Đầu tư cổ phiểu, lãi bao nhiêu là đủ?

Đầu tư cổ phiếu, lãi bao nhiêu là đủ?

Nghe câu hỏi trên chắc mọi người đều nghĩ: “tất nhiên là càng nhiều càng tốt”- thế mà cũng hỏi. Nói như vậy thôi nhưng đây là một câu hỏi mà có lẽ bất cứ nhà đầu tư chuyên nghiệp nào cũng cần phải đặt ra và tự trả lời vì nó có ảnh hưởng rất nhiều đến kết quả đầu tư thực tế nhận được.

Là một nhà đầu tư chuyên nghiệp, chính Passion Investment cũng nhiều lần đặt ra câu hỏi đó. Nhiều người nghĩ đầu tư chứng khoán là phải nhân 2 nhân 3 tài khoản. Nghe chuyện nhân 2, nhân 3 tài khoản trong thời gian ngắn, hỏi có ham/có thích không, câu trả lời tất nhiên là có. Nhưng bao giờ cũng vậy, lợi nhuận cao sẽ luôn đi kèm với rủi ro.

Bản thân Passion Investment coi việc mua cổ phiếu/cổ phần như là việc mình đang sở hữu 1 phần của doanh nghiệp, chính vì vậy, với Passion Investment mức tỷ lệ sinh lời 20%/năm là một mức rất khó để duy trì ổn định trong dài hạn. Vì sao lại vậy?

Những ai đã làm doanh nghiệp/business có thể biết được mức lợi nhuận trên tài sản (ROA) >20%/năm là một tỷ lệ đáng ngưỡng mộ. Với hơn 800 doanh nghiệp trên sàn, gồm hầu hết những doanh nghiệp to, hoạt động hiệu quả nhất của nền kinh tế– theo kết quả lọc hiện tại thì chỉ có 29 doanh nghiệp (ảnh dưới) là đạt được tỷ lệ như vậy – đủ để biết con số 20% khó đạt được như thế nào.

Đọc đến đây có thể mọi người sẽ thấy không tin vì trong cuộc sống, đôi lúc ta sẽ thấy có khá nhiều loại hình kinh doanh (business model) đạt được lợi nhuận cao hơn con số 20% rất nhiều – ví dụ như bà bán trà đá, quán bán đồ ăn sáng, bán cơm vỉa hè, vv. Bỏ 1 ấm trà đá giá 5.000 đồng nhưng có thể thu được 100 cốc trà đá 1.000 – tỷ lệ lợi nhuận chắc phải mấy trăm phần trăm. Nhưng ở trong những business model như thế này, rất khó để tăng quy mô (scale up) mà chỉ có thể duy trì được tỷ lệ như vậy, ở quy mô như vậy mãi. Bởi theo quy luật tất yếu của cuộc sống, khi một cái gì đó có mức lợi nhuận cao, mọi người sẽ sớm kéo theo cái đó, đẩy mức lợi nhuận xuống mức trung bình của xã hội. Những hàng cơm, quán vỉa hè có thể duy trì được mức lợi nhuận cao như vậy, nhưng đó là do 1 vài ưu thế tuyệt đối của họ, có thể là vị trí, lượng khách quen – nhưng sẽ rất khó để họ mở rộng ra, tăng quy mô vì ở 1 vị trí khác, cũng đã và sẽ có 1 hàng khác đang tồn tại.

Chính vì vậy, nếu bạn coi việc đầu tư vào cổ phiếu như là mình đang đầu tư vào 1 doanh nghiệp, 1 mô hình kinh doanh, bạn sẽ thấy được rằng, cho dù chúng ta có thể lựa chọn những doanh nghiệp tốt nhất trong nên kinh tế, việc đánh bại được con số 20% là điều rất khó khăn. Có thể ở 1 số thời điểm nào đó, chúng ta có thể tận dụng được diễn biến của thị trường, đạt được mức lợi nhuận cao hơn, nhưng về dài hạn, thì mức lợi nhuận của chúng ta cũng sẽ tiệm cận về con số 20% này. Điều này có thể thấy qua việc chỉ với con số lợi nhuận trung bình 19,2%/năm từ năm 1965 đến 2015, Warrant buffet đã trở thành tỷ phú giàu thứ 3 thế giới; cũng như top 5 quỹ tương hỗ có hiệu quả tốt nhất ở mỹ cũng chỉ đạt được mức lợi nhuận trung bình tầm 13-14%/năm trong 5 năm qua.

Đó là những lý do mà mức lợi nhuận kỳ vọng mà Passion Investment luôn truyền thông với khách hàng của mình là 15-0%/năm - bởi vì Passion Investment biết là mình sẽ phải cố gắng rất nhiều để đạt và duy trì được con số đó!