TPB update Yuanta

Khuyến nghị mua dành cho TPB
Gộp chung 3 quý năm 2021, tổng thu nhập hoạt động của Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TP Bank, HoSE: TPB) đạt 9.906 tỷ đồng (tăng 39,5% cùng kỳ), trong khi chi phí hoạt động chỉ tăng 9,5% cùng kỳ đã giúp lợi nhuận sau thuế đạt 3.515 tỷ đồng (tăng 45,3% cùng kỳ) và hoàn thành 80% kế hoạch cả năm.

Hỗ trợ tăng trưởng của TPB tới từ thu nhập lãi thuần cùng khoản thu nhập ngoài lãi tăng ấn tượng bởi hoạt động đầu tư.

Về NIM, mặc dù quý III giảm nhẹ về 4,13% do TPB thực hiện các chính sách giảm lãi suất cho vay hỗ trợ khách hàng, tuy nhiên dự báo quý cuối năm sẽ giữ ổn định nhờ CASA tiếp tục cải thiện khi ứng dụng ngân hàng số.

Năm 2021, mặc dù TPB không còn ghi nhận phí bancassurance do Sunlife trả trước như năm 2020 (hơn 900 tỷ đồng), tuy nhiên khoản thu từ lãi đầu tư trái phiếu trong quý III vẫn tăng ấn tượng gấp 11 lần cùng kỳ, qua đó giúp doanh thu ngoài lãi tăng vượt trội 162% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, TPB vừa hoàn tất việc phát hành 100 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược, tăng vốn điều lệ thêm 1.000 tỷ đồng (tương ứng 9,3% vốn điều lệ). Sau đợt phát hành này, TPB lên kế hoạch tiếp tục tăng vốn lần 2 với quy mô 410 triệu cổ phiếu (tỷ lệ phát hành 35%) để nâng tổng vốn điều lệ lên 15.816 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, nhờ việc tích cực xử lý nợ xấu trong 9 tháng đầu năm 2021, số dư nợ xấu đã giảm 3% giảm cùng kỳ giúp cho tỷ lệ nợ xấu (NPL) của TPB hiện tại đã giảm xuống còn 1,04% so với 1,18% đầu năm.

Con số này vẫn trong mức an toàn cùng với việc TPB đã thận trọng, chủ động tăng cường trích lập dự phòng nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên mức khá cao 115% sẽ tạo bộ đệm vững chắc về chất lượng tài sản.

Nhận định về giá cổ phiếu, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam (Yuanta) vừa tiếp tục duy trì đánh giá tích cực mức xếp hạng tăng trưởng của TPB, khi mức stock rating đang ở 82 điểm.

Đồ thị giá của TPB vừa đóng cửa tăng 7% và đạt mức cao nhất 52 tuần với khối lượng giao dịch tăng mạnh so với mức trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá của TPB bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy đồ thị giá có thể sẽ mở rộng về các mức cao hơn.

Xu hướng ngắn hạn của TPB được nâng lên mức tăng. Cùng với đó, đồ thị giá thoát khỏi mô hình tam giác ngắn hạn cho thấy xu hướng tăng trung hạn vẫn duy trì.

Do đó, Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua ở mức giá hiện tại với tỷ trọng thấp dưới 5% và tăng dần tỷ trọng cổ phiếu khi sức mạnh giá trên 80 điểm.