HTI - 3 năm tích lũy, đến lúc nở hoa?

Lãi tiền gửi trong năm 2024 cũng có phát sinh rồi nên tính tăng thêm 12 tỷ chưa chuẩn. 2024 không trả nợ gốc tiền vay nên tính lãi tăng thêm 2025 do giảm nợ vay là chưa chuẩn.

--- Gộp bài viết, 06/03/2025, Bài cũ: 06/03/2025 ---

2024 ln tăng thêm do giảm nợ vay trong năm 2023 thì đúng. Lãi tiền gửi tăng thêm trong năm 2024 so với 2023 thì đúng.

Lệnh bán lớn đâu mất hết rồi?
Đã hủy ngay phút cuối trước khi vào phiên ATC.
Tại sao họ hủy trước khi vào phiên ATC??
Có một điều chắc chắn là nệnh kê bán đó chỉ đến từ môt nhóm.

Lệnh bán của NN.

--- Gộp bài viết, 06/03/2025, Bài cũ: 06/03/2025 ---

Q1/2024 lãi tiền gửi 200tr, Q2 : 3,9 tỷ, Q3 : 2,8 tỷ, Q4: 3,8 tỷ. Bạn nên xem lại bctc 2024.

Vâng, thôi thì anh xem như tui nói chưa chuẩn vậy.

Chúng ta cùng trao đổi để hiểu rõ dn. Hiểu đúng càng nhiều thì đầu tư sẽ an toàn hơn.

--- Gộp bài viết, 06/03/2025, Bài cũ: 06/03/2025 ---

Chi phí tài chính 2023 : 77,2 tỷ. 2024 : 55,8 tỷ . Có sự giảm này do trong năm 2023 trả nợ vay rất nhiều. Nhưng 2024 thì không trả nợ vay nên Lãi vay 2025 sẽ tương đương 2024.

--- Gộp bài viết, 06/03/2025 ---

Lãi TT của 2025 có thể tăng thêm từ lãi tiền gửi tăng hơn so với Q1/2024 khoảng 3 tỷ. Nếu giảm trích dự phòng thì lntt mới có thể tăng thêm.

2025 dự kiến trả nợ 88 tỷ. Nếu để nguyên 88 tỷ tới cuối năm mới trả thì cơ bản lãi vay tương đương 2024, nếu trả ngay từ đầu năm thì không phải chịu lãi vay cho khoản đó nữa. Theo như năm 2023 thì lãi vay trả dần theo các quý từ 1-4. Nếu 2025 cũng trả như vậy thì lãi vay cũng sẽ giảm dần theo số nợ gốc trả được.
Năm 2024 tiền gửi tăng từ 80 lên 309 tỷ, mỗi quý tăng trung bình 43 tỷ. 2025 tạm tính cũng dư 309-80 = 229 tỷ (chưa trừ trả nợ 88 tỷ) thì phần tiền này tăng dần theo các quý cũng đem đi gửi và tiền lãi sẽ tăng dần theo.
Cộng cả 2 thứ (i) lãi vay giảm dần và (ii) lãi gửi giảm dần thì riêng phần này chắc cũng hơn 2024 hơn 10 tỷ. Bác chủ topic tính hợp lý.

Dự kiến số tiền trả trong năm 2025 ở đâu bác có vậy?

Trên kia đang tính lãi tiền gửi tăng 12 tỷ, lãi vay giảm 8 tỷ thành tăng lntt 20 tỷ.

--- Gộp bài viết, 06/03/2025, Bài cũ: 06/03/2025 ---

Ở mục nợ ngắn hạn đó.

10 tỷ hay 20 tỷ thấy cũng chưa nhiều mấy, khoản thu nhập bất thường kia (66 tỷ hoặc hơn 30 tỷ do chuyển từ tài sản dài hạn trên báo cáo thành tiền mặt) nếu được gộp vào lãi thì số đẹp hơn rất nhiều. Nếu vậy, ngay Quý 1 đã có KQKD tuyệt đẹp rồi.

