TẬP 2 - TLH - Thép vàng 2017

Discussion in 'Thị trường chứng khoán' started by WarrenBuffetvn, Nov 10, 2016.

Có 1256 người đang online, trong đó có 502 thành viên. 23:29 (UTC+07:00) Bangkok, Hanoi, Jakarta

Có 1 người đang xem box này(Thành viên: 0, Khách: 1)

Page 76 of 248

thread_has_x_view_and_y_reply

WarrenBuffetvn Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Aug 26, 2005

Likes Received:

1,002

#751

26/11/2016, 16:54

Cuối tuần cho các đồng đạo thêm 1 số "thức ăn" ngon. (Cái này mà ngồi "ăn" với cafe và khói thuốc thì bá đạo)

Giá thép xây dựng trong nước tăng theo thế giới

Theo Tổng công ty Thép Việt Nam, giá thép xây dựng trên thị trường trong nước từ đầu tháng 11/2016 đến nay biến động tăng theo giá thế giới...

http://vneconomy.vn/thi-truong/gia-thep-xay-dung-trong-nuoc-tang-theo-the-gioi-20161126030919914.htm

Theo Bộ Công Thương, sản lượng thép tháng 11 tiêu thụ ước đạt 630 nghìn tấn, tăng khoảng 20 nghìn tấn so với tháng 10/2016.

Cụ thể, sản lượng thép sản xuất tháng 11 ước đạt khoảng 660 nghìn tấn, tăng khoảng 10 nghìn tấn. Sản lượng thép tiêu thụ ước đạt 630 nghìn tấn, tăng khoảng 20 nghìn tấn so với tháng trước.

Theo Tổng công ty Thép Việt Nam, giá phôi thép trên thị trường thế giới 15 ngày đầu tháng 11 tăng khoảng 10 - 20 USD/tấn, tăng 25 USD/tấn so với cuối tháng trước. Cụ thể, giá chào phôi thép CFR Đông Á ở khoảng 365 - 370 USD/ tấn. Giá chào phôi CIS hiện khoảng 360 USD/tấn FOB Biển Đen.

Cũng theo Tổng công ty Thép Việt Nam, giá thép xây dựng trên thị trường trong nước từ đầu tháng 11/2016 đến nay biến động tăng theo biến động thị trường thế giới.

Hiện nay, giá bán thép đầu nguồn tại một số nhà máy biến động tăng khoảng 200 - 400 đồng/kg tùy từng chủng loại so với cuối tháng 10. Giá bán tại các nhà máy chưa bao gồm chiết khấu, thuế giá trị gia tăng khoảng 9.500 - 10.700 đồng/kg đối với thép cuộn và khoảng 9.750 - 10.400 đồng/kg đối với thép cây.

Được biết, trong 15 ngày đầu tháng 11, giá thép xây dựng biến động tăng khoảng 200 - 400 đồng/kg so với cuối tháng 10. Cụ thể, tại các tỉnh miền Bắc và miền Trung, dao động ở mức 11.600 - 13.950 đồng/kg. Tại các tỉnh miền Nam dao động ở mức 11.700 - 14.200 đồng/kg.

Theo dự báo, 15 ngày cuối tháng 11/2016, giá bán lẻ thép xây dựng tại thị trường trong nước cơ bản ổn định. (Dự báo không chính xác rồi, buồn thay cho nhà báo )

Dự báo này chính xác hơn nè:

GIÁ THÉP sẽ tiếp tục điều chỉnh rất mạnh và nhanh trong thời gian tới (không cưỡng được) và TLH sẽ tiếp tục là cổ phiếu tăng trưởng thu hút luồng tiền thực sự mạnh mẽ trong thời gian tới vì NHỮNG YẾU TỐ NỘI TẠI CỦA DOANH NGHIỆP.

TLH THÉP VÀNG 2017

Câu chuyện hay nhất là câu chuyện do chính cuộc sống viết nên./.

SeizeOp and phonglee like this.

WarrenBuffetvn đã loan bài này

Loan tin | Like |Report
WarrenBuffetvn Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Aug 26, 2005

Likes Received:

1,002

#752

26/11/2016, 16:58

Tienthanh68 said: ↑

Tuần sau TLH sẽ đánh phá thành công ngưỡng tâm lý 15k nhé kaka
Click to expand...

Tôi nghĩ là giá 15 cũng không phải là mốc tâm lý gì đâu đồng đạo. TLH giá mà càng tăng thì nếu đúng mô hình cổ phiếu tăng trưởng mà tôi đã chứng kiến năm 2015 như PTB, VCS, SKG hay trước đây là VIS/NTL năm 2009 thì

a) Giá Cổ phiếu tăng trưởng mà tăng mạnh thì b) Cầu vào cổ phiếu tăng trưởng càng mạnh.

Nên cơ bản cổ phiếu tăng trưởng ta không nên đoán đỉnh của nó là vì vậy. Càng đoán 1 cái ngưỡng, 1 cái đỉnh tâm lý thì mình càng rơi vào trạng thái run và mất đi cổ phiếu giá vốn tốt.

Câu chuyện hay nhất là câu chuyện do chính cuộc sống viết nên./.

Tienthanh68 and haiphong05022013 like this.

