bằng không, giá thị trường tàu cũ hiện tại như tàu Apolo không dưới 30 triệu usd.

ĐỊNH GIÁ MANG TINH CHẤT THAM KHẢO, KHÔNG KHUYẾN NGHỊ MUA/BÁN.

Cụ có dự được năm nào nó bắt đầu bùng nổ lợi nhuận ko

Nay sợ nó cuối phiên giảm nên rớt hàng 18.3hết rồi

Từ Quý 4 năm nay, nếu không thì mua Pvt làm gì, nhiều cơ hội khác.

Phát huy vai trò cầu nối, góp phần vào tăng trưởng ấn tượng của PVTrans

Báo cáo tại Đại hội, ông Nguyễn Quốc Thịnh – Phó Tổng giám đốc, Chủ tịch Công đoàn Tổng công ty, cho biết, giai đoạn 2023 - 2025, dưới sự lãnh đạo của Đảng ủy và Công đoàn Petrovietnam, Công đoàn PVTrans đã phát huy vai trò là cầu nối giữa người lao động và doanh nghiệp, góp phần quan trọng vào sự phát triển chung của Tổng công ty.

Đồng chí Nguyễn Quốc Thịnh - Phó Tổng giám đốc, Chủ tịch Công đoàn Tổng công ty
Các chỉ tiêu sản xuất - kinh doanh đều tăng trưởng ấn tượng, doanh thu bình quân tăng 16%/năm, cổ tức duy trì mức 15% vốn điều lệ; đầu tư mới 22 tàu với tổng giá trị hơn 460 triệu USD, tạo thêm gần 500 việc làm mới. Thu nhập bình quân của người lao động tăng bình quân 7% mỗi năm.
https://www.pvtrans.com/blog/ang-oa...-nguoi-lao-ong-va-su-phat-trien-ben-vung-5484
Đầu năm 2023: Tiền mặt 4400 tỷ, nợ bank 5900 tỷ, tiền mặt ròng âm 1400 tỷ
Cuối tháng 9/2025: Tiền mặt 5200 tỷ, nợ bank 6300 tỷ, tiền mặt ròng âm 1100 tỷ
Tính về tiền mặt ròng sau 2 năm 9 tháng dương thêm 300 tỷ.
Đồng thời gia tăng thêm 22 tàu, tổng giá trị 460 triệu usd
Tính nhẩm tài sản ròng gia tăng gồm 300 tỷ tiền mặt + 460 triệu usd đội tàu gia tăng thêm.

PVT đang dưới giá trị nhiều nên cứ giảm là Múc!