Đầu tư theo giá trị DN - Những điều nên biết, nên làm và bắt đầu không bao giờ là muộn (kỳ 5.2)

Hôm nay em hơi hứng giới thiệu sơ qua hàng CMS, có nói nhưng chưa từng phân tích,

cp CMS

Vốn điều lệ: 50 tỷ

Ngành nghề: xây dựng công trình ngầm, thuỷ lợi và cung cấp nhân lực cho nhà thầu ở nc ngoài

Tổng giá trị HĐ đã ký hơn 500 tỷ đồng,

Năm 2013 dự kiến Doanh thu 250-280 tỷ đồng, LNST từ 25 - 30 tỷ, nếu mức cao có thể đạt tới 35 tỷ

Năm 2014 dự kiến DT 230 - 250 tỷ đồng, LNST 25 - 30 tỷ

EPS 2 năm duy trì tối thiểu 5.000 đ/cp

Cổ tức 20%

Tốc độ tăng trưởng LNST từ 2009 - 2012 đều từ 25-50%/năm

Giá hiện tại: 11.000 đ

Mức giá mục tiêu: 25.000 đ/cp vào quý 1/2014

Tiềm năng tương lai ở các công trình ngầm: thuỷ điện tại VN, Lào; các công trình thuỷ lợi quy mô như dự án Ngàn Trươi quy mô lớn đã ký đc các HĐ giá trị khoảng 500 tỷ; thi công hầm lò khi các mỏ than tại VN đang phải đi sâu vào lòng đất khi lộ thiên đã hết; thi công công trình ngầm của hệ thống tàu điện ngầm; cung cấp nhân lực cho nước ngoài. Ngành nghề còn triển vọng dài và có tương lai.

http://cmvietnam.vn/tin-tuc/tin-noi...cac-mui-thi-cong-du-an-algeria-tai-khoi-dong-

http://cmvietnam.vn/tin-tuc/tin-noi...u-an-ngan-truoi-ky-hop-dong-thi-cong-tuynel-2

