HSG - tìm lại giá trị thật ... mục tiêu 60k/cp nha các bạn!

Ôi ông kia chắc bị ma mem hành rồi, chắc mới đi nhậu về

Hồi trước tôi thích trứng vịt lộn.
Nhưng từ ngày đầu tư chứng khoán thì bỏ thích.
Tránh sát sinh cho tâm hồn thanh thản.

Cổ đông của HSG nay theo anh Vũ quyết không ăn thịt chó đâu bác.

Vửa đọc báo cáo thường niên của HSG thấy bảo đang triển khai hệ thống quản trị Nguồn nhân lực ERP, nhớ mang máng VCS cũng có kiểu này. mở bctn của VCS thì nó đã áp dụng từ 2010, anh Năng kinh thiệt
Vẫn mấy mã cũ thôi bác
VCS PTB SKG CTD PNJ HSG PAN chẳng hạn
bọn nó vẫn tăng trưởng 50% 1 năm thì mấy con trên này đọ dc??
1 doanh nghiệp đã tốt thì nó sẽ tốt trong vòng 5-20 năm chứ k chỉ tốt trong 1-2 năm đâu nên đừng có lướt lát hay bỏ đi quá sớm

Cuối ngày mới có thời gian lướt F, thấy một số ý kiến (đặc biệt là bác @iStockVn) nghi ngại vấn đề chi phí quản lý cao và triển vọng lợi nhuận thời gian tới. Mình thiết nghĩ các ý kiến phản biện cũng tốt, đưa ra phân tích để anh em hiểu rõ hơn về HSG. Tớ có một số ý kiến (trình bày ở dưới) và với ý kiến như vậy mình có cơ sở hoàn toàn tin tưởng HSG, cổ phiếu rất tốt, giá hiện quá rẻ so với giá trị thực và tiềm năng. HSG mới đang ở giai đoạn đầu của quá trình đi lên (đầu cá).

1.Tại sao quý 2 chi phí quản lý cao thế, cao hơn 120 tỷ so với cùng kỳ? Như vậy trong quý tiếp theo các chi phí này có cao như vậy không?

Điều này mình nghĩ bình thường, thời gian tháng 1-3 là cuối năm, Tết, rất nhiều chi phí lương, thưởng, rồi lobby quan hệ (thời gian vừa rồi HSG chạy chính sách có lợi rất nhiều)..hơn nữa với việc mở rộng các nhà máy chi nhánh thì chi phí quản lý có thể tăng cao là dễ hiểu.

Tuy nhiên việc tăng này không làm ảnh hưởng tới lợi nhuận khủng 418 tỷ (gấp hơn 3 lần cùng kỳ) và đây mới là điều mà cổ đông chúng ta mong muốn.

Nhưng cái hay ở đây có lẽ các bạn @nahuy87, @Jono, @t266, @thatnhudem … đã phân tích là HSG dồn chi phí vào quý này nếu không lợi nhuận quý này khủng quá (hơn 500 tỷ). Chi phí quý sau giảm đi và lợi nhuận các quý sau được dự trữ. Đồng thời làm vậy tiền tạm nộp thuế hàng quý cũng được giảm. HSG đã thực hiện cách hạch toán tài chính rất phù hợp. Sang các quý sau mình dự là các chi phí quản lý trên sẽ đi vào quỹ đạo thông thường.

2. EPS HSG năm 2016 chắc chắn lớn hơn 10k, nhưng các năm sau thế nào? Liệu có duy trì được không hay năm 2016 chỉ là đột biến do giá tôn thép tăng?

Việc HSG trong năm 2016 có EPS lớn hơn 10K đã gần như là chắc chắn 100%, 6 tháng đầu năm 2016 HSG đã EPS đã đạt được 5K. Thống kê lợi nhuận theo quý của HSG 5 năm gần đây như sau:


Như vậy, ước tính thống kê từ các dữ liệu lịch sử: Tổng lợi nhuận quý 3,4 sẽ cao hơn tổng lợi nhuận quý 1+2 là 1,32 lần cho 5 năm 2011-2015 hoặc 1,49 lần cho 4 năm 2011,2012, 2014, 2015 (nếu loại trừ 2013 bất thường, không theo quy luật vì suy thoái). Trong cả hai trường hợp lợi nhuận cả năm đạt 1406 tỷ và 1509 tỷ đồng (tương ứng EPS 10,8k và 11.6k). Với diễn biến giá tôn thép tiếp tục tăng hiện nay + chống phá giá tôn thép + nhu cầu xây dựng cao thì tổng lợi nhuận sau thuế 2016 có thể cao hơn con số ước tính.

