Thiên Long Hóa Rồng?

Hôm qua là HTI, hôm nay đến lượt TLG.
Đầu năm may mắn

Định giá thương hiệu, bao nhiêu?

"Báo cáo của Brand Finance cho thấy sự thăng tiến mạnh mẽ của Thiên Long về sức mạnh thương hiệu. Từ mức định giá 1.000 tỷ đồng (khoảng 40 triệu USD) năm 2024, giá trị thương hiệu của doanh nghiệp này đã tăng lên mức 1.700 tỷ đồng (tương đương 63 triệu USD) trong năm nay. Kết quả này đưa Thiên Long vươn lên vị trí thứ 59 trong bảng xếp hạng Top 100 thương hiệu giá trị nhất Việt Nam, tăng 21 bậc so với năm trước và là đại diện duy nhất của ngành văn phòng phẩm góp mặt trong danh sách."
https://doanhnhan.baophapluat.vn/th...i-thuong-hieu-vot-len-1700-ty-dong-90451.html

Cho hỏi: cách thức, quy trình họ định giá thương hiệu như thế nào? Căn cứ, cơ sở nào cho ra các con số này?

Kokuyo có các nhà máy, công ty con ở khắp Châu Á. Thái Lan, Malay, Indo, Singapore và cả Trung Quốc và Ấn Độ.
Trong đó, thương vụ M&A của Kokuyo mua lại Camlin của Ấn độ là một ví dụ tham khảo có tính gợi mở rất cao
Xin được copy & paste nguyên văn chia sẽ từ một người bạn. Mọi người tự kiểm chứng thông tin, và cho mình biết nếu có chỗ nào chưa chính xác nhé.

'Đánh giá thương vụ M&A nổi bật của Kokuyo
Thương vụ sáp nhập Camlin (một trong những thương hiệu văn phòng phẩm và dụng cụ mỹ thuật lâu đời nhất Ấn Độ, năm 2011) giá khoảng 3,66 tỷ Rupee (tương đương khoảng 80 triệu USD tại thời điểm đó)
Tương tự như cách đang làm với Thiên Long, Kokuyo đã thực hiện thâu tóm Camlin theo lộ trình rất chuyên nghiệp:
• Giai đoạn 1 (Phát hành riêng lẻ): Kokuyo mua 10% cổ phần thông qua phát hành riêng lẻ với giá 85 Rs/cổ phiếu.
• Giai đoạn 2 (Mua từ nhà sáng lập): Kokuyo mua lại 20,3% cổ phần từ gia đình Dandekar (nhà sáng lập) với giá cao hơn là 110 Rs/cổ phiếu.
• Giai đoạn 3 (Chào mua công khai): Thực hiện chào mua công khai thêm 20% từ các cổ đông nhỏ lẻ trên sàn chứng khoán với giá 110 Rs/cổ phiếu.
=> Kết thúc thương vụ, Kokuyo nắm giữ 50,74% và trở thành cổ đông chi phối (hiện nay tỷ lệ này đã tăng lên gần 75%).
Định giá Camlin thời điểm sáp nhập: P/E ~50.x - 52.x lần, P/B ~2.9 - 3.0 lần. Note: bln gộp Camlin chỉ khoảng 20-22% thấp hơn TLG rất nhiều (43-45%)'

Dựa vào thương vụ quá khứ, có thể suy diễn:
(a) giá mua sẽ như nhau khi mua lại cp của nhà sáng lập và giá chào mua công khai trên sàn --> Good cho cổ đông.
(b) Kokuyo, sau khi nắm 65%, có thể sẽ tiếp tục gia tăng tỷ lệ sở hữu.
(c) Mức giá 178 triệu ÚSD, ~ 73.000 đ/cp trả cho cổ đông của TLG không hề đắt.
Và cuối cùng, khả năng deal thành công rất cao.
Về phía Nhật thì mong muốn đã thể hiện ra rồi. Còn phía Việt Nam, có khi nào Mr.Thọ không chịu bán hông?

(C) để tránh rủi ro C thì đầu tư vừa - mức giá hợp lý. Vẫn còn 7 tháng đến thời gian giao dịch.

Nhất trí.
Trên mạng cũng có bài phân tích thương vụ này. Chúng ta cùng chờ xem nhé.
https://substack.com/home/post/p-182920952
"....
Checklist hành động:

1. Thông báo ký kết hợp đồng chuyển nhượng cổ phần (SPA) giữa TLAT và Kokuyo.
   
2. Nghị quyết HĐQT về việc miễn chào mua (hoặc thực hiện chào mua).
   
3. Tài liệu Chào mua công khai (Tender Offer Document) chính thức nộp lên UBCKNN.
   
   • Mẹo: Ngay khi tài liệu này xuất hiện với mức giá cố định, khoảng trống chênh lệch giá sẽ thu hẹp rất nhanh.
     ..."
     

trong bài viết này, thời gian chờ 11 tháng, vậy là phải gần cuối năm 2026 mới ngã ngũ case này???

Rõ ràng là không lâu đến vậy.
Ngay khi có thông tin kết quả thương vụ Kokuyo mua TLAT (deal này trong Quý 2 sẽ done), thì đã đến phần 'tăng tốc' rồi. Không phải đến cuối 2026 mới ngã ngũ.

Tương Lai ổn ..ngắn hạn nghỉ dưỡng...

Có lái không?

Theo các lão làng, khi Kokuyo muốn thâu tóm TLG thì họ có muốn đè giá TLG trên sàn để dễ chào giá?
Còn khi BLĐ và cổ đông lớn của TLG đồng ý bán thì họ có muốn đẩy giá trên sàn để có thể bán giá cao hơn.
Chuyện này chắc sẽ chẳng ai nói công khai.

"Đỏ không mua, xanh lấy gì bán" - không phải là nguyên tắc. Nhưng trong trường hợp này của TLG có vẻ đúng.