WarrenBuffetvn đã loan bài này

Loan tin | Like |Report
jun29 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Jun 16, 2016

Likes Received:

560

#753

26/11/2016, 17:05

Huuchi22 said: ↑

=====
"Bằng cách nào đó" bạn cỏ thể dự báo sản lượng tiêu thụ của TLH trong Q4 này theo chủng loại. Ví dụ:

1. Thép xây dựng = ?tấn
2. Thép I = ? Tấn
3. U & V = ? Tấn
4. Tôn mạ - ? Tấn
................
Từ đó mới đánh giá khả năng bán hàng, mức tăng trưởng doanh thu của DN?

Hy vọng bạn nên chia sẻ thông tin này cho NDT để nắm được nội lực bán hàng của dn
Tks!
Click to expand...

.

--- Gộp bài viết, Nov 26, 2016, Bài cũ: Nov 26, 2016 ---

WarrenBuffetvn said: ↑

Tôi sẽ trả lời đồng đạo vài ước lượng vào buổi tối nay! Cám ơn.
Click to expand...

Rất mong nhận được thông tin của bác @WarrenBuffetvn .
Nếu bác có thông tin chia sẻ thì tốt quá.

MSV - Kế hoạch niêm yết 2021.

WarrenBuffetvn likes this.

Loan tin | Like |Report
haiphong05022013 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Joined:

Sep 5, 2014

Likes Received:

1,996

#754

26/11/2016, 17:05

vì sao TLH là cổ phiếu xứng đáng đầu tư nhất hiện nay?

- Eps năm 2016 ít nhất 5.000đ-6.000đ, giá 13.4 không thể tin nổi.
- TLH trả cổ tức cao đều đặn hàng năm. (chuẩn bị ăn 10% tiền mặt, T1/2017)
- TLH có các chỉ số tài chính rất tốt.
- TLH hưởng lợi chính sách áp thuế tự vệ.
- Tuy TLH gần như không vay nợ dài hạn, vay ngắn hạn cũng rất thấp so với 1 số dn thép khác ( giảm áp lực tài chính và giảm chi phí lãi vay)
- Mảng thương mại: TLH theo đuổi chiến lược tồn kho siêu lãi trong thị trường thép giá lên (hết Q3 là 1.500 tỷ hàng tồn kho giá thấp) tăng gấp đôi so với đầu năm 2016.

Ngành thép thì tăng trưởng sẽ lâu dài, ít nhất là 2 đến 3 năm nữa ( bộ máy lãnh đạo mới lên sẽ kích thích tăng trưởng nền kinh tế, năm 2017 sẽ tiếp tục nới lỏng tiền tệ, đầu tư xây dựng hạ tầng phát triển mạnh, xây dựng sắt thép nhu cầu rất lớn). Cuối năm là mùa xây dựng nên nhu cầu thép sẽ là rất lớn.

SeizeOp, luonguct, poka and 1 other person like this.

WarrenBuffetvn đã loan bài này

Loan tin | Like |Report
WarrenBuffetvn Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Aug 26, 2005

Likes Received:

1,002

#755

26/11/2016, 17:06

jun29 said: ↑

.

--- Gộp bài viết, Nov 26, 2016, Bài cũ: Nov 26, 2016 ---

Rất mong nhận được thông tin của bác WB
Click to expand...

Cho tôi "nợ" đồng đạo và đồng đạo Hữu Chí tiếp đến ngày mai. Có những thông tin phải rất cân nhắc không phán bừa được vì ảnh hưởng đến cạnh tranh.

Câu chuyện hay nhất là câu chuyện do chính cuộc sống viết nên./.

SAOTHAIDUONG, 09xx189279, phonglee and 1 other person like this.

Loan tin | Like |Report
phonglee Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Jan 18, 2016

Likes Received:

16,852
#756

26/11/2016, 17:32
WarrenBuffetvn said: ↑

Tôi cũng post lại bài này để anh em đến sau có thể tìm hiểu đỡ mất công đọc từ đầu

------

Như đã hứa tôi xin gửi đến quý đồng đạo 1 số phân tích của tôi lý giải tại sao TLH đã có những bước chuyển biến về CHẤT (trong vòng 4-5 tháng vừa qua, cũng như với những chuẩn bị kĩ càng từ tháng 12/2015 - nay) để đi từ trạng thái của 1 cổ phiếu/doanh nghiệp đầu cơ (Như FLC, PPI, NKG,...) thành 1 cổ phiếu/doanh nghiệp tăng trưởng.

Khi phân tích về một cổ phiếu tăng trưởng, có rất nhiều các lý thuyết khác nhau và là căn cứ để nhiều nhà đầu tư Việt Nam dựa vào để phân tích, điển hình như trường phái CANSLIM của William O’Neil. Dù là trường phái tăng trưởng nào thì cũng cần phải dựa vào các yếu tố sau để đánh giá một doanh nghiệp có thực sự đang là một ngôi sao đang lên của trường phái này hay không. Tôi làm 1 thí dụ cụ thể cho TLH như sau:

1) TRIỂN VỌNG VĨ MÔ CỦA NGÀNH THÉP:

Ai cũng biết 1 sự thật hiển nhiên, với đầu tư bất động sản là location, location, location (vị trí, vị trí, vị trí) thì chắc chắn thị trường chứng khoán đơn giản có 1 yếu tố quan trọng nhất đó là Marco (vĩ mô, vĩ mô và vĩ mô)! Dĩ nhiên tôi không đề cập đến vĩ mô nói chung của thị trường Việt Nam nữa, tôi chỉ bàn về vĩ mô của ngành thép nơi TLH đang hoạt động.

