SGN - Dành cho cổ đông và NĐT quan tâm SGN

Không phục vụ Bamboo không phải là xấu mà là rất tốt. Bạn phục vụ nhưng không thu được tiền thì nghĩa là chi phí. Case SGN là một case hay, do không gian để phát triển lợi nhuận còn rộng: 1/ Tăng biên lợi nhuận gộp (hiện mới 31% so với 37% thời ở đỉnh cao), 2/ Tăng trưởng tự nhiên của ngành hàng không hàng năm, 3/ Cơ hội tái định giá lại

Vâng ah, thế rủi ro là gì thế huynh?
(Không tính đến suất phục vụ mặt đất ở Long Thành nhé, vì chắc chắn là SGN có một suất)

Rủi ro là cổ đông toàn ông nhè giá rẻ gom, gom xong ko có nhu cầu đẩy ...

Chưa lên được đâu, các cụ cứ đoán già đoán non làm j

Cụ nói chí phải. Đóng bảng cuối năm mở ra rồi lại đóng bảng tiếp.

Nhất cụ. Anh em quay tay, thẩm du mệt quá rồi

Tôi chỉ đầu tư vào SGN sau khi xác định được vụ đấu thầu sân bay Long Thành, và sân bay được xây dựng. Vấn đề lớn của SGN không phải nằm ở rủi ro, mà nằm ở động lực tăng trưởng. Đây là vấn đề lớn nhất, phần còn lại, như khả năng Vietjet tự phục vụ, là không trọng yếu.

Với sân bay Long Thành, câu chuyện rất đơn giản, ngành hàng không và giao thương của Việt Nam tăng trưởng, thì SGN tăng trưởng, không có gì bị hạn chế. Như vậy bài toán đầu tư trở nên đơn giản, bạn có tin vào tiềm năng tăng trưởng giao thương của Việt Nam và ngành hàng không, nếu có thì đầu tư vào SGN để hưởng lợi từ đó. Đây là bức tranh lớn và tôi đầu tư theo bức tranh này

Tương tư đối với ngành ngân hàng, là một ngành yêu thích của tôi. Hàng ngày Bác sẽ nghe mọi người kể nợ xấu và bất động sản đóng băng, nhưng câu hỏi quan trọng nhất là Bác có tin vào nền kinh tế Việt Nam còn phát triển trong 5 đến 10 năm tới không, và liệu có kênh thay thế ngân hàng để cung cấp vốn cho nền kinh tế. Nếu đã có bức tranh lớn thì phần còn lại chỉ là tiểu tiết. Nói thật tôi đầu tư vào ngân hàng top đầu suốt từ đợt sụp đổ cuối 2022, và đã cược đúng. Vậy liệu tôi có bán ngành ngân hàng trong năm nay sau khi đã tăng, 1 cổ phiếu cũng không bán - bức tranh lớn vẫn ở đó và tôi đã sở hữu được những tài sản tốt

Rất rành mạch, cảm ơn bác.

Rất hay huynh ạh, tầm nhìn đầu tư của huynh rất xa. Có điều sân bay Long Thành dự kiến đến 2026 mới đi vào hoạt động. Tại sao huynh lại bỏ qua sự kiện nhà ga T3 Tân Sơn Nhất đi vào hoạt động vào 30/4/2025? T3 giúp nâng công suất phục vụ của Tân Sơn Nhất hơn 60% từ 30 triệu lên 50 triệu hành khách/năm.

Đối với huynh thì T3 không đem lại ích lợi gì cho SGN àh? Sao huynh lại bỏ qua sự kiện quan trọng này?

Ngoài ra, mình xin có nét chấm phá trong bức tranh lớn của huynh, câu chuyện Sân bay Long Thành là từ 2026 trở đi. Vậy trước mắt, lợi nhuận của SGN trong năm 2024 này như thế nào?

Doanh thu và lợi nhuận 2024 sẽ tăng nhờ vào giá dịch vụ tăng (giải trình của BLĐ có nói) và sản lượng phục vụ các hãng bay quốc tế tăng nhờ vào lượng khách quốc tế tăng (số liệu ghi nhận thực tế đang cho thấy điều đó). Một điểm quan trọng nữa là 2024 sẽ không có khoản trích lập dự phòng phải thu khó đòi 61 tỷ đồng như năm 2023.

Vậy thì LNST 2024 > (LNST 2023 + 61 tỷ) = 302 tỷ. Con số 302 tỷ này là gần như chắc chắn và rất chất lượng. Nhìn dòng tiền Hoạt động Kinh doanh của SGN năm 2023 đi, 354 tỷ, quá tuyệt phải không nào!

Doanh thu tăng trưởng, biên lợi nhuận cải thiện, như những gì đã nói. LNST sẽ tăng theo. Rụt rè cho 2024 tăng trưởng 10%, vậy thì LNST 2024 = 302 x 1.1 = 330 tỷ đồng.

Nếu LNST 2024 của SGN đạt 330 tỷ đồng, thì mọi người nghĩ Mr.Market sẽ chấp nhận mức giá nào cho SGN?

Vậy SGN hiện tại 72, Vốn hóa 2400 tỷ thì có MOS biên an toàn không?


SGN - Dành cho cổ đông và NĐT quan tâm SGN

Do Bác hỏi về rủi ro nên tôi chia sẽ bức tranh lớn mà tôi nhìn thấy, do đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực độc quyền thì động lực tăng trưởng mới là trọng yếu.

Còn tại sao tôi không quá chú ý đến T3 vì tôi không chắc T3 thực sự nâng nhiều số slot máy bay đi và đến TSN. Nếu không chắc, tôi không đưa vào dự tính. Nếu T3 nâng được số slot này nhiều lần, xem như là bonus. Còn Long Thành đối với tôi thật sự trọng yếu, do nó đảm bảo độc quyền cung cấp dịch vụ các chuyến bay quốc tế trong 20-25 năm, và không có giới hạn cho sự tăng trưởng tới chừng nào mà ngành hàng không còn tăng trưởng

Về lợi nhuận 2024, 2025 thì tôi cũng có trong đầu con số roughly, nhưng liệu nó có thật sự trọng yếu ? Quan trọng là một người bình thường cũng thấy được là nó sẽ tăng trưởng 2 con số. Bức tranh lớn hơn về lợi nhuận là mọi người đều biết nó sẽ quay về mốc lợi nhuận của 2019 (324 tỷ) và vượt qua. Vấn đề chỉ là thời gian.

Không phải tôi là nhà đầu tư dài hạn kiểu 10, 20 năm, nhưng đối với một số công ty ở một số ngành nghề nhất định có long runway, như SGN thì thời gian nắm ưa thích là cho đến khi nào nghành ngừng tăng trưởng , hoặc định giá quá điên rồ.