Đầu tư theo giá trị DN – Những điều nên biết, nên làm và bắt đầu không bao giờ là muộn (Kỳ 3)

Vmd chỉ hoàn toàn làm thương mại. Không sản xuất kinh doanh. Nên kém hấp dẫn. Không bằng dcl

Đối với KHP quan điểm của tôi là nhìn vào tính ổn định lâu dài của cty chứ không nhìn vào khả năng đột biến lợi nhuận. Chính vì tăng giá điện 2 lần trong năm 2012 nên KHP mới có được kqkd 2012 như vậy (chứ không phải không có ảnh hưởng gì như bạn nghĩ). Đợt này chi trả cổ tức 9% là lần cổ tức thứ 2 của 2012. Như vậy cổ tức 2012 là 14% so với kế hoạch 10%. Sang 2013, kế hoạch có 11.5% nhưng nếu giá bán điện được đ/c tăng thì hoàn toàn có thể hy vọng việc trả cổ tức vượt kế hoạch 15% chẳng hạn.

Lãi gộp = Doanh thu thuần - Giá vốn hàng bán .
Lợi nhuận thuần = Lãi gộp + Doanh thu Tài chính - Chi phí Tài chính - Chi phí bán hàng - Chi phí QLý
LNTT = LN thuần + LN khác + Lãi (lỗ) trong công ty liên doanh liên kết.
.........

Như vậy với các công ty có biên lãi gộp cao thì khi chi phí Tài chính (chi phí lãi vay, trích lập dự phòng) giảm mạnh thì Lợi nhuận sẽ tăng mạnh.

Thật sứ nếu Các Bác muốn đầu tư một ít, thì chỉ nên mua khi giá dưới 22.

LN 2012 hoàn toàn không có một chút nào ảnh hưởng bởi tăng giá điện, LN 110 tỷ năm 2012, cao hơn so với mấy năm trước thực chất là do LN hạch toán từ hoàn nhập dự phòng, nợ khó đòi, bàn giao công trình hoàn thành lên đến 37 tỷ, tính ra LN do HĐ KD =110-37=73 tỷ thôi(đúng bằng năm 2011, do đó không thể nói là nhờ tăng giá điện nên nó mới có KQKD như thế được.bác xem lại xem có đúng như vậy không[]

DIH thấy cafef đã đưa thông tin về bc quí 1/2013. DHCD cũng đã tiến hành rồi nhưng chưa thấy đưa tin về nghị quyết và biên bản. Xem qua bc quí 1/2013 thấy tiền mặt giảm xuống, mặc dù doanh thu và lợi nhuận duy trì tốt nhưng coi như mới chỉ được ghi nhận vào các khoản phải thu. Trên website DN cũng chưa có thông tin gì cụ thể. Có lẽ nên chờ xem nghị quyết ĐHCĐ và kế hoạch 2013 thế nào em ạ. Anh đã vào 1 chút nhưng chưa nhiều. Với tình hình giải quyết công nợ thế này, nhiều khả năng việc trả cổ tức sẽ chậm lại (vốn 30 tỷ, cổ tức 30% cần 9tỷ). Tốt nhất nên chờ hoặc đặt mua với giá thấp và khối lượng nhỏ thăm dò.

không phải VMD, con này khác bác ah, tuy nhiên VMD cũng là một mà cần lưu tâm
với VMD bác cần phải xem mấy năm rồi, nó trả lãi vay bao nhiêu để từ đó biết được nó vay với LS bn%, nếu nó vay được với ls tầm 5-6% trong mấy năm rồi mà LN vẫn chỉ có thế thì theo bác, liệu hạ LS xuống nó có tăng thêm được LN không?(vì nó đã được vay với LS thấp rồi), giống như CMX,BLF, đừng trông mong hạ LS mà nó có LN đột biến vì thực chất nó được vay với LS quá thấp rồi
còn nếu nó vay với LS cao 15% trở lên trong mấy năm rồi thì nó sẽ là con khủng long thực sự khi hạ LS[r2)]

Con DIH chỉ có biên lãi gộp ~ 8% nên cũng khó có đột biến bác ạ.

Tôi xét từ 2 tham số dthu và giá vốn kinh doanh điện của 2 năm 2011 và 2012 thì thấy rõ là việc tăng giá điện ảnh hưởng thấy rõ tới lợi nhuận của KHP trong năm 2012 bạn ạ:
- Dthu bán điện: 2012 1835.5 tỷ 2011 1453.2tỷ
- Dthu khác (xây lắp và dvụ khác): 2012 54.77 tỷ 2011 63.97 tỷ
- Giá vốn bán điện: 2012 1662.8 tỷ 2011 1336 tỷ
- Giá vốn khác: 2012 44.96 tỷ 2011 54.45 tỷ
Như vậy tỷ trọng doanh thu của việc xây lắp tới lợi nhuận gộp là rất nhỏ. Tỷ lệ giữa giá vốn/dthu bán điện: 2012 = 1662.8/1835.5 ~0.9 trong khi của 2011 = 1336/1453.2 ~ 0.92.
Kết quả số liệu trên cho thấy nhận định về lợi nhuận theo tính toán của bạn là không đúng đâu.

nếu vậy, bác có thể cho biết tại sao doanh thu tăng mạnh, từ 1453 lên 1835 tỷ, giá vốn bán điện cũng tăng mạnh: 1662.8 so với 1336, vậy tại sao LN lại không tăng bao nhiêu, và nếu có tăng cũng không đáng kể so với năm trước?phần LN ấy nằm ở đâu?
thêm 1 thắc mắc nữa là: giá vốn bán điện năm 2011 là 1336, năm 2012 là 1662, có nghĩa là đã tăng lên =(1662.8-1336)/1336 ~ 24,5% trong khi giá điện tăng có 10%.giá vốn tăng gần 25% mà LN lại không tăng mây???[-)cái này thực sự mình k hiểu lắm, mong bác giải thích hộ~X