CMS: 23 cổ đông nắm tới 94% vốn

Với chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt cao, CMS đã hoàn trả vượt phần vốn góp ban đầu nên các cổ đông hầu như không có nhu cầu bán cổ phiếu khiến thanh khoản rất thấp.
CTCP Cavico Xây dựng nhân lực và Dịch vụ (CMS) đã tổ chức họp ĐHCĐ thường niên 2012 ngày 12/5 tại trụ sở công ty.
23 cổ đông sở hữu 4,7 triệu cổ phiếu
Theo công bố tại Đại hội, có 23 cổ đông tham dự đại hội nắm giữ hơn 4,7 triệu cổ phiếu tương đương 94% số cổ phần của công ty, trong đó chủ yếu là các cổ đông nội bộ trong công ty. Thông tin trong bản cáo bạch phát hành tăng vốn tháng12/2011 cho biết, HĐQT, Ban Giám đốc và BKS của công ty nắm giữ khoảng 40% cổ phần.
CMS được thành lập tháng 7/2007 bởi Công ty Cavico Xây dựng Cầu hầm và một số cổ đông khác với số vốn ban đầu là 6 tỷ đồng. Tuy nhiên đến nay Cavico Cầu hầm chỉ còn nắm giữ 17.000 cổ phiếu CMS (0,68%) và phần lớn số cổ phần này cũng đang được đăng ký bán ra. Đại diện vốn của công ty này tại CMS trong HĐQT cũng đã từ nhiệm tại ĐHCĐ năm nay.
Ông Phạm Minh Phúc, Chủ tịch HĐQT công ty cho biết, với chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt cao (30% - 50%) từ khi thành lập, CMS xem như đã hoàn trả vượt phần vốn góp bằng mệnh giá ban đầu của các cổ đông. Do đó các cổ đông hầu như không có nhu cầu bán cổ phiếu trên thị trường khiến cho thanh khoản của CMS rất thấp.
Cổ tức bằng tiền 2012 dự kiến 30%
Năm 2011, CMS đạt lợi nhuận sau thuế 11,7 tỷ đồng trên mức vốn điều lệ 25 tỷ. Tháng 12/2011, công ty chào bán thành công 2,5 triệu cổ phiếu bằng mệnh giá để nâng vốn từ 25 tỷ lên 50 tỷ đồng.
ĐHCĐ đã thống nhất phướng án phân phối lợi nhuận năm 2011 với tỷ lệ 30% cổ tức bằng tiền, 15% đã được tạm ứng và 15% còn lại sẽ trả trong quý 2. Trong những năm trước CMS đều chi trả mức cổ tức bằng tiền rất cao, cụ thể 2008 là 49%, 2009 là 50%, 2010 là 40%.
Năm 2012 công ty đặt kế hoạch doanh thu 305 tỷ đồng, tăng 71% so với 2011. Lợi nhuận trước thuế là 39 tỷ đồng, tăng 174% so với năm 2011. Công ty tiếp tục dự kiến mức cổ tức là 30%.
Thông báo tại ĐHCĐ ông Phúc cho biết trong quý 1 công ty đạt lợi nhuận trước thuế khoảng 15 tỷ đồng, (công ty mẹ đã công bố trên HNX là 4,8 tỷ). Riêng trong tháng 4, lợi nhuận trước thuế ước tính là 10 tỷ.
“Với kết quả kinh doanh 4 tháng và nếu nguồn tiền từ các dự án về đúng như kế hoạch, CMS có thể hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2012 trong 6 tháng đầu năm” – Ông Phúc nói.
Các dự án nước ngoài sẽ chiếm 60% doanh thu
Là một trong 3 công ty chính thi công xây dựng hầm tại Việt Nam nhưng CMS là công ty duy nhất cung ứng lao động thi công hầm ra nước ngoài. Từ năm 2007, CMS đã thi công hầm Đại lộ Đông Tây tại Algeria thông qua hợp đồng với nhà thầu COOJAAL Nhật Bản, dự án này đang đi vào giai đoạn hoàn thành. Hiện CMS đang tham gia thi công tại dự án thủy điện Ulu Jelai Malaysia thông qua hợp đồng với nhà thầu Salini – Italia. Dự án này có giá trị khoảng 2,5 triệu USD.
Ngoài ra, CMS đang xúc tiến đàm phán và chốt phương án giá tại 3 dự án khác gồm, dự án Metro dài hơn 60km tại Malaysia, dự án thủy điện tại Lào, dự án hầm đường bộ Đài Loan.
Ông Phúc cho biết đến năm 2013, cơ cấu doanh thu của CMS sẽ gồm 60% từ các dự án tại nước ngoài và 40% các dự án trong nước. Hiện CMS cũng đang thi công các dự án tại Mỏ than Khe Chàm (đã triển khai 12/27 tỷ đồng), Hồ chứa nước Ngàn Trơi (9,7/153 tỷ đồng) và Thủy điện Sông Bạc (115/192 tỷ đồng).
ĐHCĐ của CMS cũng đã bầu thay thế một thành viên HĐQT do đại diện vốn của Cavico Xây dựng cầu hầm từ nhiệm và bầu mới toàn bộ Ban Kiểm soát do các thành viên từ nhiệm.
An Huy
Theo Trí Thức Trẻ

http://s.cafef.vn/cms-83475/cms-23-co-dong-nam-toi-94-von.chn

Năm 2013 nếu EPS đạt từ 5.000 đ/cp trở lên thì cổ tức có thể lên tới 30% như truyền thống cổ tức cao.

Lãnh đạo Cty nắm tỷ lệ cp CMS cao, k kể người nhà cũng nắm tỷ lệ cao.

Thông tin Minh bạch, thường xuyên cập nhật tới cổ đông.

Tỷ lệ nợ ở mức thấp, các chỉ số Tài chính ở mức an toàn và hiệu quả cao. ROE luôn đạt từ 25% trở lên. Lợi nhuận biên (LNST/DT) ở mức cao so với các DN khác do hệ thống quản trị tốt, Linh vực hoạt động có lợi thế khác biệt.

