Tản mạn về CPI và TTCK (44)

Quốc hội họp xong khả năng lớn là bình yên không có tin sốc. NHNN cũng ngừng hút tiền qua kênh tín phiếu, DXY - tỷ giá đã hạ nhiệt và VNI còn cách đỉnh hồi tháng 9 hơn 150đ.
Thị trường đã có 2 lần rút chân ở 107x, lực cầu chưa thực sự mạnh. Nhưng ít nhất khi có dấu hiệu 2 pin bar như vậy thì ít nhất sẽ có hồi lên
Mốc hướng đến vẫn là 1130-1150, VNI muốn rơi tiếp vẫn phải có hồi lên đã.
Hàng chiến lược cầm sẵn trong danh mục rồi, thì giữ nguyên vị thế, TK cân bằng 5 cổ 5 tiền không cần làm gì thêm , nếu xác định VNI sẽ tạo đáy 2 và đi lên thì nên kiên nhẫn cầm hàng chờ.
Mua CK chính là mua kỳ vọng ở tương lai, hãy nhìn sâu hơn vào kết quả kinh doanh của từng ngành/ doanh nghiệp để mua cổ phiếu.

Gần và dễ nhìn nhất là VN đã và đang setup trở thành công xưởng SX hàng hoá, lương thực.. cho tg, nền tảng này khá vững chắc, khả năng suy thoái gần như ko có, quan trọng là tăng trưởng bao nhiêu, trong thời gian bao lâu lại phụ thuộc kt toàn cầu( khó dự), tb GDP trên 6% trong 5 năm tới thì quá ổn

Phiên mai VNI close vượt 1096 của cái box ( 1073 - 1096 ) sẽ xác nhận test đáy 2 thành công và cho điểm mua hướng đến 1117 . Hện dòng tiền còn yếu nên nếu vượt được mà tới đó ta tính tiếp cho VNI .

. Tôi không cho là kinh tế khó khăn . Các chỉ tiêu vĩ mô 10 tháng cho thấy rõ điều đó . ( Các chỉ tiêu cơ bản : Gdp , Cpi , diễn biến tỷ giá , cán cân TM , thu chi ngân sách ...v.v... ).
. Ktể tư nhân có vẻ còn tồi tệ . Sức mua giảm sút . Sự lây lan và hiệu ứng domino từ ngành BĐS là yếu tố chính gây ra điều đó . Nhưng quyết tâm của nhà nước hỗ trợ, tháo gỡ , sẽ thẩm thấu nhanh , chỉ trong ngắn hạn đã có dấu hiệu ấm dần .
. Tôi tin quý 4 sẽ là quý tiếp tục có tốc độ cải thiện và tăng trưởng so liền kề . Góp phần tạo nên kết quả các chỉ tiêu cơ bản khả quan cho cả năm. Bức tranh toàn cảnh không rực rỡ như năm trước dịch , nhưng là mãng sáng hơn nhiều trong bức tranh toàn cầu .
. Tuy nhiên Ttck Vn thì lại khác . Vì nó mung lung, phản ảnh mờ nhạt và bất định hình đ/v kinh tế . ( Đó là thuộc tính cố hữu của nó . 23 năm thiếu khoa học tạo ra điều đó chứ không phải hiện tại hay tương lai . Bao người từng dùng ánh nhìn và quan điểm chung của toàn cầu khi gắn Ttck với kinh tế vĩ mô quốc gia và vĩ mô toàn cầu, qua thời gian, đều sẽ chết oan hoặc thất vọng ê chề . Họ đã không nhận ra sự khác biệt hay dị biệt của Ttck Vn so với bản chất thật của một Ttck .)
. Tóm lại thì tôi tin BĐS sẽ ấm lại khá nhanh . ( Ấm lại chứ ko thể nóng . Ấm đủ để một nền ktế mà toàn XH lỡ tôn vinh và chạy đua thái quá vào một lĩnh vực ... Tuần hoàn bình thường trở lại . Nhanh thôi . ). Rất lạc quan về sự cải thiện của kte XH . Nhất là khi so sánh tương quan với phần còn lại . Nhưng Ttck VN thì cần cảnh giác, thật thận trọng với nó . Thận trọng như đang sống chung nhà với một kẻ vừa vũ phu vừa thiếu văn hóa lại vừa mắc bệnh tâm thần bất định .