Vĩ mô ngành thép thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng hiện tại đang tiếp tục phục hồi ấn tượng từ sau 1 giai đoạn đen tối của thị trường gía xuống của Thép Thế giới sau những đợt phá sản của hàng loạt các doanh nghiệp nhỏ tại Trung Quốc/Anh/Ấn Độ/Đức...vì phải bán thành phẩm với giá thấp hơn cả giá thành sản xuất trong giai đoạn 3 năm từ 2013 đến 2015.

Nguyên nhân của các đợt phá sản hàng loạt này của các doanh nghiệp SX Thép vừa và nhỏ của Trung Quốc/Ấn Độ/Anh Quốc là do họ đã phải bán giá thép dưới giá thành sản xuất liên tiếp trong 3 năm 2013-2015. Điều này đã khiến cho thị trường thép thế giới nói chung bị rối loạn và hình thành 1 thị trường giá xuống khủng khiếp. Giá cả của các sản phẩm thép luôn đi xuống, doanh nghiệp thương mại thép trên thế giới vừa nhập thép về tuần trước thì tuần này đã thấy…Lỗ. (Đó cũng là lý do tại sao TLH trong các năm 2015 lỗ rất nhiều, mặc dù đã rất thận trọng và khôn khéo trong việc mua bán thương mại). Vì sự thua lỗ và thị trường giá xuống liên tục đó dẫn đến các tính toán về sản xuất, kinh doanh thép của các doanh nghiệp thép trên thế giới và ở Việt Nam vì thế mà cũng không đoán định hay hoạch định được cho các bài toán dài hạn trong giai đoạn vừa rồi.

Chưa kể, 1 sự thật các doanh nghiệp nhỏ/vừa tại Trung Quốc khi bị lỗ luôn tìm cách tăng sản lượng sản xuất ra (tăng tồn kho), giảm giá sâu hơn để bán hàng nhiều hơn với mong muốn bù cho lượng doanh thu bị giảm vì giá giảm mạnh. Mục tiêu chính: để nuôi công nhân nhằm chờ đợi 1 đợt phục hồi lớn về giá cả ngành thép trong ngắn hạn (nhưng rất tiếc điều này đã không tới). Càng sản xuất nhiều, lượng cung ra thị trường càng lớn dẫn đến các doanh nghiệp nhỏ/vừa này lao đao. Dẫn đến phá sản hàng loạt, rất nhiều công nhân mỏ thép, nhà máy thép nhỏ/vừa của Trung Quốc phải nghỉ việc, chuyển đổi công việc ngành nghề...

Đó là chuyện của 3 năm trước! Chuyện của 2016 là chuyện của thị trường thép phục hồi đi lên theo 1 chu kì căn bản với các yếu tố khác hoàn toàn.

a) Sự phục hồi về giá thép có yếu tố cơ bản nhất xuất phát từ việc các doanh nghiệp lớn tại Trung Quốc/Ấn Độ đã thâu tóm toàn bộ những doanh nghiệp nhỏ thua lỗ để dẫn đến việc kiểm soát thị trường thép bằng cách xác lập lại cuộc chơi về việc kiểm soát giá và thoả hiệp giá trên cơ sở kiểm soát hoạt động của hiệp hội Thép Trung Quốc (Một cách hoạt động tương tự như tổ chức các nước xuất khẩu dầu lửa OPEC).

b) Vì thị trường giá xuống gây tổn hại kinh tế lớn cho cả Trung Quốc và Anh (England): Vốn là 2 thị trường chi phối giá thép lớn nhất trên thế giới nên đích thân thủ Tướng Anh David Cameron thời điểm 10.2015 đã phải sang và thảo luận kín về việc cùng có 1 thoả thuận nhằm chấm dứt ngay việc bán phá gía thép (dưới giá thành) để vực dậy thị trường thép toàn cầu. Nếu không thì nhà máy TATA Steel tiêu đời và số phận của hơn 15.000 công nhân thép của Anh cũng tiêu --> chính phủ Anh Quốc sẽ đau đầu với hàng loạt thất thu về thuế (VAT & thu nhập doanh nghiệp) cũng như các khủng hoảng xã hội nghiêm trọng do thất nghiệp và phá sản gây ra. => Anh và Trung Quốc cần phải nhanh chóng ổn định lại thị trường thép này, bằng mọi giá

c) Những nỗ lực của Tập đoàn Thép lớn nhất Trung Quốc Baosteel trong việc thâu tóm các mỏ sắt, các nhà máy phá sản của các tập đoàn nhỏ hơn/công ty nhỏ hơn đã phát huy tác dụng trong việc định hình 1 nền giá mới cho thép. Ít nhất là không bán dưới gía thành nữa. Đó là một nguyên nhân khiến giá thép thế giới phục hồi từ vùng đáy 235 USD/tấn đến mức 465-470 USD/tấn như hiện tại.

d) Việc hồi phục giá thép này với những căn nguyên trên kết hợp với nhu cầu thị trường dù không quá mạnh nhưng ổn định theo đà tăng nhẹ sẽ giúp giá thép sẽ tiếp tục ổn định và gia tăng trong dài hạn. Trước mắt không thể nói rằng giá thép sẽ quay ngay lại thời kì 2008 lúc mà giá thép >1.000 USD/tấn ngay nhưng trong chu kì dài hạn 3 năm tới giá thép HRC và thép nói chung sẽ quay lại mức giá khoảng 650-720 USD/tấn trong giai đoạn 2011-2012.

