THÔNG BÁO TẠM BIỆT F319.COM Kính gửi những người bạn đã từng đồng hành cùng chúng tôi, Có những nơi sinh ra không chỉ để tồn tại như một website. Mà là nơi để gặp gỡ. Để sẻ chia. Để thức cùng nhau qua những phiên giao dịch dài. Để vui vì một mã xanh trần, để lặng im trước một ngày đỏ lửa. Để đôi khi, giữa vô vàn biến động của thị trường và cuộc sống, chúng ta vẫn tìm thấy nhau qua vài dòng bình luận giản đơn. F319.com đã đi qua một hành trình rất dài như thế. Ở nơi đây, đã từng có biết bao cuộc tranh luận sôi nổi, những góc nhìn sắc bén, những lời động viên chân thành và cả những tình bạn bước ra từ thế giới ảo để trở thành một phần của đời thật. Chúng tôi hiểu rằng, điều quý giá nhất chưa bao giờ là một diễn đàn hay một tên miền. Điều quý giá nhất chính là những con người đã làm nên linh hồn của nơi này. Và rồi, mọi hành trình đều sẽ đến lúc phải khép lại. Kể từ ngày 11/06/2026, F319.com sẽ chính thức dừng hoạt động. Quyết định này không dễ dàng. Nhưng chúng tôi chọn dừng lại khi những ký ức đẹp vẫn còn nguyên vẹn, để nơi đây mãi được nhớ đến như một phần thanh xuân đáng trân trọng của rất nhiều người. Trước thời điểm website đóng lại, mong quý thành viên chủ động lưu giữ những dữ liệu cá nhân, những bài viết hay những điều mà mình muốn cất giữ — như cách chúng ta lưu lại một góc ký ức của tuổi trẻ đã từng rất nhiệt thành. Cảm ơn vì đã ở đây. Cảm ơn vì đã tin tưởng. Cảm ơn vì đã cùng nhau tạo nên một cộng đồng đặc biệt suốt từng ấy năm. Dẫu mai này mỗi người sẽ tiếp tục những hành trình riêng, chúng tôi vẫn tin rằng đâu đó trong lòng mình, sẽ luôn còn một góc nhỏ dành cho F319. Tạm biệt — không phải để quên, mà để nhớ về nhau theo một cách đẹp nhất. Trân trọng và biết ơn!

QE Mẽo kết thúc đã có QE EU. Tại sao DB múc ròng?

Chủ đề trong 'Thị trường chứng khoán' bởi khongquen25, 30/10/2014.

Có 597 người đang online, trong đó có 239 thành viên. 08:13 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 0 người đang xem box này (Thành viên: 0, Khách: 0)

Trang 115/145

Chủ đề này đã có 255832 lượt đọc và 1440 bài trả lời

Jonny Nguyen Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Tham gia ngày:

25/12/2013

Đã được thích:

23.204

#1141

01/12/2014, 17:51

khongquen25 đã viết: ↑

Và đến đây cái chúng ta đi tìm đã hiện rõ đó là lạm phát. Lạm phát bắt đầu từ cơ chế in tiền này. Nó là trò ảo thuật tài chính tinh vi nhất nhưng cũng đơn giản nhất. Nó biến từ cái không thể thành có thể, sinh ra từ không khí và hầu như không có chi phí.

Vòng xoáy tiền chúng ta không thiếu vì chúng ta in được là không sai nhưng phần sau chúng ta sẽ tìm hiểu vế thứ 2 của phát biểu này. Phát biều vế thứ 2 đương nhiên sẽ là về lạm phát rồi.

Việc cấp tín dụng ở các NHTM có phải nguồn gốc gây lạm phát ?

Chúng ta đều thống nhất với nhau răngg trong giai đoạn KT đi lên thì uy tín các NH thường gia tăng và lúc đó các NH có xu hướng cấp tín dụng tăng ( tăng trưởng tín dụng ). Khi cung tín dụng tăng xu hướng tăng lạm phát là tất yếu.

Nhưng ở chiều ngược lại khi KT suy thoái thì niềm tin nơi NH giảm, tín dụng giảm giá hàng hoá có xu hướng giảm, lạm phát giảm.

Trên TG người ta thừa nhận rằng quá trình tạo tín dụng ở khu vực tư nhân không phải nguyên nhân gây lạm phát. Quá trình gây lạm phát nó tinh vi hơn qua nhiều quá trình hơn.

Quá trình đó diễn ra như sau:

Tín dụng được tạo ra --> Khoản nợ được tạo ra ==> Lực lạm phát được tạo ra.

Tín dụng co lại ==> Khoản nay giảm đi ==> Lực giảm lạm phát cũng được tạo ra.

Như thế nếu các khoản cho vay và thanh toán cùng 1 tỷ lệ thì lực lạm phát hay lực giảm lạm phát sẽ lập tức chững lại và làm giá cả trở về trạng thái cân bằng.

Tuỳ theo từng thời điểm cụ thể việc tăng trưởng tín dụng hay thắt chặt tín dụng sẽ làm lạm phát hay giảm phát tương ứng.

Do vậy bọn nó kết luận khủng hoảng tín dụng và áp lực giảm phát trong giá nhà đất hiện nay là do quá trình tạo tín dụng liên tục trong nhiều năm qua. Đây là hình mẫu cho chu kỳ bùng nổ - vỡ tài sản trong nền KT ( mịa nó .... sao giống VN giai đoạn này thế ... các bác chú ý là tài liệu này bọn nó phát hành năm 2008-2009 nhé )

Cuối cùng bọn nó đi đến điểm cuối cùng ai là người gây ra lạm phát? Tất cả đều dẫn đến 1 địa chỉ duy nhất đó là ngân hàng của các ngân hàng. Cái mà chúng ta gọi là Ngân hàng trung ương.

