TTA - Triển vọng rất sáng từ La Nina + Đường dây 500kv + Lãi vay giảm

Hàng chất lượng, chân sóng!

Em này nợ hơn vốn chủ cũng là điểm trừ.

https://vietnamnet.vn/tieu-thu-dien-cua-mien-bac-tang-14-09-pre2292862.html
TTE làm 6 cây CE rồi tuần sau tới lượt TTA nhé

Em này nợ vay ngắn+dài hơi nhiều ngang vốn chủ nên cũng cần cân nhắc kĩ ko lại tốn kém chi phí lãi vay

Đánh giá chút về Báo cáo tài chính của TTA.
1. Về doanh thu
Doanh thu chủ yếu là bán điện, gồm hai mảng: Điện mặt trời và thủy điện.
Điện mặt trời đặt ở Ninh Thuận chính là doanh thu khu vực Ninh Thuận, ổn định 330-340 tỷ/năm theo cam kết Evn với chủ đầu tư, khi xong đường dây 500kv cần huy động thêm điện để bổ sung cho miền bắc lúc đó có thể sẽ huy động thêm điện từ hai trang trại điện mặt trời này.
Thủy điện theo thủy văn: Năm 2022 thủy văn tốt doanh thu 474 tỷ, năm 2023 thủy văn kém doanh thu 315 tỷ hụt 159 tỷ, kỳ vọng từ tháng 6 thủy văn tốt sẽ phản ánh kết quả tốt từ Quý 3/2024.
Như vậy doanh thu xác định và phân tích được.
2. Về chi phí
Hai khoản chi phí lớn nhất là khấu hao 205 tỷ/năm và lãi vay 200 tỷ/năm, tổng 405 tỷ. Từ Quý 1/2024 lãi vay giảm 20 tỷ so cùng kỳ, kỳ vọng năm nay lãi vay giảm khoảng 60-80 tỷ so với năm trước giúp lợi nhuận tăng lên tương ứng.
Chi phí quản lý doanh nghiệp trung bình 20 tỷ/năm rất ổn định, không có sự bất thường, với quy mô công ty như TTA thì phù hợp không có gì bất thường.
Chi phí bán hàng bằng 0 bởi vì bán điện không cần marketing, rất hợp lý.
Các khoản chi phí khác như chi phí nhân công (lau máy, bảo dưỡng), chi phí sửa chữa, dịch vụ mua ngoài, tổng khoảng 100 tỷ/năm.
Tóm lại: TTA là doanh nghiệp chỉ làm về điện, đơn giản, dễ phân tích, có triển vọng. Đây là điểm mà thuyết phục nhất với các nhà đầu tư.

Nói về cơ cấu cổ đông, TTA có cơ cấu ổn.
1. Ban lãnh đạo và người thân lãnh đạo nắm tổng cộng hơn 60% cổ phần, đảm bảo các quyết sách được thống nhất, và đảm bảo họ vì lợi ích công ty chứ ko tính ăn vặt này kia (ví dụ các khoản phải thu với người liên quan lớn, hay đầu tư ngoài ngành để dễ rút ruột hoặc gây thất thoát ...)
2. Khối ngoại nắm hơn 5% cổ phần và có thể tiếp tục gia tăng thêm.
Và đặc biệt từ khi lên sàn (năm 2020) tới giờ TTA chưa huy động vốn bằng việc phát hành cho cổ đông hiện hữu, chỉ có tăng vốn bằng việc trả cổ tức thôi.

Chờ KQKD quý 2 ra lò thì lúc đó mọi người sẽ phải đánh giá lại em nó thôi.
Quý 3 còn đáng mong chờ hơn nữa.

Quý 2 chắc chưa phản ánh nhiều ở doanh thu do thủy văn mới tốt từ tháng 06 được 1/3 quý, nhưng lợi nhuận được thêm cái lãi vay giảm tương tự như Quý 1.
Sang Quý 3 thì rất rõ ràng khi thủy văn tốt hưởng trọn Quý 3.

Tuần sau Hà Nội dự báo mưa cả tuần, tha hồ nước

Hiện tại thì nước đã đầy rồi bác ạ, ít nhất hết năm nay không còn nghĩ tới việc thiếu nước để phát điện nữa.
Tuần sau mưa nhiều, tuần sau nữa sẽ có sự kiện lớn là đóng đường dây 500Kv, nhóm điện phía nam nhất là điện khí, điện tái tạo sẽ bùng nổ (Như Pow, tta ...).

--- Gộp bài viết, 19/06/2024, Bài cũ: 19/06/2024 ---

Một điểm chú ý nhóm thủy điện và điện tái tạo là không phải mất chi phí nguyên vật liệu như nhóm điện than, điện khí.
Do vậy phần doanh thu tăng thêm do huy động thêm điện (thủy điện là do nước về nhiều, điện mặt trời do Evn huy động thêm) phần doanh thu tăng thêm này chính là lợi nhuận luôn vì chi phí cố định.

--- Gộp bài viết, 19/06/2024 ---

Một vấn đề nữa với TTA đó là công nợ với Evn. Việc Evn khó khăn về tài chính là rõ ràng nên có rủi ro trong việc Evn nợ các nhà máy phát điện.
Tuy nhiên với TTA, xem báo cáo tài chính thì thấy các khoản phải thu Evn rất thấp, dưới 100 tỷ, và ổn định, khoản phải thu này chỉ bằng nửa doanh thu một quý là rất thấp, như vậy không có rủi ro gì từ việc Evn khó khăn tài chính cả.