Tại sao giá thép trong xu hướng tăng lên cùng với 1 thị trường giá lên lại rất quan trọng với 1 doanh nghiệp thương mại và sản xuất như TLH?

Các cụ đã dạy, phi thương bất phú, nếu buôn bán kinh doanh thì nhập vốn vào là 1 thì ít nhất bán ra phải 1.5-2 đồng chứ không ai nhập vào giá 1 bán giá 1 hết. Với thị trường giá lên, TLH luôn duy trì được biên lợi nhuận hợp lý và rất tốt. (Còn thị trường giá xuống thì chắc chắn là sẽ không thuận lợi vì mua vào đã lỗ ngay từ khi hàng về cảng)

Với những yếu tố triển vọng vĩ mô về ngành này, TLH đang và sẽ là 1 trong những cổ phiếu đáng quan tâm và đầu tư nhất vì nó được ủng hộ bởi cả 1 thị trường giá lên khổng lồ (với mức giá thép dự kiến sẽ tăng thêm ít nhất 50% nữa trong dài hạn 2 năm tới).

"Nên nhớ có chí làm quan, có gan làm giàu" và "phi thương bất phú". Cuộc đời đầu tư, lăn lộn của tôi chưa bao giờ thấy trong 1 thị trường giá ổn định hoặc tăng dần đều qua các năm mà những doanh nghiệp thương mại lại không giàu hết. Tiêu biểu nếu đồng đạo nào có người nhà làm nhà phân phối hoặc trading thương mại của các ngành may mặc, thời trang, nước mắm, mỳ gói, dầu gội, sữa, bia, bánh kẹo, nước giải khát, hàng xa xỉ phẩm...chưa có người đi buôn nào bị lỗ!!! (Trừ thị trường giá xuống liên tục)

2) LÃNH ĐẠO DOANH NGHIỆP

(Đối với tôi đây là Yếu tố quan trọng nhất, quyết định liệu có nên đầu tư tăng trưởng với doanh nghiệp và gắn bó với nó hay không).

Nói đến lãnh đạo của TLH, dân trong ngành thép chúng tôi không ai là không phải thừa nhận anh Hà của TLH là một người chủ tâm huyết, có tầm nhìn xa trông rộng. Người đã đưa TLH phát triển đi lên hết từ cột mốc kinh doanh này sang cột mốc kinh doanh khác, thực sự rất ấn tượng. Đặc biệt, anh Hà là một người rất có TÂM, MINH BẠCH VÀ ĐẶT LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG NÊN TRÊN HÀNG ĐẦU.

Anh đã từng phát biểu thế này về các anh và các cộng sự của mình điều hành doanh nghiệp

"Ngay từ những ngày đầu thành lập, mọi hoạt động tài chính của chúng tôi đều minh bạch, công khai ở từng khâu, từng bộ phận. Tiến Lên thực hiện việc quản lý thông qua mạng nội bộ và có gắn trách nhiệm tới từng thành viên. Bên cạnh đó, Tiến Lên có một đội ngũ nhân viên có trình độ tay nghề cao nên mặc dù hoạt động ở nhiều lĩnh vực, SP thép đa chủng loại nhưng mọi vấn đề về tài chính đều chính xác 100%." - Nguồn Báo Đầu tư -

Anh luôn đứng về phía lợi ích của cổ đông, điều này minh chứng rõ nét khi không bao giờ anh thất hứa với cổ đông và dùng tiền của cổ đông làm tư lợi cho bản thân gia đình của mình. Không có chuyện cho cổ đông TLH húp cháo loãng, pha loãng nồi cháo, nồi lẩu, vẽ dự án hay làm bất cứ điều gì mờ ám. Với anh Hà và TLH, cổ đông luôn được nhận tiền mặt cổ tức và tiền thật.

(Minh chứng khác về việc trả cổ tức liên tục bằng tiền từ 2010 đến nay đây nhé các đồng đạo, nói có sách mách có chứng)

+ Ngoài ra, anh Hà và ban lãnh đạo TLH là những người khiêm tốn vì cổ đông nên riêng phần lương và chi phí quản lý doanh nghiệp luôn ở mức rất khiêm tốn và gần như tăng không đáng kể qua các năm, lãnh đạo làm không ra tiền thì cũng sẽ không lấy lương thưởng cao. Thậm chí năm 2016 làm ra rất nhiều tiền cho cổ đông nhưng chi phí quản lý 9 tháng đầu năm 2016 y chang như 9 tháng 2015.

Chi phí quản lý 9 tháng 2016 vs 9 tháng 2015 (Trong báo cáo tài chính có cả, tôi trích ra đây để các đồng đạo nhìn cho dễ)

Đó chính là những điều khiến anh Hà luôn là một người uy tín và hết mình vì lợi ích của cổ đông. Khác nhiều doanh nghiệp khác, lãnh đạo cứ lĩnh lương to, lương cao mà đek quan tâm đến lợi ích của cổ đông đầu tư vào cổ phiếu.