Đó chính là cái NH mà nó thiên về tạo tín dụng mà không bao giờ ngừng theo quá trình ở trên.

Như thế NHTW sẽ chịu trách nhiệm hỗ trợ cho mọi NHTM nếu nó gặp khó khăn. Cũng vì lẽ đó NHTW được gọi với 1 cái tên khác là người cho vay cuối cùng bởi khi 1 NHTM lâm nguy nó không thể tìm được sự hỗ trợ ở các NH khác do phản ứng dây chuyền em đã nói ở các trang trước mà chỉ có thể có được sự hỗ trợ từ NHTW. Bời NHTW có quyền năng tối cao khi nắm trong tay công cụ máy in tiền và tạo tín dụng.

Nhưng như em nói ở phần trước đây chính là tiền lệ vô cùng nguy hiểm khi các NHTM biết mình có thẻ bài miễn tử nên sẽ lạm dụng việc cấp ra nền KT những khoản tín dụng vô cùng rủi ro.

Khi nào 1 CP vỡ nợ ?

Đây là 1 phần rất thú vị mà mỗi chúng ta có thể tự kiểm chứng thông qua các tin tức về Síp, Hy lạp hay Tây ban Nha.

Khi NHTW có khả năng in tiền vô hạn thì đồng nghĩa CP có thể trả bất cứ khoản nợ công nào. Tuy nhiên cái gì cũng có giá của nó. Nếu như lão Alan Phan hay nói tới cụm từ không có bữa ăn trưa nào miễn phí thì em hay thấy bọn dân TC chuyên nghiệp gọi là không có gì cho không ( nothing for nothing ).

Khi in tiền lan tràn lập tức lạm phát xảy ra nó làm về cơ bản và lâu dài sẽ làm tài sản của tư nhân ( cá nhân ) chuyển sang CP ( Nhà nước ). Xét 1 cách bản chất nó không khác gì đánh thuế toàn dân.

Ở chiều ngược lại nếu CP mà in tiền tài trợ cho khu vực tư nhân thì hệ quả lại là quá trình tái phân phối tài sản và sức mua ở khu vực này..

Với việc dùng tiền pháp định như hiện nay NHTW có toàn quyền tiếp cận đến 1 nguồn dự trữ vô hạn là quyền in tiền nên NHTW không bao giờ hết tiền.

Do vậy 1 CP không bao giờ vỡ nợ nếu ( cái này quan trọng này ) CP này chỉ vay nợ bằng đồng nội tệ.

Điều này cũng lập tức dẫn ra 1 vế thứ 2 là CP đó chỉ vỡ nợ nếu họ đi vay nợ bằng ngoại tệ ( hehe ...VN đang vay ngoại tệ kha khá đấy.... Bọn nó nói nếu vay ròng trên 60 tỷ - nghĩa là không còn dự trữ ngoại tệ ấy thì VN sẽ rơi vào trạng thái vỡ nợ quốc gia. May quá VN đang dự trữ được tầm 30 tỷ $ theo lời anh Chai ). Khi đó các chủ quyền về KT không còn và đương nhiên quyền in tiền cũng không còn.

Lưu ý thêm là VN đi vay ngoại tệ nghĩa là vay cái giá trị ảo mà NHTW nước ngoài có quyền in nhé. Đây chính là phần em thấy hay nhất và tinh vi nhất. Vì khi nó cho nước khác vay thì bản thân nước nó không chịu lạm phát mà khái niệm xuất khẩu lạm phát từ đây mà ra. Em thì thích gọi là khuyếch tán lạm phát hơn vì em là dân vật lý mà.

Ngân hàng TƯ - Quản lý cầu

Chúng ta đã nói đến NHTW với vai trò là người cho vay cuối cùng giờ nói sang phần quản lý cầu - Rơ le ( cầu chì ) của nền kinh tế.

NHTW có quyền in tiền, quyền cấp tín dụng nên ở chiều ngược lại nó cũng cần có 1 cái phanh hãm, 1 cái rơ le để khi cần có thể điều tốc.

Quản lý cầu nghĩa là kiểm soát chính sách tiền tệ thông qua công cụ lãi suất.

Khi KT suy thoái người dân, DN sẽ chờ đợi CP thúc đẩy KT thông qua cắt giảm thuế và tăng chi tiêu công. Với vai trò NHTW thì đó là cắt giảm lãi suất để qua đó khuyến khích vay nhiều hơn.

Cái này anh X và anh Chai hiện làm đúng bài nhưng chỉ có điều chậm quá nên nước xa khó cứu được lửa gần. Việc siết chặt tín dụng trong lúc KT khủng hoảng thì trước sau gì cũng phản tác dụng. Cuối cùng việc cắt thuế và tăng chi tiêu công vẫn là con đường đúng nhất.

Mẽo, Tàu, Nhật đều theo con đường này còn lại mỗi thằng EU ngoan cố nhưng rồi EU cũng nát vụn vì sẽ mạnh nước nào nước ấy làm mà thôi.