Em lần trước vì bác @mayar bảo xem PCT thì em lại xem nhầm sang PVT cách đây vài tháng rồi. Thằng này cũng cơ cấu lại và tập trung chính vào việc vẩn chuyển đội tầu, có một tàu mới đóng và đưa hoạt động vào tháng 6 vừa rồi thì phải. Lúc đó chỉ có báo cáo quí 1. Trước khi có báo cáo quí 2 thì được bọn công ty chứng khoán nó đánh lên cùng bigboys bác à. Chắc là biết trước tin lợi nhuận quí 2 ( ước tính). Khi ra tin quí 2 thì mọi chuyện cũng đã rồi[]. PVT này thì về cơ bản cũng ổn đấy bác ạ. Nó bắt đầu phục hồi, giá này là phù hợp, nều mua nắm lâu dài khoảng 1 năm thì cũng ổn không vấn đề. Em chỉ chê nó cháo loáng quá thôi, bigboys nhiều hàng nên nó không lên mạnh được đâu, cứ lên 15% là bị táng vỡ đầu rồi. Bác nếu là bigboys thì chơi được. Cổ nào cũng thế thôi, cứ tăng 15, 20% mà có thanh khoản tốt thì cứ táng thoải mái rồi mua lại vẫn là cách hiệu quả mà các bigboys thường chơi, hàng lúc nào cũng trong tay mình, số lượng cổ thì sẽ càng ngày càng tăng. Theo dõi TCM và đánh nó 2 vòng thấy khá phù hợp để chơi, vì từ giá 13 trở đi nhịp của nó cũng rất dễ chơi đấy, vì nó có cái TTP chống lưng nên chơi dễ hơn PVT

Tôi xin được nói trước là mấy mã ve1,3,9 này trước nay tôi chưa có quan tâm nên không biết những thông tin ngoài lề. Với sự gợị ý của bạn, tôi sẽ tìm hiểu qua bctc rồi nói lên nhận định cá nhân. Nếu có gì chưa đúng hoặc còn thiếu mọi người ai biết thì bổ sung giúp nhé.
Xin được bắt đầu với VE9.
VE9 có vốn hơn 72 tỷ, thị giá hiện nay là 5.7, kế hoạch cổ tức 2012 là 10%, nhưng DHCD 2013 quyết định sẽ thực hiện chia 6% tiền mặt (chưa rõ thời điểm thực hiện). Kế hoạch cổ tức 2013 là 11% tương ứng doanh thu 121.61 tỷ và LNTT là 15.1 tỷ và LNST là 11.33 tỷ. Theo bctc quí 2/2013, VE9 đạt được kết quả khá ấn tượng so với cùng kỳ (tăng 168%), tựu trung lại EPS 6t đạt 701.62 đ tương ứng lợi nhuận sau thuế 5.052 tỷ đạt khoảng 44.6% kế hoạch lợi nhuận năm và doanh thu 6t đạt 54.287 tỷ tương đương 44.64% kế hoạch. Như vậy điều đầu tiên chúng ta có thể thấy là mặc dù có kết quả kd ấn tượng so cùng kỳ nhưng VE9 vẫn có nguy cơ không hoàn thành kế hoạch 2013 và khi đó kế hoạch cổ tức 11% sẽ có thể 1 lần nữa không được thực hiện đúng giống như 2012.
Để tìm hiểu kỹ hơn khả năng hoàn thành kế hoạch cũng như khả năng chia cổ tức của VE9, chúng ta có thể tham khảo thêm trang web của DN http://www.vneco9.com/News/Show/?g=14&id=74. Qua thông tin này, chúng ta có thể rút ra 1 số nhận xét như sau:
- Doanh thu hơn 41 tỷ của quí 2 phần lớn nhờ 2 gói thầu thuộc công trình Khách sạn Xanh (đây là công trình liên doanh của VE9 với 2 đối tác khác, trong đó VE9 chiếm 75% vốn). Vì đây là công trình "của nhà" nên có thể hiểu được tỷ lệ lợi nhuận tương đối tốt, nhưng đồng thời cũng gây nên 1 nghi ngại về việc thu lợi nhuận thực từ dự án này.
- Trong 6t cuối 2013, mảng xây lắp chỉ còn lại 2 công trình với tổng doanh thu gần 42 tỷ và dự kiến hoàn thành trong tháng 12/2013. Điều này một lần nữa cho thấy để hoàn thành kế hoạch 2013, VE9 cần phải có doanh thu tốt ở mảng du lịch. Trong quí 2 tổng doanh thu hơn 41 tỷ, trừ doanh thu xây lắp khoảng 37 tỷ, doanh thu các hoạt động khác chỉ chiếm 4 tỷ/quí, còn khoảng cách rất lớn với doanh thu cần thiết để hoàn thành kế hoạch (2 quí cuối năm mỗi quí cần doanh thu hơn 10tỷ).
Bên cạnh thông tin trên, có 2 yếu tố tôi cho rằng khá tích cực đối với VE9, đó là:
1. VE9 đã ký được 2 gói thầu đảm bảo công việc cho quí 1/2014 http://www.vneco9.com/News/Show/?g=14&id=75
2. VE9 đầu tư 51% vốn dự án sx nước khoáng Tu bông, Khánh Hoà. Hiện nay đang khôi phục sx và khá nhiều hứa hẹn.
Tựu trung lại với thị giá 5.7 còn được hưởng cổ tức 2012 6% tiền và ước cũng khoảng như thế cho cổ tức 2013 thì việc nắm giữ VE9 cũng khá hấp dẫn. Tuy nhiên vẫn cần chú ý lợi nhuận quí 2 vừa rồi đến từ công trình liên doanh của chính VE9.[};-