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY)
Chỉ số Đô la Mỹ 102.99 -0.21 -0.20%

Thủng mốc 103 rồi

Theo em, Cung tiền lớn, tiền rẻ, lãi suất thấp nhưng tiền vẫn chảy mạnh vào ngân hàng… Do động lực tiêu dùng và đầu tư cá nhân suy yếu (năm ngoái đột biến sau khi mở cửa lại năm nay đã ngấm dần). Niềm tin của ndt trong nước sụt giảm sau trái phiếu và VTP, thị trường ck thì như bác chủ nói bao năm vẫn thế. BĐS thì liên tục tăng giá , tồn kho lớn và tình trạng gia hạn tp,nợ như hiện tại thì cửa giảm rất khó vì lãi suất vẫn phát sinh; cơ hội sinh lời từ tăng giá bds sẽ hẹp đi nhiều so mức độ chênh lệch về giá giảm, chuyển nhượng cũng mất thời gian, chưa kể áp thuế bất động sản lần 2 nếu áp dụng…. BĐS mà khó thì bank cũng khó khăn. Nhìn giỏ vn30 thì em cũng thấy nhóm ngành triển vọng ngắn hạn không nhiều. Xa hơn nhìn cơ cấu đóng góp GDP của khu vực kinh tế cá nhân, lượng lao động làm việc trong khu vực này… tiếp theo là cơ cấu đóng góp theo các nhóm ngành (công nghệ chế tạo, nông nghiệp, bất động sản, xây dựng, tài chính…) thì mới thấy tại sao việc đẩy mạnh đầu tư công mới là động lực chính (năm ngoái đạt 67% gdp ~ 8%, năm nay giá trị tuyệt đối đã tăng 123k tỷ nhưng vẫn quyết tâm giải ngân thêm 247k tỷ để đạt 95%) Hi vọng sự lan toả từ đtc + fdi tăng, sẽ làm trợ lực giúp kinh tế tư nhân phục hồi. Cộng với việc fed dừng tăng lãi suất và bắt đầu chu kì giảm. Hiện tại cùng ls rẻ năm 2020-2021 nhưng fed đã 5. rồi. (Nhiều bank, dn cũng huy động trái phiếu hoặc vay quốc tế nên cũng sẽ bị ảnh hưởng). Tài khoản em cũng đang gồng lỗ 15%. Hiuhiu

Diễn tiến quản lý TTCK VN chắc chỉ tập trung công tác thanh tra giám sát xử phạt bóc phốt (ít nhất đến 2025)…đúng như chuyên môn sở trường yêu thích của CT (bổ nhiệm đầu năm) kiêm BT (mới được trao qđ) UBCLNN anh àh.

Theo ý hiểu của gà em thì nó bao gồm mấy TH sau đúng ko bác:
1. Chủ đất ( cty bds, nhà nước) phân lô thì phải xây sẵn mới được bán.
2. Chủ đất nhỏ cũng phải xây mới được bán dù ko phân lô.

Cảm ơn anh, ghi nhận chữ rất lạc quan của anh. thật ra kinh tế hiện tại nó khó 1 điểm là thu nhập - tiêu dùng dân cư cũng chiếm hơn 2/3 GNP, và ai cũng thấy cái khó khu vực kinh tế này.

Em cũng cho là BDS VN sẽ có thể hạ cánh mềm, ấm dần như anh nói, nhưng khó để chắc chắn kịch bản như vậy.