Bọn Mỹ nó theo trường phái Keynes nên khi khủng hoảng KT thằng FED theo đúng lý thuyết của Keynes là lập tức tăng chi tiêu mà không tăng thuế. Chính sách này đương nhiên tăng thâm hụt nhưng như nói ở phần trước với đồng tiền $ mạnh nó hoàn toàn có thể in tiền trang trải mọi nợ nần và khuyến tán lạm phát ra toàn TG.

Mẽo nó tuân thủ lý thuyết của Keynes là khi KT khủng hoảng việc làm đúng là tăng chi tiêu chứ không giảm chi và vấn đề chỉ là kỹ thuật chi tiêu và cách khuyến tán lạm phát mà thôi.

Giờ chúng ta có thể kiểm nghiệm thực tế nền KT Mẽo kể từ ngày thằng Ben nó ra chính sách QE các loại rồi. KT Mẽo là cường quốc KT đầu tiên thoát khủng hoảng và các chỉ số CK chính liên tục lập đỉnh.

Các tập đoàn KT lớn của Mỹ từ chỗ bị phá sản giờ đều quay lại thống trị. AIG, GM, City Bank , Fannie Mae .... đều thoát phá sản để trở lại đúng vị trí vai trò của nó.

Vậy quản lý cầu hay chính sách kích thích tiền tệ tài khóa đều có bản chất là quản lý chi tiêu quản lý nợ.

Xét 2 VD cụ thể của 2 thằng theo 2 trường phái mở rộng tín dụng và thắt chặt tín dụng.

Cái naỳ nó khá giống cám cảnh 1 số NHTM của VN hiện nay đó là Bear Stearns ở Mẽo và Northern Rock ở Anh.

2 thằng này trước khi sụp đổ đều rơi vào cảnh bị rút tiền ồ ạt khi có thông tin thua lỗ ban đầu. 2 thằng này cũng tìm đến người cho vay cuối cùng là NHTW để xin cứu trợ.

Bọn nó cũng hệt như VN chục năm sau là cũng có cảnh tín dụng chồng chéo, ràng buộc lẫn nhau loạn xạ, NH này nợ NH kia ..... nên thằng FED và BOE buộc phải vào cuộc.

Khác với Anh thằng Mẽo khi nhận ra khủng hoảng bắt đầu việc đầu tiên của nó lại làm giảm LS chứ không tăng LS nhé. Mục tiêu của nó thì rõ rồi là thuyết phục người gửi tiền, người dân trong XH đặc biệt các cá nhân đang vay tiền mua nhà tiếp tục vay và chi tiêu vì FED cam kết sẽ hỗ trợ LS và cấp tín dụng không hạn chế ( cái này anh Chai nhà mình từ lúc lên làm liên tục chứ không như anh Rich ).

Ngược lại bọn Anh và bọn châu Âu thì khác, bọn nó thờ ơ hoạn không quan tâm quản lý cầu lúc này.

Cuối cùng bọn Mẽo thành công khi ngăn chặn được sự sụp đổ dây chuyền các NH.

Nhưng cái chúng ta cần lưu ý đặc biệt trong chiến lược này là gì? em tin anh Chai sẽ học cách này thôi nên đến cái điểm chốt khi anh Chai làm ta phải có động thái theo để tránh hậu quả vì cái gì cũng có giá của nó.

Đó là khi nợ tăng lên nhanh chóng và lớn tới mức NHTW dù đã giảm LS cũng không đủ kích thích người dân và DN đi vay ( VN vẫn còn rất cao nhưng đã éo dám vay nữa rồi ).

Người cho vay ( người gửi TK ấy ) không chấp nhận gửi tiền vào NH với LS thấp hơn nữa trong khi người vay cũng lo rằng với LS vay như thế họ cũng không có khả năng trả nợ.

Giống VN lúc này éo thể tả. Nếu LS huy động xuống dưới 7.5% trong khi CPI dự là 7% thì éo ai muốn gửi TK nữa vì không còn thực dương

DN cũng éo dám vay với LS khoảng 13% như hiện nay vì họ không thấy có cơ hội trả được khoản vay này cho dù 13% hiện nay đã giảm rất nhiều so với 18% năm ngoái.

Khi đạt đến điểm này chính sách tiền tệ của NHTW sẽ không còn hiệu quả lúc này nghiêm trọng nè: KT sẽ chuyển sang nền KT nợ nần.

Lúc này sẽ nảy ra hình thái mới: Xung đột vai trò nội tại của NHTW giữa SX tiền và bảo vệ máy in tiền

Tranh cãi nảy lửa ....

Gần đây trên các phương tiện thông tin đại chúng đang sôi lên bởi cuộc tranh luận giữa 1 bên là TS Alan và 1 bên là nhóm DN BDS. Cuộc tranh luận này ngày 1 gay gắt và xem ra còn lâu mới có hồi kết. Em cũng theo dõi và nhận thấy có những cái chúng ta cần chú ý hơn là những ngôn từ từ 2 phía đưa ra.

Em cũng tin rằng ngay trong bản thân các thành viên F319 cũng chia thành 2 phái ủng hộ hoặc phản đối 2 phe.

Do đó em mạnh dạn đưa ra cái nhìn cá nhân dựa trên suy nghĩ của em về TT tài sản hiện nay. Em không ủng hộ hay phản đối phe nào trong đoạn bàn luận này mà chỉ phân tích nó dưới góc nhìn kinh tế học mà thôi.

Phần này khá rắc rối nên em sẽ cố gắng dùng nhiều ví dụ để chúng ta cùng đối chiếu và tự đưa ra cho mình kết luận riêng.