"Chúng ta cùng trao đổi để hiểu rõ dn. Hiểu đúng càng nhiều thì đầu tư sẽ an toàn hơn"
--> Vâng, đồng ý với anh. Nhưng nhiều lúc tui cũng làm biếng phải đi chứng minh một điều không quan trọng, và tại sao tui phải làm điều đó?
Trong comment tui cũng đã nói rất rõ rồi. Anh chỉ nhìn thấy cái cây chứ không chịu nhìn cả khu rừng. Nếu có sai lệch 3, 4 tỷ thì có ảnh hưởng gì không?
Nên thôi, tui xin nhận mình chưa chuẩn là vậy.

"Nếu bỏ cục 66 tỷ lợi nhuận bất thường ra thì LNST 2025 vẫn tăng trưởng rất tốt. Đến từ:

(1) Con số trích lập dự phòng sữa chữa vừa và lớn sẽ giảm.
Vì năm 2024 vừa mới thực hiện trung tu xong. Định kỳ bảo trì bảo dưỡng lớn 4 năm/lần. Chi phí giảm thì lợi nhuận tăng.

(2) Lợi nhuận tài chính tăng mạnh.
Với lượng tiền 300 tỷ tại 31/12/2024, sẽ đem về 12 tỷ tiền lãi 2025, với ls 4%/năm.
Nợ vay giảm gần 90 tỷ thì chi phí lãi vay cũng giảm được 8 tỷ, lãi vay 9%/năm.
Cộng lại thì LNTT của 2025 sẽ + 20 tỷ, tức tăng 25% so với 2024.

Đấy là hai yếu tố lớn.
Còn những thứ râu ria khác như tăng trưởng doanh thu phí BOT từ 4% đến 5%, hợp đồng xây lắp mình không tính vào.
Và cũng không tính trường hợp tăng giá vé vào luôn. Đầu tư thì nên thận trọng. Thận trọng thì không nên tính vào năm 2025 này."

Bức tranh lớn cần xem là cái này, và đây cũng là lý do tui mua HTI. Xin được nhắc lại một lần nữa:
HTI - 3 năm tích lũy, đến lúc nở hoa?
Làm rõ định giá,

Bây giờ giả sử kịch bản tiêu cực là HTI chỉ được khai thác BOT An Lạc An Sương đến hết năm 2030 thôi. Và không tăng giá vé luôn. (Nếu thế thì đây là một mặt hàng không tăng giá trong suốt 15 năm)

Bắt đầu tính:

Dòng tiền thu từ trạm BOT mỗi năm 450 tỷ. Trừ đi tiền lương nhân viên, tiền duy tu sữa chữa định kỳ, chi phí mua ngoài khác, tiền thuế, cả tiền lãi vay luôn… khoảng 200 - 250 tỷ. Cứ cho là 250 tỷ đi. Thì dòng tiền tự do của công ty FCFF là khoảng 200 tỷ mỗi năm. Đây là dòng tiền để Công ty trả nợ vay và chi trả cổ tức cho cổ đông.
Khai thác 6 năm (đến cuối 2030), tổng dòng tiền FCFF thu về 1200 tỷ.
Nợ vay hiện tại làm tròn lên 600 tỷ. Thì phần tiền cổ đông bỏ túi là 600 tỷ (a).
(b) Lượng tiền công ty đang sở hữu 310 tỷ,
(c) Lượng tiền đề bù còn lại sẽ được nhận (đợt 2 và đợt 3) là 90 tỷ.
Cộng a+b+c là 1000 tỷ. Nhắc lại, đây là con số đã được ước lượng một cách thận trọng và hoàn toàn đạt được.

Với giá cổ phiếu 17.x Toàn bộ vốn hóa hiện tại của HTI chưa đến 450 tỷ. Chưa được một nửa định giá của HTI.

Tính vo đơn giản thế thôi, không cần làm phức tạp thêm bằng việc chiết khấu dòng tiền. Phải cần dùng đến excel để nhận ra món hời thì đó không còn là cơ hội hấp dẫn nữa.

Cái lý của Ngài Thị Trường ở đây là gì khi mời chào NĐT mua HTI chỉ với giá 17.x?