Dạng doanh nghiệp như vậy (chi phí quản lý tăng đều các năm và không tương xứng với tăng trưởng lợi nhuận -> đừng bao giờ quan tâm đến chúng nó!

3) CÁC LỢI THẾ CẠNH TRANH CỦA DOANH NGHIỆP (Yếu tố quyết định - đánh dài hay đánh ngắn)

Đây cũng là yếu tố mà đồng đạo @Huuchi22 và nhiều người khác đang quan tâm ) --> Triển vọng của cổ phiếu và tính dự báo được của doanh nghiệp, kết quả kinh doanh và lĩnh vực kinh doanh.

Với tôi, ngoài yếu tố lãnh đạo tôi quan tâm đến các tài sản mềm khác của doanh nghiệp - Tạm gọi là lợi thế cạnh tranh - xem chúng nó có thực sự khiến tôi yên tâm đầu tư tăng trưởng hay không.

Với những gì tôi biết, có thể nói các tài sản "mềm" nội tại của của doanh nghiệp TLH đang là những tài sản rất tốt và SINH LỢI cho cổ đông của nó rất nhiều trong tương lai, đặc biệt khi nó kết hợp với những yếu tố thuận lợi ngoại ứng từ bên ngoài như vĩ mô ngành thép và dĩ nhiên cả vĩ mô đầu ra cho nền kinh tế Việt Nam (thời gian sắp tới sẽ tập trung vào đầu tư cơ sở hạ tầng: cảng biển, sân bay, đường xá, dự án chống ngập nước, cao tốc...) cụ thể:

a) Sản phẩm đặc thù/thị trường đặc thù: TLH hiện tại rất mạnh về thép cuốn, thép cuộn, thép hình U, I,V, thép góc, xà gồ, tấm lợp & phụ kiện điều này là một lợi thế cạnh tranh về sản phẩm của TLH khi các thị trường của TLH đang tiêu thụ liên quan rất nhiều tới Xây dựng cơ sở hạ tầng, đóng tàu thuyền, xà lan, nhà xưởng...Nếu nói về thị phần trong phân khúc các sản phẩm thép này, dân thép trong nghề như chúng tôi có thể khẳng định TLH ít nhất chiếm 70-80% thị trường toàn Việt Nam về thị trường thép này.

Các đồng đạo hỏi tôi biên lợi gộp của các sản phẩm và loại hình này là bao nhiêu? Tôi nghĩ các đồng đạo có thể lấy dự phóng cho 3 năm sắp tới nằm ở mức 10-12%/năm bình quân.

Doanh thu chủ lực của TLH nằm trong nhóm này là chính chiếm 95% doanh thu của công ty. Trong tương lai các đồng đạo có thể thấy ngạc nhiên khi TLH còn nhiều "bài tẩy" chưa tung ra trong các thị trường đích khác nhằm tăng doanh thu và lợi nhuận.

b) Thị trường tiêu thụ của TLH:

Rộng khắp toàn quốc - chiếm 70-80% thị trường thép đặc thù như tôi đã nói ở trên, đặc biệt mạnh tại miền Đông, HCM, Miền Tây Nam Bộ, miền Bắc và cả miền trung. Tương lai sẽ có thêm đóng góp lớn của thị trường Campuchia và miền Trung.

Với TLH thì tiềm năng tăng trưởng doanh thu khoảng >20%/năm trong 5 năm tới là rất khả thi. Nhìn vào lịch sử tăng trưởng doanh thu của các năm từ lúc lên sàn đến nay là đủ hiểu quy mô của TLH đã mở rộng thế nào

Biểu đồ tăng trưởng doanh thu 2012-2015. Riêng 2016 doanh thu TLH khoảng 4.150 tỉ ước đạt tăng 15-16% so với 2015.

c) Chi phí quản lý và bán hàng rất thấp, lợi thế khi theo đuổi chính sách bán hàng giá cạnh tranh nhằm gia tăng thị phần.

Đây: chí phí nó thế này nha.

d) Chiến lược giá cạnh tranh, nhờ theo đuổi quy mô: Lợi thế mềm lớn trong việc giữ chân khách hàng và mở rộng mạng lưới phân phối

e) Nguồn cung cấp NVL đầu vào ổn định, kinh nghiệm làm ăn với đối tác >20 năm và có giá cả và chất lượng mua thuộc loại số 1 trên thị trường thép hiện tại của Việt Nam.

f) Chi phí lưu kho bến bãi rất thấp - nhiều khi hàng vừa nhập về cảng đã có người bán buôn mua ngay tại cảng. Điều này dẫn đến lãi gộp của công ty cao hơn hẳn so với các doanh nghiệp thương mại thép cùng ngành. Soi vào báo cáo tài chính của các công ty khác là biết nha.

g) Các kế hoạch phát triển phân phối rộng khắp và mạng lưới phân phối còn mở rộng cả toàn quốc tập trung mạnh tại Miền Nam, Miền Bắc, miền Trung, miền Tây theo mô hình kinh doanh sỉ lẻ tập trung và lớn nhất cả nước.

h) Tầm nhìn của doanh nghiệp rất xa và khả năng mở rộng kinh doanh sang các lĩnh vực khác là rất tiềm năng như Thép Xây dựng.

i) Cơ cấu vốn và tài chính bền vững. Không dùng vốn vay dài hạn như SMC, NKG, HSG, HPG nên rủi ro với doanh nghiệp về tài chính là rất thấp --> đáp ứng yếu tố an toàn cho cổ đông khi đầu tư vào TLH

TLH đang vay dài hạn = 0. Vay ngắn hạn khoảng 145 tỉ ~ khoảng 4% trên tổng doanh thu. Còn lại các khoản vay được đảm bảo chính bằng hàng tồn kho và Ngân hàng bảo lãnh toàn bộ.