Bảng cân đối tài sản.
Ngày nay việc dùng bảng cân đối tài sản để đánh giá đã trở nên rất quen thuộc. Chúng ta cũng quá quen với việc hàng loạt các công ty đánh giá tín nhiệm căn cứ vào nó để đánh giá các công ty trên sàn CK rồi.

Đó là việc ngày 31/5,theo thông cáo của Fitch được hãng tin Reuters đăng tải lại, hãng định mức này gán trạng thái ‘ theo dõi tiêu cực’ (negative watch) cho định hạng tín nhiệm B đối với nợ ngoại tệ và nội tệ dài hạn của Hoàng Anh Gia Lai. Bên cạnh đó, định hạng B- đối với các tiêu chí nợ không đảm bảo có mức độ ưu tiên cao và số trái phiếu trị giá 90 triệu USD mà Hoàng Anh Gia Lai phát hành hồi giữa năm 2011 ở Singapore cũng bị gán trạng thái ‘theo dõi tiêu cực’. Cho dù sau đó Fitch rút lại thông báo này mà không đưa ra 1 lý do gì cả.

Ngoài Fitch thì tháng 12/2011, hãng định mức tín nhiệm Standard & Poor’s hạ một bậc điểm tín nhiệm nợ doanh nghiệp dài hạn của Hoàng Anh Gia Lai xuống B- từ mức B trước đó, đi kèm triển vọng ‘tiêu cực’. Riêng thông báo của S&P thì không thấy có thay đổi nào cả.

Như vậy chúng ta thấy các hãng đánh giá uy tín nhất TG cũng dùng 1 công cụ đó là phân tích báo cáo nợ và đánh giá chúng so với giá trị thị trường các tài sản mua vào.

Ở giai đoạn tín dụng tăng trưởng thì các khoản nợ đều phù hợp với giá trị được mua do đó các khoản tín dụng này được phê chuẩn cho vay.

Khi đó bong bóng tài sản có tăng lên thì nợ tương ứng tăng theo và vẫn nằm trong kiểm soát.

Vấn đề bắt đầu xảy đến khi tốc độ tài sản tăng nhanh hơn khả năng bố trí được các khoản vay tương ứng, họ không thể vay được nhanh như tốc độ tăng giá của tài sản. Lúc này tỷ lệ nợ trên vốn thường tăng chóng mặt khi bong bóng tài sản đang được thổi mạnh.

Lúc này các phân tích căn cứ trên bảng cân đối tài sản lập tức trở nên lạc hậu và nếu căn cứ vào đó để tin tưởng rằng việc cho vay nợ vẫn trong tầm kiểm soát đã trở nên sai lầm.

Vì sao lại thế? Vì chúng ta phải xét đến quá trình thứ 2 quá trình bong bóng tài sản xi hơi hoặc vỡ tan.

Khi bong bóng tài sản bắt đầu có diễn biến tiêu cực, giá giảm và khối tài sản tụt giá thì kho nợ chưa được trả sẽ phìng to tương ứng và rất nhanh trở nên khổng lồ và không thể kiểm soát.

Lúc này việc tín dụng thắt chặt là tất yếu và lúc này chính là lúc họ cuống cuồng đi tìm nguyên nhân và trên thế giới cũng như VN luôn tìm cách đổ lỗi cho các cty đánh giá tín nhiệm nào đã hạ tín nhiệm DN hoặc cá nhân nào đã đưa ra khuyến cáo tiêu cực đối với DN.

Có 1 điều chúng ta cần lưu ý là tuy không ai nêu ra nhưng chúng ta lại ngầm hiểu các tài sản được định giá kia là được định giá để bán trả nợ nghĩa là được bán khi DN gặp nguy hiểm hoặc bán trong quá trình giá tài sản đi xuống.

Do vậy chúng ta nếu lấy giá trị sổ sách để tự ảo tưởng rằng nó cao hơn giá hiện tại nhiều và như thế là an toàn là sai lầm. Bởi khi định giá sổ sách nó thường được định giá tại thời điểm DN đang đi lên hoặc TT đang đi lên.

Nhưng khi đã nghĩ đến việc phải bán tài sản để thanh lý thì giá giảm rất nhanh và trong thực tế nhiều dây chuyền SX khi DN làm ăn tốt có giá hoàn toàn khác cũng chính DN ấy khi không làm ăn được. Khi đó dây chuyền SX được định giá số sách rất cao ban đầu chỉ còn là đồng nát và cho còn khó có người lấy.

Hiện nay BDS đang ở vị thế này. Nếu xét đơn lẻ 1 căn nhà cần bán để trả tiền thế chấp thì ta không thấy có vấn đề gì nhưng nếu có 100K căn nhà tương tự cần ban thì TT sẽ giảm giá rất mạnh và sụp đổ, khi đó căn nhà đó sẽ dưới chuẩn cho vay rất xa.

Như vậy trong 1 chừng mực nào đó bản cân đối tài sản không những chẳng cung cấp cho NDT thông tin về những nguy cơ tiềm ẩn mà còn làm họ tin tưởng sai lầm về trạng thái an toàn tài sản.

Việc những DN có tài sản phụ thuộc vào vay nợ thì tài sản đó không được phép và không được coi là đơn vị độc lập dùng để xác định trạng thái an toàn hay bền vững được.

Chúng ta thấy hiện nay có mã SJS là ví dụ kinh điển nhất.