Cảm ơn ý anh, nền tảng FDI là 1 yếu tố rất tốt, nhưng mọi thứ về FDI đều ở trên bàn, chỉ có dấu hiệu sớm 2 3 tháng gần đây. Bên cạnh đó, tỷ trọng FDI vào kinh tế chung chỉ xoay quanh hấp thụ lực lượng nhân công, tạo thu nhập, và đóng góp trực tiếp vào đầu tư mới + dòng vốn USD mới. Nhưng theo định lượng thì đóng góp trên cũng ko đáng kể tới mức gánh cả tăng trưởng kinh tế được.

Cảm ơn ý của anh, đồng quan điểm về chiến lược ngắn hạn với anh. Nhưng đến khi VNIndex 1130 - 1150 (ví dụ) , thì tại ranh giới đó câu hỏi về kinh tế thực lại tiếp tục được hỏi.

Bạn chắc cũng phân tích giống mình. Số liệu macro tổng quan phản ánh rất giống những gì bạn nhận xét: "Cung tiền lớn, tiền rẻ, lãi suất thấp nhưng tiền vẫn chảy mạnh vào ngân hàng" ; "động lực tiêu dùng và đầu tư cá nhân suy yếu" ; "Niềm tin của ndt trong nước sụt giảm sau trái phiếu và VTP" ; "BĐS mà khó thì bank cũng khó khăn" ; "Nhìn giỏ vn30 thì em cũng thấy nhóm ngành triển vọng ngắn hạn không nhiều" ; và cuối cùng, tăng trưởng kinh tế hiện tại đè nặng lên nguồn lực hữu hạn "đầu tư công" và nguồn lực không chắc chắn "FDI" .

Ngoài ra, các tương quan giữa kinh tế VN - VNindex - và CSTT của Fed cũng nên được xét lại điểm này. Tỷ giá và lãi suất chỉ là 1 phần trong kinh tế, hiệu quả lại yếu với nền kinh tế tư nhân kém động lực tăng trưởng, dấu hiệu liquidity trap - tín dụng = 0 là dấu hiệu rõ nhất, rất khó kinh tế thực hấp thụ lãi suất rẻ.

- Tốt ! Tốt quá !
Ấy là điều duy nhất mà tôi tin tưởng vào tương lai dài hạn với TTCK VN . Phải giám sát chặt , thanh tra , xử lý , bắt bớ liên tục ... đ/v hiện tượng lợi dụng khe hở để lũng đoạn, trục lợi trên Ttck .
Một xóm, một khu phố ... Khi mắc đến cái Camera thứ 3 trở đi , thì trộm cắp vặt đã giảm hẳn . Lành mạnh, tươi vui, phát triển .
- Tuy nhiên , tiếc một chút là : Sự thật thì những chính khách ở tầm quyết định cao nhất của cta không phải là chuyên gia đỉnh cao trong cõi Ttck , nên họ không thể nhận chân những cơ chế cái nôi nào , nguyên nhân cái nôi trọng yếu nào sinh ra hệ luỵ để mà tấn công rốt ráo .
( Ngay cả Ubck và Bộ Tchinh , người trực tiếp quản trị TT , mà hơn 20 năm còn chưa NHẬN CHÂN sự nguy hiểm CHẾT NGƯỜI để mà thay đổi cơ chế ATC kết hợp với cá cược PS trên cơ sở của chỉ số Vn30 ... Thì trách gì ? Người quản trị mà như bác sỹ giả mạo, chỉ học Y có 3 tháng , hoạt động chui ... mà dám mở phòng mạch rồi đứng mổ tim mổ thận thì bệnh nhân chỉ có xác suất lớn là cái chết mà thôi ! ).
- Vậy , ngoài cái việc tăng cường giám sát , trừng trị sai trái lũng đoạn , cái quan trọng hơn là : Thay đổi những cơ chế gì, sao cho khoa học , tiệm cận với những Ttck cao cấp , chứ ko thể lạc hậu, thiếu khoa học , tạo màu mỡ khuyến khích một cách vô tình sự thiếu lành mạnh... rồi chạy theo sau mà truy bắt các hiện tượng thiếu lành mạnh ấy .