Nợ dài hạn TLH = 181 triệu VNĐ/ tổng tài sản là 1.881 tỉ VNĐ. Gần như không có nợ dài hạn

Tôi không thích so sánh nhưng nếu nhìn vào nợ của 1 vài doanh nghiệp cùng ngành thì như sau:

* NKG (doanh nghiệp tương tự TLH).

Nợ daì hạn của NKG đến 1.600 tỉ/tổng tài sản 5.335 tỉ, mức nợ này có rủi ro hơn so với doanh nghiệp không có nợ dài hạn không?
Nguồn: http://s.cafef.vn/bao-cao-tai-chinh...-doi-ke-toan-cong-ty-co-phan-thep-nam-kim.chn

* SMC (doanh nghiệp thương mại thép như TLH) - cũng đang nợ 112 tỉ (khá ok trên tài sản 3.300 tỉ) nhưng không nợ dài hạn vẫn tốt hơn

*HPG: Nợ dài hạn là 762 tỉ. Khá tốt trên tài sản 25.000 tỉ.

*HSG: Nợ dài hạn là 1.261 tỉ trên tổng tài sản 8.800 tỉ.

Tôi là nhà đầu tư, tôi cũng là nhà tư bản kinh doanh thuần tuý, tôi thích xoay vòng vốn, mượn vốn người khác nhưng không thích nợ dài hạn nhất là nợ dài hạn vượt quá cao tổng tài sản của doanh nghiệp. Rủi ro cho những doanh nghiệp nợ dài hạn cao/tổng tài sản là CÓ và lớn.

Tôi muốn lợi dụng vốn của ngân hàng nhưng tôi không thích nợ dài với họ (5-10 năm). Đơn giản như vậy!

TLH đáp ứng yêu cầu của tôi và nhiều quý vị có trường phái đầu tư như tôi.

k) Khả năng hợp tác chiến lược với các đối tác lớn khác tại Việt Nam trong ngành SX Ô tô hay Xây dựng (việc này chưa công bố được, có sẽ công bố sớm)

4) BIÊN AN TOÀN CỦA CỔ PHIẾU TĂNG TRƯỞNG.

Tôi luôn tâm niệm, mình chỉ có thể làm giàu nếu tìm được món hàng/hoặc cổ phiếu nào có giá trị 100.000 đồng nhưng giá cả của nó đang ở mức 50.000 đồng hoặc thấp hơn. Nếu có thì chính là Biên đầu tư an toàn của tôi.

Vì cơ hội tăng giá của cổ phiếu khi nó trở về với giá trị thực của nó.

TLH hiện tại Biên An toàn có lẽ không phải là 50% mà đang là ở mức 70%-80%.

Tôi cho rằng giá trị thật của TLH 2017 phải từ mức 25.000 - 27.000 đồng/cổ phiếu trở lên (PE fwd = 4 lần). Lý do tại sao lại vậy thì tôi xin phép trao đổi qua một reply khác. Reply này dài qua rồi và tôi đánh máy cũng hơi ... mệt

5) CÓ LUỒNG TIỀN LỚN ĐANG CHỰC CHỜ ĐỂ THÚC ĐẨY GIÁ CỔ PHIẾU LÊN TẦM CAO MỚI HAY KHÔNG? TA CÓ THỂ ĐỨNG TRÊN VAI NGƯỜI KHỔNG LỒ CÙNG TỒN TẠI VÀ PHÁT TRIỂN HAY KHÔNG?

Với TLH - câu trả lời là CÓ DẤY quý vị đồng đạo

Bấy nhiêu đã đủ để mua và nắm giữ TLH cho một chu kì mới 2016-2017-2018?

Xin chân thành cám ơn và mong quý vị góp ý.

=================
P/S: Tôi bonus (tặng thêm) mô hình kĩ thuật Hoa Loa Kèn sắp nở của TLH để anh em đồng đạo cũng chiêm ngưỡng vẻ đẹp của bông hoa này. BÔNG HOA VÀNG 2017

TLH THÉP VÀNG 2017
Click to expand...

WarrenBuffetvn said: ↑

Và bài này!

Tiếp sau bài phân tích ngắn về dự phóng KQKD 2016 của TLH (tại đây), hưởng ứng bài post của bác @@WarrenBuffetvn và bài post của bác @@jun29 , ProZerg tôi xin được bổ sung quan điểm cá nhân về các vấn đề mà bác @@Huuchi22 đã nêu ra ở bài post trước:

1. Trong 4 sản phẩm chủ lực của DN: Thép xây dựng, thép hình U,I,V, thép tấm, Tôn mạ... thì ưu thế và lợi thế của doanh nghiệp nằm ở nhóm nào? Biên lợi nhuận gộp và ròng của 4 nhóm trên là bao nhiêu?