Chúng ta cũng sẽ thấy hiện tượng này ở những NDT sử dụng vay margin để mua CK. Khi TT tăng thì họ liên tục vay thêm dựa trên thị giá gia tăng của các mã CK họ nắm giữ. Giá CP càng lên họ càng vay nhiều và lúc này các khoản vay của họ đều được cho là an toàn và trong tầm kiểm soát khi TT liên tục tăng điểm ( bong bóng CK tăng điểm )

Ngược lại các khoản nợ này sẽ mất kiểm soát ngay khi giá CP giảm mạnh. Khi giá CP giảm nhanh thì các khoản vay từ việc repo lập tức thành dưới chuẩn.

Khi đó việc bán CP để thanh toán nợ cũng hệt như việc bán căn nhà. Nếu chỉ mình 1 cp đó giảm giá thì bán không thành vấn đề nhưng khi có hàng nghìn TK cùng bán thì giá CP đó giảm nhanh đến mức kho tin hoặc không thể bán để trả nợ được trong khi nợ ngày càng gia tăng.
Giờ tranh thủ chém tiếp phần Tranh luận gay gắt .... đêm qua

Như phần đang chém dở đêm qua về phần bong bóng tài sản và minh họa bằng bong bóng BDS và bong bóng CK ta thấy rằng nếu chỉ căn cứ vào bảng cân đối tài sản hoặc báo cáo kinh doanh thì thực sự sẽ không cho ta thấy được nguy cơ tiềm ẩn. Đành rằng đó là những cái chắc chắn chúng ta phải quan tâm khi có ý định đầu tư vào DN nhưng đó không phải là rất cả. Đó chỉ là 1 phần của điều kiện cần chứ chưa phải là điều kiện cần và càng không thể là điều kiện đủ.

Em đang đi tìm xem điều kiện đủ phải là cái gì ( tất nhiên là đủ với em chưa chắc là đủ với nhiều bác khác )

Những tài liệu em đang nghiên cứu cho em thấy bọn quản lý hiện đại nó để ý đến 1 vấn đề quan trọng đó là quá trình tạo tín dụng.

Quá trình tạo tín dụng hiện nay đã đi trước 1 khoảng khá xa so với phát triển kinh tế, thành quả kinh tế. Do vậy nó khuyến nghị :

Muốn biết xa hơn 1 quá trình phát triển kinh tế hay nghiên cứu quá trình phát triển tín dụng của nền KT ấy.

Muốn biết khả năng phát triển hay nguy cơ của 1 DN thay vì đi nghiên cứu bảng cân đối tài sản hãy nghiên cứu quá trình phát triển tín dụng của DN ấy.

Bọn nó kết luận rằng quá trình phát triển hiện nay đang được hậu thuẫn bởi quá trình tạo ra tín dụng. Sự tăng trưởng sẽ ngừng lại nếu không duy trì được quá trình tín dụng này.

Nhưng thế nào là 1 quá trình tạo tín dụng. Quy luật vận động và chỉ báo của nó ra sao thì lại là phức tạp và ta phải nghiên cứu.

Quan sát, theo dõi dấu hiệu của 1 thời kỳ mở rộng hay thắt chặt tín dụng thông qua theo dõi các khoản nợ hoặc theo dõi gián tiếp thông qua lạm phát giá tài sản sẽ là việc cần phải làm.

Nó giúp chúng ta sớm nhận biết những cơ hội hoặc rắc rối trong tương lai,.

Công cụ quan sát sẽ là quan sát số lượng các khoản nợ với vai trò là 1 phần mô phỏng quy mô nền KT tương tự như theo dõi nợ với vai trò là 1 phần thu nhập mà bên vay cần phải bỏ ra để thanh toán nợ.

Điều đặc biệt cần chú ý đó là xem cái gì sẽ xảy đến khi tỷ lệ nợ cao và khả năng thanh toán nợ của người vay khi bên cho vay đột nhiên thắt chặt điều kiện cho vay . Tại thời điểm này chúng ta đang đúng ở giai đoạn đó đây nè.

Cái chúng ta nhìn thấy là : Nếu lạm phát giá tài sản cao 1 cách bất thường so với thu nhậo mà các tài sản đó tạo ra ( ví dụ giá BDS hiện nay ) thì rất có khả năng chúng được định giá cao hơn giá trị thực của chúng. Lúc này xảy ra 2 trường hợp:

1 - Có một số bác sẽ nói kệ mịa chúng nó. Đây là việc của TT nó tự vận động. Quan tâm làm éo gì.

2 - Một số bác khác sẽ tự hỏi thế cái gì sẽ xảy đến tiếp theo. Ảnh hưởng đến chúng ta thế nào? Cái gì phải quan sát và nếu quan sát thấy cần hành động ra sao?

Tìm cái chắc chắn trong điều không chắc chắn.

Rất nhiều bác khi đọc đoạn đầu của thớt này đã vội kết luận là nói thế thì nói làm gì? Đương nhiên có không ít bác cũng nhấn cám ơn cho lời phàn nàn đó. Điều này cũng đúng thôi vì không ai có quyền ngăn người khác yêu hay thích cái gì đó. Em đương nhiên là đồng ý với suy nghĩ này.

Tuy nhiên những ai thích thì sẽ đọc vì đọc vào là đã biết ngay là rắc rối, khó hiểu, trừu tượng và dài.

