BCE -- 2019 -- 10

Xin chào quý anh chị em,
Lại là Nam đây, hôm nay Nam lại mang đến cho quý anh chị một cổ phiếu đầu tư siêu tốt.
Đó chính là cổ phiếu BCE - Becamex BCE
Điểm sơ về doanh nghiệp:
BCE - Công ty Cổ phần Xây dựng và Giao thông Bình Dương (HSX) được thành lập vào ngày 25/02/2002, chuyên về 2 lĩnh vực:
1. Đầu tư và kinh doanh địa ốc
2. Xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông.
BCE lên sàn vào năm 2010. Từ năm 2010 tới nay, tuy có nhiều biến động về lợi nhuận nhưng năm nào cũng chia cổ tức tiền đều đặn. Ban lãnh đạo nói được làm được. Hứa chia cổ tức chưa năm nào làm cổ đông thất vọng. Nam xin thống kê lại như sau:
Năm 2012: 17% cổ tức tiền mặt
Năm 2013: 15% cổ tức tiền mặt
Năm 2014: 13% cổ tức tiền mặt
Năm 2015: 7% cổ tức tiền mặt
Năm 2016: 7% cổ tức tiền mặt
Năm 2017: 7% cổ tức tiền mặt
Năm 2018: 8% cổ tức tiền mặt
Năm 2019: 10% cổ tức tiền mặt
Năm 2020: 12% cổ tức tiền mặt
Với một doanh nghiệp xây dựng hàng đầu của tỉnh Bình Dương lại là con cưng của Tổng công ty Becamex IDC thì chắc chắn lợi nhuận của BCE cũng đã được đảm bảo chắc chắn. (Tổng Công ty Đầu tư và phát triển Công nghiệp - Becamex IDC đang nắm giữ 51% cổ phần)



Năm 2016 được đánh giá là năm khó khăn nhất của BCE với lợi nhuận chỉ đạt 15 tỷ đồng. Tuy nhiên sau thị trường bất động sản tăng trương mạnh mẽ, ghi nhận lợi nhuận 2017 của BCE tiếp tục tăng trưởng tới 93% (đạt 29 tỷ đồng). Sau đó công ty tiếp tục trung thành với mảng xây lắp và kinh doanh bất động sản, năm 2018 cũng đánh dấu mốc quan trọng trong chiến lược của hội đồng quản trị. Kết thúc năm 2018, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt 37 tỷ đồng (tăng trưởng 27.5% so với cùng kỳ).
Năm 2019, sau đại hội cổ đông vào ngày 19/04/2019, đại hội thống nhất thông qua kế hoạch doanh thu là 453 tỷ đồng (tăng trưởng 32.5% so với 2018). Đồng thời kế hoạch lợi nhuận sau thế là 36.5 tỷ đồng (giảm 1.35% so với 2018). Với kế hoạch này, chúng tôi cho rằng ban lãnh đạo đang khá thận trọng với những con số. Với tốc độ xây dựng và bán hàng của dự án nhà phố thương mại Rich Tower, Dự án Nhà ở thương mại dịch vụ công nhân tại Khu Công nghiệp Bình Phước và Đầu tư xây dựng Nhà ở xã hội Khu VSIP 1, chúng tôi cho rằng lợi nhuận sau thuế của BCE năm 2019 sẽ đạt 42 tỷ đồng (tương ứng mức tăng 12%).
Năm 2019 được đảm bảo bằng hàng loạt công trình đang thi công và các dự án bất động sản do BCE làm chủ đầu tư cũng đang bán khá tốt. Điểm qua một số dự án mà đại hội cổ đông ngày 19/04/2019 đã báo cáo với cổ đông như sau:
Công trình bên ngoài:
1. Thi công công trình Nhà xưởng xây sẵn giai đoạn 2 –BW (KCN Bàu bàng): giá trị tạm tính là 118 tỷ đồng.
2. Công trình Nhà xưởng Phú Đỉnh: giá trị tạm tính là 150 tỷ đồng.
- Thi công lắp đặt hệ thống điện trung thế, hạ thế và trạm điện của Nhà xưởng Phú Đỉnh (giai đoạn 1).
- Thi công hạ tầng kỹ thuật Nhà xưởng Phú Đỉnh (giai đoan 2).
- Thi công các hạng mục của Nhà xưởng Phú Đỉnh (giai đoan 3).
- Thi công Sàn máy xưởng 1 cho Nhà xưởng Phú Đỉnh
Các dự án do Công ty BCE làm Chủ đầu tư:
1. Dự án Phố Thương mại Rich Town: - Thi công 12 căn nhà nhà liên kế: gồm 1 trệt, 2 lầu, sân thượng, hoàn thiện đường nội bộ (phần còn lại) của Dự án.
2. Dự án Nhà ở thương mại dịch vụ công nhân tại Khu Công nghiệp Bình Phước: Hoàn thiện bàn giao: 10 căn (Lô TDC-19) và Xây mới: 20 căn (Lô TDC-19)
3. Đầu tư xây dựng Nhà ở xã hội Khu VSIP 1: 03 block nhà 15 tầng.
Với những dự án này, sẽ đánh dấu năm 2019 sẽ là 1 năm tăng trưởng vượt bậc của BCE với lợi nhuận giả định của chúng tôi là 42 tỷ đồng, tương đương lợi nhuận EPS 2019 dự kiến đạt 1,400 đồng và dự kiến chia cổ tức 12%. Đây là con số đáng mơ ước và cũng là cổ phiếu đáng mơ ước của những nhà đầu tư giá trị.
Hiện tại BCE đang giao dịch ở mức PE là 4.83 lần, thấp hơn nhiều so với PE thị trường (11.x) lần và P/E ngành xây dựng (9.5) lần. Bằng phương pháp định giá P/E dự phóng ở mức 7.2, chúng tôi tin rằng giá trị hợp lý của BCE ở mức 10,000 VND. Tương ứng mức tăng 58% so với mức hiện tại vào ngày 12/07/2019.
Và thật sự thì BCE cũng chỉ dành cho những anh chị nào thật sự kiên nhẫn, muốn đầu tư những công ty làm ăn tốt và cùng nhau thịnh vượng.
Hy vọng tất cả chúng ta đều thành công.