Câu đầu bác WB đã trả lời rồi.

Về dự phóng biên lợi nhuận, một số con số sau sẽ là căn cứ cho các năm tới:

Bên trái là giá quặng sắt (USD/tấn), bên phải là biên lợi nhuận gộp đã được điều chỉnh loại bỏ các khoản dự phòng giảm giá HTK, vì dự phòng quý này thì lại hoàn nhập quý sau. Số liệu lấy theo quý để khớp nhau, nên mng có thể thấy giá quặng sắt chỉ ngấp nghé 60 (ngày 30/9/2016), chưa phản ánh đoạn tăng giá gần đây. Giá quặng hiện tại là 70, đạt đỉnh tuần trước tại 80.

Trong giai đoạn giá thép giảm liên tục từ giữa năm 2011 cho tới cuối năm 2015, TLH vẫn duy trì được mức biên LNG vào khoảng 5%, chỉ có Q4/2015 khi giá quặng giám tới 21% trong 1 quý, TLH mới phải ghi nhận lỗ, dự phòng 95 tỷ, nhưng nếu loại bỏ con số dự phòng này thì biên LNG cũng chỉ là -2.54%, một con số chấp nhận được. Trước đấy, trong giai đoạn tăng giá của giá thép, biên LNG của TLH nằm trong khoảng 7.5%-15%. Con số tham chiếu này cũng không hẳn là chính xác do dữ liệu đã khá xa, mọi thứ (về macro và fundamental) đã thay đổi nhiều, thêm thuế tự vệ để hỗ trợ DN (3 năm, tương đương với 1 con sóng commodities bình thường)… Mặc dù commodity cycle đã lặp lại chu kỳ tăng giá như giai đoạn trước năm 2011, phản ánh qua giá sugar (2015), rubber (2016), hay metals các loại (2016), nhưng biên LNG khoảng 15-20% như năm nay cũng không bền vững, hợp lý và thận trọng cho 2017-2018 nên rơi vào 10-15% như bác WB nói là chuẩn.

Nói có sách mách có chứng, xin phép được so sánh biên LNG của TLH với peer gần chuẩn là SMC và blue thương mại đầu ngành có nhiều lợi thế là MWG:

Lần này biên LNG được lấy đúng con số trong BCTC để dễ so sánh 3 DN. MWG làm thương mại, đầu ngành (tuy khác ngành), nhiều lợi thế… (phản ánh quá PE 1x), duy trì được mức biên LNG 15%, khá tốt. Như vậy tận dụng thuận lợi trong các năm tới, nếu TLH duy trì được mức biên LNG từ 10-15% thì hoàn toàn có thể được nhận mức PE>5. Về SMC, biên LNG smooth hơn TLH, nhưng nhìn chung là kém xa (mức trung bình là 3.39% so với 6.94% của TLH). Có 1 số lý do cho sự khác biệt:

Sản phẩm của TLH, tuy cùng là thương mại và gia công, nhưng có mức độ hoàn thiện cao hơn SMC (added value nhiều hơn). Đây chính là điểm mấu chốt của vụ Mỹ kiện thép TQ đội lốt VN, khi Mỹ cho rằng thép TQ vào VN chỉ gia công thêm sơ sài rồi xuất sang Mỹ. Phía VN thì bểu là DN VN cũng đtư máy móc nhà xưởng tạo đc added value nhiều. Về vụ kiên này, nếu việc áp thuế xảy ra thì HSG và NKG (một phần HPG) sẽ bị ảnh hưởng trực tiếp. TLH và SMC sẽ bị ảnh hưởng gián tiếp.

Sales của SMC là quá lớn (Sales/TTS Q3/2016 TLH là 0.38, trong khi của SMC là 0.54), dẫn tới nhiều hệ quả: SMC không tự chủ được chính sách HTK, gần như nhập bao nhiêu bán bấy nhiêu, do vấn đề đơn hàng và kho bãi, trong khi TLH làm được. Trong điều kiện giá lên, DN nào tự chủ được HTK sẽ magnify được lợi nhuận (giả sử vay nợ tương đương). Đây cũng chính là lý do mà mặc dù thị trường thép giá lên nhưng SMC vẫn chuyển hướng sang sản xuất (không phải vì vđề ổn định như chủ tịch giải thích vì cta thấy biên LNG của SMC là quá ổn định rồi!).

Tiếp tục đi từ trên xuống để dự phóng biên LNR:

Đây là các cấu phần còn lại của báo cáo KQKD sau LNG. Từ năm 2013, thu nhập tài chính (TNTC) chiếm nhỏ, khoảng 0-0.5% của sales. SG&A tuy có tăng nhưng ở mức ổn định, khoảng 2-2.5%/sales. Chi phí tài chính (phần lớn là lãi vay) giảm khá nhiều trong giai đoạn gần đây do lãi vay giảm (điểm cộng tiếp theo cho TLH ở các năm sau khi lãi suất 2017 tiếp tục được dự báo sẽ ổn định do lạm phát thấp), đứng ở mức từ 1.5-2%.