Nhưng đã thấy nó rắc rối và dài mà vẫn đọc chứng tỏ là các bác ấy đã chấp nhận vào cuộc và lúc này em mới cám ơn vì điều đó. Cái dễ thì chả có gì để nói cả cũng như quan điểm của em nếu nói ngọt thì dễ nghe nhưng dễ nghe đó chưa chắc đã tốt mà có khi còn có hại.

Thực sự em thích cái gì phải có tính sáng tạo và khám phá. Phát hiện, trải nghiệm và áp dụng là cái em thích.

Giờ chính là lúc đến phần chính của thớt này rồi: Chúng ta tìm sự bất biến trong cái luôn biến đổi kia và ngược lại.

Em rất hay dùng trò đố vui là chọn tăng hay giảm điểm của VNi trong tuần mới và thường em luôn liều lĩnh đưa ra những dự rất cụ thể.

Có khi đúng có khi sai nhưng dù đúng hay sai cũng là suy nghĩ cá nhân của em dự trên những phân tích tổng hợp.

Vậy có đúng có sai thì là quá không chắc chắn rồi còn gì?

Tương tự như thế là em hay dùng từ sấp ngửa. Nó cũng sẽ có 2 trạng thái là sấp và ngửa. Nếu không phải bạc bịp thì làm sao biết sấp hay ngửa khi tung đồng tiền. Xác suất đoán đúng là 50/50.

Nhưng thế cũng chưa là gì nếu ai thích chơi trò cá ngựa với con xúc xắc. Nó có tới 6 mặt nên đổ nó ra ai có khả năng đoán được mặt ngửa lên là con số mấy?

Hehe nhưng cái em nói đến vẫn có tính chắc chắn đấy. Nếu không xét đến trò bắt bẻ câu chữ thì điều chắc chắn ở đây là:

1 - Đối với tung đồng tiền: Điều chắc chắn là nó sấp hoặc ngửa. Xác suất chính xác là 1/2.

2 - Đối với con xúc xắc : Điều chắc chắn là nó sẽ là 1 số nguyên dao động từ 1 đến 6. Xác xuất chính xác là 1/6. Kết quả bình quân của nhiều lần đổ sẽ là 3,5.

Vậy cái tên của Thớt này giờ đã hiện lên rõ rồi : Có những điều được biết. Đó là những điều chúng ta biết rằng mình biết. Có những ẩn số được biết. Đó là những điều chúng ta biết mình không biết.

Đó là 1 quá trình bao gồm những ẩn số được biết ( có 6 con số nguyên ) nhưng chúng ta không biết kết quả ( nó ngửa mặt nào ). Nhưng chúng ta biết chắc phân phối xác suất của tất cả kết quả..

Còn tiếp.. phần sau em sẽ trình bày ứng dụng của nguyên tắc này nhé ....

Tiếp .... tìm cái bất biến trong cái suy biến.

Bây giờ nếu ta không gieo 1 con xúc xắc mà gieo tới 2 con như chúng ta thường chơi cá ngựa thì điều gì xảy ra?

Mỗi con sẽ có 1 trong 6 kết quả và sự kết hợp của 2 con có tới 36 kết quả. Nhưng giờ ta bắt đầu đi vào phần chính phần quy luật phân phối xác xuất.

Nếu ta chỉ quan tâm đến tổng 2 mặt trên của 2 con xúc xắc này ta thấy có tới 6 trường hợp kết quả sẽ là 7 và chỉ có 2 trường hợp là 2 hoặc 12. Đây chính là 2 xác xuất có thể xảy ra nhiều nhất và thấp nhất. Điều đó chỉ ra điều gì?

Là tất cả các xác suất còn lại chỉ nằm trong khoảng giữa 2 giới hạn này.

Gieo 1 con xúc xắc thì phạm vi nhỏ hơn 2 con. Tuy khó có thể biết chắc nó rơi vào kết quả nào nhưng cái chắc chắn chúng ta tính được phân phối xác xuất 1 cách đầy đủ với tất cả kết quả có thể xảy ra. Cái không chắc chắn chỉ liên quan đến ẩn số nhưng là ẩn số đã biết.

Việc tung đồng xu để đoán sấp ngửa hay đoán diễn biến TTCK cũng là hoàn toàn là dự báo các ẩn số đã biết. .

Đây chính là tiền đề của hoạt động đo lường định lượng đối với quản trị rủi ro trên TT tài chính ngày nay. Nó vô cùng phổ biến trong hệ thống quản trị ngân hàng, quản lý tài sản.

Đó là lý thuyết xác định các phân phối xác suất tin cậy đối với doanh thu, giả cả tài sản trong tương lai.

Những ẩn số chưa biết ... tiếp

Trò đổ xúc xắc chúng ta cũng đã quen. Cách chơi cũng có nhiều cách nhưng cách phổ biến là đặt cược xem nó cao hơn hay thấp hơn lần đổ đầu tiên hay nói cách khác rủi ro là ở chính những ẩn số đã biết.

Tùy từng trường hợp người ta có thể tự tin hay không tự tin dự đoán lần sau cao hơn hay thấp hơn lần đổ xúc xắc đầu.

Dựa vào xác xuất phân phối không chắc chắn này có 1 lão người Mỹ có tên là Frank Knight đưa ra 1 lý thuyết kinh tế rất nổi tiếng và là cái mà bọn nó giờ đang dùng để diễn show trên toàn thế giới ngày nay. Lý thuyết này chỉ ra sự khác biệt giữa những sự kiện được lựa chọn ngẫu nhiên từ 1 phân phối xác xuất được biết trước.

