[TCDN] Phân tích tài chính doanh nghiệp

tôi muốn hỏi trước đây , chứ k phải bây giờ>

1. CNG: http://f319.com/home/1542249

2. GMC: http://f319.com/home/1542249/page-8

3. DPM: http://f319.com/home/1542249/page-10

4. PVI: http://f319.com/home/1542249/page-11

5. TCM (sẽ post sau vài ngày nữa)

6. KLS: bình luận: http://f319.com/home/1542249/page-12

7. DCS: bình luận

Vãi đái DCS nhỉ!

Thiếu tiền đi vay ngân hàng 100 tỉ, lãi suất tầm 18%, sau đó cho vay lại gần 40 tỉ cty liến kết nắm 40% vốn lãi suất 10%,

ông chủ tịch cũng có phần phước vay gần 9 tỉ lãi suất 0.8%/tháng

Bác có biết ở HN có chỗ nào dạy phận tích tài chính doanh nghiệp không? nếu biết bác giới thiệu giúp e nhé thanks bác!

em ở SG rồi bác, ko rành ngoài HN lắm.

Bác phân tích giúp em con ALV với, thanks bác nhiều

1. CNG: http://f319.com/home/1542249

2. GMC: http://f319.com/home/1542249/page-8

3. DPM: http://f319.com/home/1542249/page-10

4. PVI: http://f319.com/home/1542249/page-11

5. TCM http://f319.com/home/1542249/page-13

6. KLS: bình luận: http://f319.com/home/1542249/page-12

7. DCS: bình luận http://f319.com/home/1542249/page-13

​

[FONT=&quot]I> Ho[/FONT][FONT=&quot]ạ[/FONT][FONT=&quot]t đ[/FONT][FONT=&quot]ộ[/FONT][FONT=&quot]ng kinh doanh: [/FONT][FONT=&quot]

1. Tình hình lợi nhuận không ổn định[/FONT][FONT=&quot], TCM trong xu hướng biến động mạnh kết quả kinh doanh không thích hợp để đầu tư dài hạn

Về mặt cổ tức thì tỉ lệ chia cổ tức/ EPS khá cao: khoảng 70%[/FONT]

[FONT=&quot][/FONT]​

[FONT=&quot]

2. Bất ổn năm 2011 cho đến nay, bắt đầu từ quí 3 năm 2011 :Lợi nhuận sụt giảm nghiêm trọng và kéo dài tới quí 1-2012, điều gì đang xảy ra cho TCM?[/FONT]

​

[FONT=&quot]
Tóm tắt hoạt đông kinh doanh của TCM bằng 1 câu thơ thế này:

Còn thời cưỡi ngữa bắn cung
Hết thời cầm thun bán ruồi

[/FONT]




[FONT=&quot]

II> Điều gì dẫn tới tình hình kinh doanh không ổn định của TCM?[/FONT][FONT=&quot]

1. Nhu cầu tiêu dùng trong nước sụt giảm: doanh thu bán hàng nội địa giảm mạnh[/FONT]

​

[FONT=&quot] 2. Áp lực giải phóng hàng tồn kho đã mua giá cao:

- Khả năng thanh toán TCM ở mức thấp, do đó để đảm bảo thanh khoản buộc phải bán hàng tồn kho giá thấp trong điều kiện cầu yếu.
- Chiến lược tích trữ hàng tồn kho nhiều thất bại khi nhu cầu trong nước và thế giới yếu đi, giá bông giảm mạnh[/FONT]

[FONT=&quot][/FONT]
​

[FONT=&quot]
[/FONT]
[FONT=&quot]
3. Khoản phải thu KH tăng mạnh

Đây là hệ quả tất yếu của việc giải phóng hàng tồn kho, cho bán chịu nhiều hơn[/FONT]

[FONT=&quot][/FONT]​

[FONT=&quot]