Các yếu tố sau đảm bảo EPS của HSG vẫn đạt mức rất cao trong dài hạn cho dù HSG tăng vốn lên 2000 tỷ năm 2016:

- HSG có lợi thế cạnh tranh bền vững. Trong các năm vừa qua HSG luôn duy trì vị trí dẫn đầu là Nhà sản xuất tôn thép số 1 Đông Nam Á (đương nhiên số 1 Việt nam). HSG trở thành thành viên Cộng đồng tăng trưởng toàn cầu 2015, là đại diện duy nhất của Việt Nam nằm trong nhóm các công ty năng động và phát triển nhanh toàn cầu. Tại Việt Nam, HSG luôn nằm trong TOP 10 Sao vàng đất Việt, TOP thương hiệu quốc gia, TOP 10 Doanh nghiệp niêm yết dẫn đầu có uy tín trên truyền thông, đã giành Huân chương lao động hạng nhì (sau 15 năm)….

Vậy đâu là các lợi thế cạnh tranh để HSG duy trì vị trí dẫn đầu như vậy? Câu trả lời:

- Quy trình sản xuất kinh doanh khép kín (nhà máy hiện đại, công nghệ tiên tiến, quy trình sản xuất khép kín, quá trình kiểm soát chất lượng khắt khe…)

- Hệ thống phân phối - bán lẻ đến tận tay người tiêu dùng (có tới gần 200 chi nhánh phân phối bản lẻ toàn quốc)

- Thương hiệu hướng đến cộng đồng

- Hệ thống quản trị chuyên nghiệp và văn hóa doanh nghiệp đặc thù

- Tiên phong đầu tư đổi mới công nghệ để mang lại giá trị gia tăng cao nhất cho cổ đông, người lao động và xã hội.

- HSG có lịch sử phát triển lợi nhuận cao, tốc độ phát triển lợi nhuận sau thếu 5 năm gần đây đạt 42%.

Tốc độ này tiếp tục được duy trì trong chiến lược phát triển của HSG

- Giá tôn thép tiếp tục tăng và dự báo sẽ tăng tiếp. Một số người cho rằng HSG là ngành theo chu kỳ giống thép (Hòa Phát, Pomina…). Tuy nhiên không phải, HSG sử dụng nguyên liệu chủ yếu là Hot Rolled Coil (HRC) để cán, dập, mạ… thành ra các sản phẩm của HSG. Giá đầu vào tăng thì giá đầu ra tăng và ngược lại. HSG không chịu ảnh hưởng nhiều của giá thép hay quặng. Tức là trong mọi trường hợp HSG đều có lãi. Tuy nhiên nếu giá nguyên liệu tăng thì giá sản phẩm sẽ tăng hơn, thống kê chỉ ra rằng giá sản phẩm có tốc độ tăng giá hơn nguyên liệu khoảng 12%, đây chính là lý do vừa rồi giá thép, HRC hồi phục, giá cả các sản phẩm tôn tăng mạnh dẫn tới lợi nhuận rất tốt của các doanh nghiệp tôn thép.



- Thuế chống phá giá cho các sản phẩm thép không gỉ cán nguội (có sản phẩm của HSG) áp dụng tới năm 2019 sẽ ngăn chặn thép rẻ từ Trung Quốc, Malay, Đài loan và Indo. Do vậy giá bán trong nước sẽ duy trì ở mức tốt. http://v.ietstock.vn/2016/05/viet-nam-ap-thue-chong-ban-pha-gia-thep-khong-gi-can-nguoi-tu-trung-quoc-malaysia-indonesia-dai-loan-768-473649.htm

Các sản phẩm khác như tôn mạ đang được điều tra và khả năng cao là sẽ áp dụng thuế

http://chongbanphagia.vn/thep-ma-ton-ma-n14752.html

(Lưu ý anh Vũ là anh em cọc chèo với anh T.A Bộ trưởng BCT nhé nên việc xin áp thuế chống phá giá là vô cùng thuận lợi)

- Tại thị trường trong nước, với tốc độ DGP >6% (tốc độ thuộc TOP thế giới ngay cả trong những năm suy thoái vừa qua) sẽ cần rất lớn nhu cầu tôn, thép, ống nhựa của HSG. Bất động sản ấm lên từ 2015, hàng loạt các công trình xây dựng, hạ tầng, giao thông được thi công là minh chứng rõ ràng nhất về nhu cầu các sản phẩm của HSG. Việc chống phá giá các loại sản phẩm giá rẻ đặc biệt từ Trung quốc giúp HSG tiếp tục và gia tăng vị thế dẫn đầu nhà sản xuất và cung cấp các sản phẩm tôn thép trong nước.