Về cơ bản đây là lý thuyết khi người chơi được chơi nhiều lần cũng 1 cặp xúc xắc ngẫu nhiên và ghi lại kết quả. Gieo thật nhiều và cuối cùng dựa trên kinh nghiệm họ có thể tính ra được phân phối xác xuất của các kết quả có thể xảy ra.

Cứ chơi liên tục với thời gian đủ nhiều thì ta thấy người chơi có thể tính toán được phân phối xác xuất cho lần đổ kể tiếp chính là những ẩn số chưa biết.

Đây thực chất là xây dựng hệ thống quản lý rủi ro định lượng thông qua phân tích dữ liệu quá khứ. Đây là tiền đề của lý thuyết TT hiệu quả.

Dựa trên sự lặp đi lặp lại nhiều lần của các phân phối xác xuất này nhiều tay cờ bạc đổ xúc xắc rất giỏi mà không dùng đến trò bạc bịp

Ở VN chúng ta có 1 thành ngữ mà em cũng rất hay dùng đó là Trăm hay không bằng tay quen còn bọn Tây thì hình như nó gọi là quy tắc 10.000 giờ.

Cứ cái gì quen thuộc thì trở nên dễ dàng.

Do vậy nhiều bác hay chê em là ăn mọi, ăn quẩn 1 vài mã lởm nhưng đúng thế thật, em không hề phủ nhận điều đó mà phải thừa nhận đó là sự thật.

Do em chơi quen 1 vài mã nên em cứ diễn đi diễn lại dựa trên lý thuyết này mà thôi. Em quan sát nó rất nhiều và tính ra quy luật biến đổi của nó, biên độ biến động của nó và cứ theo hệ thống dự báo của em mà mua hoặc bán.

Đỉnh - Đáy của CP này thì khó mà biết đươc nhưng vùng biến đổi thì là dự báo được. Đó chính là áp dụng lý thuyết tìm những ẩn số chưa biết từ những ẩn số đã biết 1 cách đơn giản

--- Gộp bài viết, 01/12/2014, Bài cũ: 01/12/2014 ---

Đến thời điểm này thì như tên cái thớt của em bọn ECB thua rồi. Nó phải học FED bơm tiền và nới lỏng tín dụng.
Xem tất cả

Cái này gọi là xác suất thống kê

Watch List/SOS HAI-FCM
Captain of SWAT will come back home in the next time
Relax: https://www.youtube.com/watch?v=26NXIeWjlCU

windflower và nt29 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
khongquen25 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

06/05/2002

Đã được thích:

21.630

#1142

01/12/2014, 18:03

Jonny Nguyen đã viết: ↑

Cái này gọi là xác suất thống kê
Xem tất cả

Bác thích gọi là gì cũng được nhưng bản chất nó là thế.

Do vậy bác nào quen và hiểu em sẽ hiểu sao em hay dự thế.

Bác nào hiểu ít hoặc kém hiểu biết thì hay nói em dự toàn sai, dự vô căn cứ, dự vô bổ.... đại loại thế.

Vì các bác ấy sẽ không quan tâm và không ghi lại còn em thì không.

Em luôn ghi lại hết dù đúng hay sai và đó chính là xác suất thống kê bác nhắc ở trên.

Sau rất nhiều lần thì nó cũng giống trò reo xúc xắc ấy. Em dự sẽ đúng hơn dựa trên nhưng dữ liệu biết trước.

Cái câu đoán trước những gì không biết trước nó rất khoa học và của bọn tài trên TG chứ éo phải của em nghĩ ra nhá.

Đơn giản thế thôi.

Tiếc gì 1 like hay 1 share nếu bạn thấy thông tin trên là hữu ích ? 097.148.5455 - Add nick tele @Bachthutri

thichquadi, CHAU ANH, windflower và 3 người khác thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
bill8xbro Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

20/10/2014

Đã được thích:

1.157

#1143

01/12/2014, 18:11

tóm lại là vẫn mua PET, và ngày mai thì cứ mạnh tay bắt đáy hàng vinacap bán thôi bác kq, Ai cũng chờ ngày4/12, mình hành động trước.

windflower và Jonny Nguyen thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Jonny Nguyen Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Tham gia ngày:

25/12/2013

Đã được thích:

23.204

#1144

01/12/2014, 18:15

khongquen25 đã viết: ↑

Bác thích gọi là gì cũng được nhưng bản chất nó là thế.

Do vậy bác nào quen và hiểu em sẽ hiểu sao em hay dự thế.

Bác nào hiểu ít hoặc kém hiểu biết thì hay nói em dự toàn sai, dự vô căn cứ, dự vô bổ.... đại loại thế.

Vì các bác ấy sẽ không quan tâm và không ghi lại còn em thì không.

Em luôn ghi lại hết dù đúng hay sai và đó chính là xác suất thống kê bác nhắc ở trên.

Sau rất nhiều lần thì nó cũng giống trò reo xúc xắc ấy. Em dự sẽ đúng hơn dựa trên nhưng dữ liệu biết trước.

Cái câu đoán trước những gì không biết trước nó rất khoa học và của bọn tài trên TG chứ éo phải của em nghĩ ra nhá.