3. Cấu trúc vốn: vay nợ quá cao.

-Trong điều kiện nhu cầu sụt giảm thì cấu trúc vay nợ nhiều đang gây áp lực cho TCM, kiệt quệ tài chính. Nợ ngắn hạn và dài hạn đến hạn phải trả, phải trả người bán trong năm nay theo BCTC quí 1-2012 là 863 tỉ.
- Điều này dẫn tới 1 hệ quả tất yếu là TCM buộc phải đảo nợ liên tục nếu không muốn phá sản
- Khoản nợ của TCM 80% là vay nợ bằng USD cho nên nhìn vào lãi vay sẽ thấp, chênh lệch USD sẽ phản ánh vào phần chi phí tài chính[/FONT]

[FONT=&quot]


[/FONT]​

[FONT=&quot]III> Vấn đề "Tay mua cổ phần, tay thò miếng đất"[/FONT][FONT=&quot]

1. Theo BCTC quí 1 HN, 4 khu đất đang được định giá khoảng 119 tỉ trong mục Đầu tư BDS
+Khu chungcư cao cấp Thành Công 1 (đối diện với văn phòng TCM),
+dự án Thành Công 3 (đường Nguyễn Tất Thành, Tôn Thất Thuyết, quận 4),
+khu nghỉ dưỡng tại Phan Thiết (Bình Thuận) +
+các khu đất tại Long An, Tây Ninh (là khu sẽ tiếp nhận nhà xưởng di dời từ TP.HCM).

2.Khu nhà xưởng ở Tây Thạnh, Q.Tân Bình:
+ Nhà cửa: nguyên giá 255- khấu hao 86= còn lại 169 tỉ
+ Quyền sử dụng đất: 78 tỉ

Về khoảng này bản thân chưa hiểu 1 số sau:
+ Nhà cửa giá 169 tỉ là ở riêng khu nhà xưởng Tây Thạnh hay bao gồm nhà cửa 4 khu đất trên kia
+ BĐS đầu tư là 119 gồm 4 khu đất sao lại chỉ có giá 119 tỉ, khoản này là quyền sử dụng đất luôn hay bao gồm cả nhà cửa trên đó

Giá trị gia tăng của khu đất Tây Thạnh sau khi làm Trung tâm mua sắm và chung cư là chắc chắn, chuyển sản xuất về Long An có vẻ hợp lí.

Nhưng nhìn vào tài chính TCM phân tích ở trên thì điều này đang là vô vọng, bản thân đang vật lộn với đóng nợ phải trả thì đừng nói gì tới việc di dời xây dựng khu mua sắm.


[/FONT]

[FONT=&quot]
[/FONT][FONT=&quot]IV> Định giá: [/FONT][FONT=&quot]

- TCM đang giao dịch ở mức giá 8.6 với P/E= 15, P/B=0.5.

+P/B =0.5 đang phản ánh những khó khăn về mặt tài chính của cty
+P/E= 15---------------------------------------lợi nhuận

- Book Value = 15k, EPS 4 quí liên tiếp 0.56k


[/FONT][FONT=&quot]V> Kết luận:[/FONT][FONT=&quot]

- Với những bất ổn về tài chính, hoạt động kinh doanh không ổn định, BĐS đầu tư đóng băng TCM không phải là địa chỉ cho đầu tư giá trị

- Khi những khó khăn như phân tích bên trên qua đi thì giá TCM mới hấp dẫn trở lại

- Chú ý nhiều đến khoản hàng tồn kho TCM khi đầu tư vào cổ phiếu này, dự đoán với giá trị cao như vậy quí 2 TCM sẽ có kết quả không thuận lợi[/FONT]

Đợi BCTC quí 2 của nó ra xem 1 lần luôn nhé bác!

ok bác, nếu có bác xem cho em sớm sớm nhé

Bác phân tích giúp tôi CP ITD với. Cám ơn trước nhé

Con này có BCTC 2 em phân tích luôn nhé bác, em đợi con của bác hạn chót 20/7 ra BCTC em xem luôn nhé!