Như vậy, biên LNST = (biên LNG (12.5%) + TNTC (0.5%) – SG&A (2.5%) – Int (2%))x(1-tax (20%)) = khoảng 6.5-7%, tốt hơn rất nhiều so với MWG (khoảng 4-5%) và SMC (quá khứ 10%.

Tổng kết lại, TLH đã sang trang mới, không chỉ có HTK và giá thép tăng như mọi người đã lầm tưởng. Một cổ phiếu từ đầu cơ chuyển sang giá trị, target 15-20k chỉ là ngắn hạn!!!
Skype: minhduc.prozerg
Click to expand...

làm sao để gắn những bài ptich như thế này lên trang 1 nhỉ..
có lẽ phải in đóng quyển mà ngồi đọc phân tích để học hỏi thôi.
cá nhân e theo dõi TLH từ khi giá 9, đi ngang và xem mọi người lăn chốt 10-11 rồi lại xuống. thời điểm đó (giai đoạn 5 tháng trước đây) e nhận định 100% đây là con thép đầu cơ rủi ro cao. kể cả khi cụ @WarrenBuffettvn lập pic ngày 10/11 e cũng chỉ qtam hơn 1 chút chứ chưa có mặn mà lắm (chính xác là chờ 1 thông tin cụ thể khi giá cổ phiếu đang sideway và ở vùng tích lũy khá lâu và mong 1 tín hiệu đủ sức thuyết phục ). đến ngày 21/11 có thông tin chính thức TLH tạm ứng cổ tức đợt 1 bằng 10% tiền 2016 (cái này đủ sức thuyết phục với cổ phiếu giá hiện tại) và chính thức tạo hộp mới phá bỏ mốc giới hạn cũ trước khi sideway khoảng tháng 7 thì e chính thức theo dõi sát sao và khẳng định lại lần cuối khi tiếp tục phá hộp lần 2 thì quyết định đầu tư e này.
phiên t6 vừa rồi càng khẳng định 1 lần nữa về sức mạnh của TLH. phải cảm ơn những phiên ntn mới biết được cp mình đầu tư mạnh đến đâu và cầu vào như thế nào.
0799736389-SMS

09xx189279, damlong and WarrenBuffetvn like this.

WarrenBuffetvn đã loan bài này

Loan tin | Like |Report
korando Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Apr 2, 2002

Likes Received:

2,050

#757

26/11/2016, 18:55

Chúc mừng ae cổ đông TLH, các bác ăn ngon quá.

phonglee and WarrenBuffetvn like this.

Loan tin | Like |Report
haiphong05022013 Thành viên này đang bị tạm khóa Đang bị khóa Not Official

Joined:

Sep 5, 2014

Likes Received:

1,996

#758

26/11/2016, 19:23

korando said: ↑

Chúc mừng ae cổ đông TLH, các bác ăn ngon quá.
Click to expand...

TLH cứng lắm, ăn gãy hết răng bác.

WarrenBuffetvn likes this.

Loan tin | Like |Report
Tienthanh68 Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Oct 19, 2013

Likes Received:

4,891

#759

26/11/2016, 20:31

haiphong05022013 said: ↑

vì sao TLH là cổ phiếu xứng đáng đầu tư nhất hiện nay?

- Eps năm 2016 ít nhất 5.000đ-6.000đ, giá 13.4 không thể tin nổi.
- TLH trả cổ tức cao đều đặn hàng năm. (chuẩn bị ăn 10% tiền mặt, T1/2017)
- TLH có các chỉ số tài chính rất tốt.
- TLH hưởng lợi chính sách áp thuế tự vệ.
- Tuy TLH gần như không vay nợ dài hạn, vay ngắn hạn cũng rất thấp so với 1 số dn thép khác ( giảm áp lực tài chính và giảm chi phí lãi vay)
- Mảng thương mại: TLH theo đuổi chiến lược tồn kho siêu lãi trong thị trường thép giá lên (hết Q3 là 1.500 tỷ hàng tồn kho giá thấp) tăng gấp đôi so với đầu năm 2016.

Ngành thép thì tăng trưởng sẽ lâu dài, ít nhất là 2 đến 3 năm nữa ( bộ máy lãnh đạo mới lên sẽ kích thích tăng trưởng nền kinh tế, năm 2017 sẽ tiếp tục nới lỏng tiền tệ, đầu tư xây dựng hạ tầng phát triển mạnh, xây dựng sắt thép nhu cầu rất lớn). Cuối năm là mùa xây dựng nên nhu cầu thép sẽ là rất lớn.
Click to expand...

Bác chủ cứ toạc móng lợn thế này thì sáng tuần dễ có 1-2 hôm em nó nude lắm kaka

Rolex4646, AK10000 and voiconchoichung like this.

Loan tin | Like |Report
thedad Thành viên gắn bó với f319.com

Joined:

Jun 3, 2008

Likes Received:

2,307

#760

26/11/2016, 20:58

Đợt trước em vào TLH giá 11,1 rồi xuống tàu giá 10,9 để vào HAX. Đợt này bán hết HAX em lại vào lại TLH. Đơn giản vì em chả thấy có mã nào có tiềm năng tăng trưởng rõ ràng hơn TLH.

SeizeOp, AK10000, luonguct and 2 others like this.

Loan tin | Like |Report

(You must log in or sign up to reply here.)

Page 76 of 248

Chủ đề cùng chuyên mục

Share This Page