Đơn giản thế thôi.
Xem tất cả

Với F319 thì em dám cá với bác là đa số các nick chỉ vào nhà bác xem mua con gì, ngày nào tăng ngày nào giảm
Hầu hết họ đều ko đọc hết những gì bác viết

--- Gộp bài viết, 01/12/2014, Bài cũ: 01/12/2014 ---

bill8xbro đã viết: ↑

tóm lại là vẫn mua PET, và ngày mai thì cứ mạnh tay bắt đáy hàng vinacap bán thôi bác kq, Ai cũng chờ ngày4/12, mình hành động trước.
Xem tất cả

PET HT 23, bác xem ichimoku or trénd line của nó

Watch List/SOS HAI-FCM
Captain of SWAT will come back home in the next time
Relax: https://www.youtube.com/watch?v=26NXIeWjlCU

windflower, nt29 và LINHPLC thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
khongquen25 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

06/05/2002

Đã được thích:

21.630

#1145

01/12/2014, 18:15

bill8xbro đã viết: ↑

tóm lại là vẫn mua PET, và ngày mai thì cứ mạnh tay bắt đáy hàng vinacap bán thôi bác kq, Ai cũng chờ ngày4/12, mình hành động trước.
Xem tất cả

PET không bị VinaCap nó táng nên ít chịu tác động tiêu cực hơn đợt rồi.

Mai em nghĩ PET sẽ có chuyển biến vì PVN bán xong là áp lực bán ngắn hạn không còn.

Rủi ro chung toàn TT vẫn còn nhưng dù sao chỉ số sức mạnh của PET vượt chỉ số chung.

Tiếc gì 1 like hay 1 share nếu bạn thấy thông tin trên là hữu ích ? 097.148.5455 - Add nick tele @Bachthutri

songhuong181, windflower, nt29 và 5 người khác thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
khongquen25 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

06/05/2002

Đã được thích:

21.630

#1146

01/12/2014, 18:24

Jonny Nguyen đã viết: ↑

Với F319 thì em dám cá với bác là đa số các nick chỉ vào nhà bác xem mua con gì, ngày nào tăng ngày nào giảm
Hầu hết họ đều ko đọc hết những gì bác viết

--- Gộp bài viết, 01/12/2014, Bài cũ: 01/12/2014 ---

PET HT 23, bác xem ichimoku or trénd line của nó
Xem tất cả

Họ đọc hay không cũng tuỳ từng người.

Không ai có khẩu vị giống ai cả.

Bác không thấy có bác gì nói KQ25 ngày xưa hay chém học thuật còn giờ chỉ chém hàng hay sao?

Bác đó lại quan tâm đến học thuật còn có bác lại quan tâm đến các mã hàng rất cụ thể.

Thế nên em nấu lẩu thập cẩm nên ai thích thì vào ăn.

Tiếc gì 1 like hay 1 share nếu bạn thấy thông tin trên là hữu ích ? 097.148.5455 - Add nick tele @Bachthutri

songhuong181, CHAU ANH, A.Tri90 và 9 người khác thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Jonny Nguyen Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa

Tham gia ngày:

25/12/2013

Đã được thích:

23.204

#1147

01/12/2014, 18:27

khongquen25 đã viết: ↑

Họ đọc hay không cũng tuỳ từng người.

Không ai có khẩu vị giống ai cả.

Bác không thấy có bác gì nói KQ25 ngày xưa hay chém học thuật còn giờ chỉ chém hàng hay sao?

Bác đó lại quan tâm đến học thuật còn có bác lại quan tâm đến các mã hàng rất cụ thể.

Thế nên em nấu lẩu thập cẩm nên ai thích thì vào ăn.
Xem tất cả

Watch List/SOS HAI-FCM
Captain of SWAT will come back home in the next time
Relax: https://www.youtube.com/watch?v=26NXIeWjlCU

windflower và nt29 thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
dinhmao Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

22/12/2009

Đã được thích:

1.951

#1148

01/12/2014, 18:28

khongquen25 đã viết: ↑

Họ đọc hay không cũng tuỳ từng người.

Không ai có khẩu vị giống ai cả.

Bác không thấy có bác gì nói KQ25 ngày xưa hay chém học thuật còn giờ chỉ chém hàng hay sao?

Bác đó lại quan tâm đến học thuật còn có bác lại quan tâm đến các mã hàng rất cụ thể.

Thế nên em nấu lẩu thập cẩm nên ai thích thì vào ăn.
Xem tất cả

Tháng 12, tháng của Tây, thường trong tháng này các đội đầu cơ nội lại co về nằm im cho tây diễn bác nhỉ

Ví không có cảnh sập sàn
Thì sao có cảnh huy hoàng trần căng

windflower và Jonny Nguyen thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
chiku87 Thành viên gắn bó với f319.com

Tham gia ngày:

05/09/2010

Đã được thích:

93

#1149

01/12/2014, 18:40

Bác khongquen dự kịch bản Vnindex tháng 12 này thế nào bác.

windflower và Jonny Nguyen thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm
Kenashi Thành viên tích cực

Tham gia ngày:

01/05/2006

Đã được thích:

19

#1150

01/12/2014, 20:16

khongquen25 đã viết: ↑

PET không bị VinaCap nó táng nên ít chịu tác động tiêu cực hơn đợt rồi.

Mai em nghĩ PET sẽ có chuyển biến vì PVN bán xong là áp lực bán ngắn hạn không còn.

Rủi ro chung toàn TT vẫn còn nhưng dù sao chỉ số sức mạnh của PET vượt chỉ số chung.
Xem tất cả

Jonny Nguyen thích bài này.

Loan tin | Thích |Báo vi phạm

(Hãy đăng nhập để trả lời bài viết)

Trang 115/145

Chủ đề cùng chuyên mục

Chia sẻ trang này