Không sao mà bác, vì hôm trước bác nói nên em có đọc qua thấy kế hoạch nó từ hoà đến lỗ nên thấy lo lo cho bác, nhưng nghĩ chắc bác có tin riêng nên có lý lẽ riêng. Cũng như ITD khi ra tin 2 năm nữa không có cổ tức. Như vậy thì không nên quan tâm nhiều đến loại này cũng được ( đó là quan điểm của em). Việc đầu tu lâu dài vào doanh nghiệp, ngoài việc lĩnh cổ tức hàng năm vẫn phải quan tâm cả ở mức độ tăng giá cổ phiếu, nếu không thì cũng phải là cổ có sóng để có thể lướt gia tăng số lượng cổ lên. Có thể nhiều người không thích lướt, nhưng em lại nghi khác. Em cho rằng ngoài việc ăn cổ tức, cũng nên nắm bắt được qui luật tăng giảm của nó cùng với qui luật thị trường để lướt bác ạ. Mình mua cổ phiếu cũng như mua một mảnh đất, phải áp dụng khoa học để canh tác sao cho hiệu quả nhất chứ []

Cái lý luận này của em anh thấy hơi buồn cười. Về lý mà nói nếu em lướt thành công thì đúng là mỹ mãn, nhưng em không xét đến rủi ro khi lướt à? Nếu biết chắc được xu hướng thị giá thì cần gì phải phân tích nhiều? Một điều mà nhiều nhà đầu tư rút ra là càng giao dịch nhiều thì hiệu quả đầu tư lại càng thấp. Bởi thế nếu đề cập tới việc lướt thì đầu tiên nên đề cập tới rủi ro em ạ chứ khoan hay nói đến hiệu quả.[};-

LN có được là đột biến do con mẹ HVG ủn hàng xuất qua nó, không hẳn từ khả năng nội tại doanh nghiệp

AGF kể từ Quý III khả năng doanh thu trở lại mức bình thường như Quý I do xyzabc []...EPS có thể đạt 10k năm nay nhưng năm sau thì không rõ....

Giá này không hấp dẫn khi mà nó chỉ trả cổ tức 25%

Câu hỏi đặt ra, nếu như eps > 10k...tại sao phải phát hành 1:1 giá 12 mà ko phải là chia 1:1 (phát hành giá 10 đã là khó chịu rồi, còn đòi 12)

Ngoài ra các vấn đề liên quan đến thuế chống bán phá giá, chương trình kiểm soát cá da trơn...dự báo sắp tới có khả năng bị kiện chống trợ cấp như tôm đông lạnh (mà cái này thì ko có cách thoát được)

Nó chưa tăng không biết là do tv HDQT gom chưa xong hay là do giá nó vẫn làng nhàng vậy. Quí 1 thì chưa có gì, quí 2 thì chậm ra quá. Giao dịch thoả thuận không thấy thì em đoán nó khớp lệnh qua sàn thời gian qua. Nếu quí 2 ra khả quan thì mới lên giá được bác ah. Dạo này không giữ mấy cổ XD nữa. Chúc bác may mắn [r2)][r2)][r2)][r2)]