Thiên Long Hóa Rồng?

Mỗi năm thêm 1000 tỏi là đc roài.

Quan điểm cá nhân mình nhận thấy là ban lãnh đạo TLG rất trung thực chia sẻ về những khó khăn và thách thức hiện tại và trong thời gian tới. Mục tiêu không thay đổi nhưng thời gian có thể giãn ra để đảm bảo công ty không bị nợ xấu (nằm ở khoản phải thu nếu cố ép khách hàng nhập hàng) doanh thu/lợi nhuận có thể tăng trưởng mạnh nhưng dòng tiền thì sẽ không thấy đâu cả. Vốn đầu tư vào các doanh nghiệp mới chưa thể ngay và luôn tạo ra doanh thu/lợi nhuận ngay được nên cổ đông phải chờ đợi thêm. TLG mình rất thích case này khi ROIC duy trì trên 20%. Tuy nhiên, cần phải đánh giá khoản Incremental ROIC xem hiệu quả đầu tư mới có tạo ra khả năng sinh lời không từ đó mới thấy triển vọng của Future ROIC và cái quyết định nằm ở đó.

Tôi thấy rằng năm 2024, công ty duy trì mức cố tức 35% như năm 2023 (25% tiền tôi quan tâm) nếu chiếu giá ngày hôm nay thì Dividend Yield tầm 5% + tăng trưởng 7% = 12% tổng lợi nhuận. Vấn đề còn lại nằm ở Multiple Expansion nếu nhà đầu tư thấy triển vọng của TLG tốt và kỳ vọng cao thì sẽ nâng so với hiện nay (TLG đang giao dịch ở Mutiple P/E =10x quanh Earning Yeild = 9.6%) hoặc nhà đầu tư thấy tăng trưởng vậy vẫn còn thấp thì chỉ quanh ngưỡng này mà thôi thì Total Return 12% cao hơn gửi ngân hàng cũng khá hấp dẫn đối với nhà đầu tư rồi.

Mình hiểu và đồng ý chỗ Earning Yeild = 9.6%
Chứ còn Total Return 12% = Dividend Yield tầm 5% + tăng trưởng 7% thì thấy lấn cấn, không logic, mình chưa hiểu ý bác chỗ này.

Đó là mình lấy con số tăng trưởng lợi nhuận năm 2024 đó bạn do ban lãnh đạo đề xuất còn nếu muốn tính độc lập thì phải làm phân tích cụ thể hơn. Còn đầu tư thì khi đầu tư nhà đầu tư kỳ vọng sẽ được có những khoản thu nhập cố định (Dividend) và khi nhà đầu tư mua cổ phiếu của công ty thì ban lãnh đạo (đa số) quyết định khoản lợi nhuận giữ lại được sử dụng như thế nào: có thể trả cổ tức, dành 1 phần giữ lại hoặc gửi ngân hàng và mang tiền đi thâu tóm để tạo thêm tăng trưởng cho công ty (mang đi M&A hoặc cho vay sân sau). Do đó, cần phải đánh giá ban lãnh đạo để xem họ điều phối lợi nhuận/vốn (capital allocation skill) tốt hay không? để tao ra tăng trưởng (Tất nhiên là tăng trưởng nó phụ thuộc nhiều vào Business model nữa) chứ không chỉ gói gọn trong đó. Do đó, tăng trưởng thì là điều kiện thứ 2 (khó nhất để dự tính và làm ảnh hưởng đến marketcap theo 2 hướng) đó chính là thu nhập của nhà đầu tư và nó liên quan đến multilpe Expansion P/E (đa số nhà đầu tư cá nhân sài P/E với các công ty sản xuất) còn mình thì chỉ sài chữ E bằng Owner Earning thay thế) cái này do tâm lý thị trường quyết định khi tăng trưởng cao hoặc thấp. Không hiểu mình viết có lan man không nữa.

Từ từ cũng đến lượt...

tưởng cụ out hết rồi, tăng chậm hơn so với TT chung quá nhỉ

Vẫn dõi theo bác ah. Có điều TLG không còn nằm trong top đầu trên bảng xếp hạng nữa thôi.

yes, bác, con này ngon nhưng cũng nên để tỷ trọng nhỏ thôi, ko kỳ vọng nhiều

Total Return 12% là hoàn toàn hợp lý với trường phái đầu tư bền vững không nóng không lạnh. Hơn tiết kiệm, bond, hơn GDP. Nên nếu bạn nào muốn sốc nhiệt mạnh thì không nên mua và nắm giữ bởi TLG đang trong quá trình phân bổ nguồn lực để tạo động lực tăng trưởng tiếp nếu thành công thì mức tăng Return không phải suy nghĩ nhiều.