SHI : Cổ phiếu tăng trưởng mới, bản sao của TMT trong ngành ô tô ?

Nhắc đến TMT hơn 1 năm trước khi đó nó chỉ có giá 6-7k, thanh khoản rất thấp, èo uột, mỗi phiên chỉ vài chục ngàn, thì không ai nghĩ đến giờ nó lại có giá siêu khủng 34.

Hãy cùng nhìn lại lịch sử để thấy rõ hơn, khi ngành ô tô hồi phục, lợi nhuận quý của nó tăng trưởng dần từ
Qúy 1/2014 :9 tỷ ; quý 2/2014: 10 tỷ ; quý 3/2014 : 14 tỷ ; quý 4/2014: 29,5 tỷ ; quý 1/2015: 40,5 tỷ. Và với sự tăng trưởng không ngừng nó sẽ còn tăng mạnh trong thời gian tới.

Giờ quay lại với SHI.

Theo báo cáo của CTCP Chứng khoán Bản Việt, CTCP Quốc Tế Sơn Hà (mã SHI - HOSE) là một trong những nhà sản xuất tiên phong trong phân khúc sản phẩm gia dụng từ thép không gỉ. Sản phẩm chính của công ty bao gồm bồn nước, bồn rửa, máy nước nóng bằng năng lượng mặt trời, ống thép công nghiệp với thị phần lần lượt là 35%, 47%, 56% và 47%.

Thị trường chính của SHI là miền Bắc với thị phần lên đến 65%, trong khi thị phần tính chung cả nước là 35% thị phần sản phẩm bồn chứa nước.

Dễ nhìn thấy có nhiều sự tương đồng : lượng cổ phiếu tương đương, TMT có 31 tr cp, SHI có 37 tr cp, tuy nhiên lượng cp giao dịch ngoài thị trường không nhiều, SHI thanh khoản tốt hơn hẳn TMT, với giao dịch bình quân 10 phiên là gần 300.000 cp.

TMT bắt đầu chu kỳ hồi phục với lnst quý 4/2013 đạt 12,4 tỷ và các quý tiếp theo duy trì quanh ngưỡng đó và thực sự bứt tốc mạnh từ quý 4/2014 đến nay.

SHI thì còn ấn tượng hơn với quý 4/2014 bắt đầu chu kỳ hồi phục đạt 8 tỷ lnst. Sang quý 1/2014 không may dính đến vụ kiện chống bán phá giá ống thép tại thị trường Mỹ làm cho lnst giảm sút mạnh chỉ còn 1,5 tỷ, và SHI lại quay trở lại phát triển thị trường trong nước, quý 2/2014 đạt 9,6 tỷ, quý 3/2013 đạt 15 tỷ, quý 4/2014 đạt 9,6 tỷ.
Bước sang quý 1/2015 với sự tăng trưởng LNST ấn tượng đạt 19 tỷ ( nhìn vào chu kỳ tăng trưởng nó sẽ như là quý 4/2014 của TMT vậy ).

Và dự báo những quý tới lnst của SHI sẽ đạt được lần lượt là :
Qúy 2/2015 đạt 30 tỷ, quý 3/2015 đạt 35 tỷ ; quý 4/2015 đạt 45-50 tỷ ; ............

Vì sao tôi đưa ra những dự báo như vậy ?

1. Qúy 2/2015 nhà máy sản xuất mới ở khu Chu Lai bắt đầu cho ra sản phẩm, nó sẽ giảm mạnh chi phí vận chuyển, thúc đẩy tăng mạnh doanh số bán hàng tại khu vực miền trung.
Hiện 73% doanh thu của SHI đến từ thị trường miền Bắc nơi hai nhà máy chính là Diễn (diện tích 9.000m2) và Phùng (diện tích 44.000m2) đang hoạt động. Nhà máy Chu Lai (diện tích 25.000m2) tại duyên hải Nam Trung Bộ có công suất hàng năm ước đạt 67.000 bồn nước và 9.000 tấn ống thép inox.

2. Sản xuất máy lọc nước RO ( thị trường đang tăng trưởng rất mạnh tại các tỉnh , các vùng nông thôn do nhu cầu nước ăn uống không đảm bảo chất lượng, tỷ suất lợi nhuận rất cao, mỗi máy có thể mang về 1 tr vnđ ln ).

Kế hoạch thâm nhập và chiếm lĩnh thị trường với mục tiêu tiêu thụ đạt 40.000 máy, sang năm 2016 khi đã tạo dựng được các kênh bán hàng có độ phủ rộng lớn, số máy bán được có thể lên tới 150.000- 200.000 máy.

3. Đang chuẩn bị trang thiết bị sản xuất chậu, bồn rửa cao cấp cho thị trường trong nước, đặc biệt là thị trường nước ngoài, hiện đã nhận được một số đơn hàng từ thị trường Canada và Úc. Khách hàng nước ngoài đang có xu hướng dịch chuyển từ thị trường Trung QUốc sang Việt Nam do bị kiện chống bán phá giá.

4. Kế hoạch tăng vốn cuối năm nhằm mở nhà máy sản xuất tại Myanmar và Lào phục vụ tiêu thụ tại bản địa và hướng xuất khẩu..

Nếu những gì diễn ra đúng như dự báo thì khả năng cao lnst năm 2015 sẽ đạt khoảng 130 tỷ, gấp 2 lần kế hoạch. EPS 2015 sẽ đạt khoảng 3500đ/1cp.

Khi đó giá mục tiêu sẽ đạt tối thiểu 20.000đ/cp và nếu thị trường thuận lợi (uptrend) giá có thể lên tới 30.000đ/cp.

Khuyến nghị mua và nắm giữ SHI 1 năm với giá mục tiêu chốt tối thiểu 20k, tối đa 30k.
Đây là cp mua nắm giữ, không phù hợp với người lướt sóng.

Rất mong nhận được sự đóng góp, chia sẻ của mọi người.