- Tại thị trường xuất khẩu: HSG sẽ hưởng lợi vô cùng lớn từ TPP. Với dây truyền sản xuất hiện đại, khép kín, HSG hoàn toàn đủ sức tham gia sân chơi cấp châu lục. Hiện tỷ trọng sản phẩm xuất khẩu của HSG đã là 40% doanh thu và xuất đi 60 nước. Đón trước cơ hội TPP, HSG đã đầu tư mở rộng các nhà máy để nâng cao công suất như nhà máy tại Nghệ An, Hà Nam, Bình Định…Tháng 5/2016 Obama sang Việt Nam. Đây là cơ hội mở toang thị trường Mỹ rộng lớn. Lưu ý là trong TPP không có đối thủ Trung Quốc nên HSG lại càng có lợi thế trong việc xuất khẩu cho các nước thuộc TPP như Mỹ, Canada, Úc, Nhật Bản.

- Sản phẩm luôn đa dạng, HSG đẩy mạnh mặt hàng ống nhựa (vốn cho lợi nhuận rất cao khoảng 30% như BMP, NTP) nên doanh thu và lợi nhuận sẽ tăng cao. Với lợi thế mạng lưới bán lẻ khắp nước các sản phẩm mới của HSG sẽ được tiêu thụ nhanh nhất với giá rẻ nhất. HSG kỳ vọng sẽ thống soái các sản phẩm nhựa trong vòng 3 năm tới. Lợi nhuận từ mảng nhựa sẽ là hàng trăm tỷ đồng.

- Tháng 6/2016 các nhà máy thép Hà Nam, Nghệ Anh, Bình Định được khánh thành, sản lượng sản xuất và tiêu thụ của HSG sẽ tăng nhanh và lợi nhuận sẽ được tăng lên đáng kể

- Ngoài ra HSG đang thực hiện hệ thống quản trị rất tốt để cắt giảm chi phí, trả gốc nhanh để giảm chi phí tài chính, xây dựng mạng lưới phân phối hùng mạnh

- Cụ thể trong năm 2017, với sự gia nhập của các nhà máy, ước tính doanh thu của HSG là 1,5 tỷ USD. Nếu tính lợi nhuận khiêm tốn 5%/doanh thu thì lợi nhuận đã đạt 1650 tỷ (EPS >13k/vốn cũ).

http://v.ietstock.vn/2016/04/lien-tuc-dau-tu-nha-may-moi-tap-doan-hoa-sen-dat-muc-tieu-doanh-thu-15-ty-usd-nam-2017-737-469841.htm

Chưa biết tính xa thế nào nhưng với tính toán trên, nhưng trong 2 năm 2016-2017 EPS của HSG đều đạt trên 10k rồi. Quá ngon.

Em mu tit ve chung khoan nen vo day doc nhung bai phan tich nhu the nay that gia tri. Cam on cac bac, lam theo cac bac la em co tien tieu Tet cuoi nam. Hehehe

Cao thủ lên tiếng !!!

Từ 2012 đến 2014 HPG đã tăng doanh thu từ 17k tỷ lên 25k tỷ và LNST từ 900 tỷ lên 3144 tỷ.
=> HPG làm được thì HSG cũng làm được. Dự niên độ tài chính 2017 - 2018 HSG sẽ đạt doanh thu 33k tỷ và LNST ~ 3000 tỷ.

từ giờ đến tết chưa chắc gì còn tiền mà tiêu, ngây thơ

HSG ôm ít nhất 6 tháng - 1 năm nữa. Câu chuyện còn dài ở phía trước nhé. Năm nay nhiều game cổ tức, lãi lớn, ETF...Năm nay lại lãi to, đầu năm 2017 lại chia cổ tức khủng khiếp nhé